拟融资566亿元交行定向增发方案获高票通过(图)

　　⊙记者 唐真龙 ○编辑 于勇

　　5月9日，交行临时股东大会以98.6%的赞成率高票通过A+H定向增发方案。

　　据悉，交行此次采用A+H定向增发的方式再融资，用于补充核心资本。发行规模为123.77亿股（现有股本的20%），募集资金总额约为人民币566亿元。其中，向财政部、社保基 金理事会、平安资产、一汽集团、上海海烟、浙江烟草、云南红塔7家特定投资者发行A股共计65.42亿股，发行价格4.55元/股，募集资金规模约人民币297.65亿元；向财政部、汇丰银行、社保基金理事会、Best Investment、中寿（海外）、中再资产、新华人寿等特定投资者发行H股共计58.35亿股，发行价格5.63港元/股，募集资金规模约港币328.52亿元。交行管理层表示，此次融资完成后，将明显提高资本实力，预计交行2012年一级资本充足率和资本充足率将达到10%和13%以上。

　　今年以来包括交行在内的多家银行再度抛出再融资方案，在目前市场低迷的情况下，银行再融资再度触动市场敏感的神经。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，商业银行频频进行再融资的首要原因是为满足监管当局的资本要求。

　　以交行为例，其在2010年刚完成配股，在短时间内又提出再融资。对此，交行管理层解释称，近两年交行融资主要是受监管标准不断提高导致资本充足率下降较快，为满足监管要求进行的。“根据我们的测算，2010年配股融资额中大约有3/4是由于监管标准提高而被消耗掉的。”交行相关人士表示。

　　目前，上市银行补充核心资本的方式主要有定向增发（非公开发行）、配股、公开增发、发行可转换债券等，另外还可以通过发行次级债券的方式补充附属资本。从目前公布再融资方案的银行来看，招行选择了配股的方式，而交行则选择了定向增发的方式。交行管理层称，此前交行也曾经考虑过配股方式，但由于在操作上存在着难以解决的问题，最终不得不放弃。

　　交行此次的增发价格为4.55元，而目前其市价为4.89元，二级市场价格已高于发行价格近10%。这使得市场担心会出现增发股东在二级市场出售股票再参与发行的套利活动，从而损害流通股股东利益。交行管理层表示，此次定向增发A/H股方面分别承诺了36/3个月的锁定期。对于大股东财政部（持有交行5%以上的股份），根据相关规定，如果其在本次认购增发股份前后的6个月内减持现有股份，而卖出价格又高于4.55元每股的增发价格，卖出价和增发价格之间的价差将归上市公司所有，由全体股东共同享有。因此，大股东财政部不会在非公开发行前后买卖交行股份。而其他认购股东，均向交行表达了“长期持有”的愿望。虽然没有法律上的文件约束，但与交行之间有“君子协定”。

　　据了解，此次交行股东大会通过定向增发方案后，还需报请中国银监会、中国证监会等监管机构核准。

　　作者：唐真龙 (来源：上海证券报)