尹中立：股票退市阻力大 需树立个股退市案例

　　编者按：搜狐证券发起中国资本市场制度改革大讨论，试图以证券市场参与者的视角去为中国资本市场的健康发展寻找到真知灼见，自上证指数从6124的高点坠落，资本市场的种种矛盾与弊端，伴随着市场的一波又一波下跌彻底暴露出来。股市制度改革箭在弦上，从近期的新股盘中 临时停牌，到创业板、主板退市制度呼之欲出，管理层的每一项改革举动都牵动着市场的神经。然而，这些面对痼疾的改善型变革，无不都是对现有证券体制的修修补补，资本市场前路在何方？改革的方向在哪里？搜狐证券特邀请业内知名学者和教授来找答案。

社科院金融市场研究室副主任 尹中立。

　　我国股市的退市制度一直都形同虚设，主板市场虽然早已拥有自己的退市制度，但由于退市通道几乎被堵塞，这一制度一直没有得到真正的实行。郭树清主席上任后，证监会推出了一系列资本市场改革的制度，创业板、主板退市新规的出台更是改写了股市的游戏规则。

　　对此，社科院金融市场研究室副主任尹中立表示，中国的股票市场并不缺乏上市公司退市制度，多年没有公司退市的原因在于退市制度的落实遇到“维稳”的障碍，因为“稳定是压倒一切的任务”。我们与其花费很多精力在完善退市制度上，还不如搞些退市的典型案例出来，在实施上多动些脑筋效果会更好。

　　我国退市制度之所以被束之高阁，就是因为一个上市公司的退市，牵扯到成千上万的股民。这些投资者的损失巨大，会不会因此发生威胁到社会稳定安全的事件，谁也不敢打保票。这就是股票退市实践中遇到的僵局。

　　而尹中立认为，以“维稳”为理由来抵制退市其实一个伪命题，更多的是地方政府搞地方保护主义的一个借口而已。客观而论，上市公司的实际控制人大多数与地方政府都有密切的联系，因此，股票退市制度的实施必将遇到来自地方政府的强大阻力，如何消除来自地方政府的利益藩篱是退市制度能否成功的真正挑战。