早盘缘何探底回升 从走势探寻市场信号

　　今日上证指数开盘2343.58点，低开0.94点，股指冲高回落，10点左右，大盘出现一波杀跌的走势，两市双双翻绿，沪指跌破120日线，随后又被拉起，此后在120日均线上方震荡，深成指则翻红。沪指早盘最低探至2330.33点，跌穿半年线并创4月12日以来新低。临近中午收盘，两市突然放量拉升，深成指涨逾1%，重上万点大关，沪指也强势翻红。

　　盘面上，两市跌多涨少，高铁概念、稀土永磁、重庆、黄金概念、建筑等板块涨幅居前，环保、舟山新区、证券、航空、物流、家电等板块下跌。中铁二局、国恒铁路、南方轴承3只股票涨停，鼎汉技术、特锐德、江粉磁材、重庆港九涨幅7%以上，海立美达、锦州港、巴安水务、开能环保等5只股票跌停，个股分化严重。

　　技术分析

　　技术上看，大盘经过上周的下跌，超卖现象明显，KDJ指标已经跌穿20线并且跌穿0轴以下，虽然周四出现反弹， 但没能修复掉这个背离，周五大跌让超卖程度进一步加深，因此短期不排除大盘会借助利好出现技术性反抽。

　　市场信号

　　开盘后的上冲是延续了上周五临近收盘的回升段，主要是小级别背驰所引发的回升，并算不上强势的上攻，可以说开盘后的走势透露出了市场依旧是偏弱的震荡休整中，而这种休整可以最终导致更大的下跌动能出来，当然也可以催生强烈的上攻动能，这取决于多空在震荡中的力量交换。

　　鉴于目前沪指处于5、120日均线之间，那么就以这两条均线的得失来衡量多空力量的强弱变化。

　　利空打击致走低

　　1. 中国证监会上周五公告称，安控科技等九公司首发申请均获通过，创A股历史纪录，联想到此前证监会表态不会为救市而停止IPO，A股扩容步伐的加快不但会影响资金面，而且会严重打击投资者的信心。

　　2. 在证监会公开表示不会为救市而停发新股后，本周A股市场再现8只新股齐发，这也是时隔四周后，A股市场再现这一盛况。从拟募资规模来看，本周8只新股合计拟募资27亿元，资金压力较上周略有下降。这则消息对市场人气造成一定伤害。

　　3. 过去一周，“希腊噩梦”给全球市场砸出了单边下跌的黑色通道，对欧元区政治经济危机未来的不确定性，引发投资者的恐慌焦虑，市场对高风险资产的避险情绪发作，欧美多个股市出现连续数个交易日下跌，从基准指数看欧美主要市场几乎都回吐了今年以来的累计所有涨幅。外围的走弱，对A股形成不利的影响。

　　积极因素助回升

　　国务院总理温家宝日前在武汉市就经济运行情况进行调研并主持召开六省经济形势座谈会指出，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。以"扩内需、稳增长"为主题的一系列结构性刺激政策正在悄然"胎动"。

　　近期外汇局加快了QFII额度审批进度，对中长期资金提供额度审批快速通道，在初投资额度规模上给予一定的倾斜。

　　有关人士透露，养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。大盘上周连续下挫，养老金入市的消息或将给市场带来提振作用。

　　强势股解析

　　虽然大象起舞让股指失真了不少，但是铁路板块却异军突起，成为反弹急先锋。据有关消息报道："近日，铁道部发布的《铁道部关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》指出，鼓励和引导民间资本依法合规进入铁路领域。另外，铁道部已明确下放城际铁路建设主导权，城际铁路也即启新一轮建设热潮，而当务之急是解决城际铁路的融资难问题以及民资进入的路径问题。"受此消息影响，国恒铁路(000594)开盘一字涨停，中铁二局(600528)大幅高开后也封住涨停，高铁板块涨幅靠前!

　　除《铁道部关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》外，17日铁道部就再次传来的重大的利好消息："铁道部招标发行2012年第一期短融券，募资金额200亿元。与此同时，铁道部还在债券募集说明书中表示，截至去年年末，铁道部获得的银行意向授信规模超过2万亿元。"从行为分析来看，这2万亿和鼓励引导民间资本依法合规进入铁路领域，势必再次造就一个强题材的横空出世，跟金改概念这一强大的题材也有得一拼。

　　券商论市

　　浙商证券：市场或继续维持弱势整理建议三条主线配置

　　浙商证券5月21日发布A股策略周报称，短期内A股市场仍将受制于宏观经济增速下滑的悲观预期和欧债危机前景的不确定中，市场可能继续维持弱势整理。

　　投资策略上，报告建议从三条主线进行配置：(1)中报预增和扭亏的个股;(2)自下而上深入挖掘战略性新兴产业部分估值合理、成长性明确的公司;(3)从防御的角度配置低估值、高股息收益率的蓝筹股。

　　方正证券：本周大盘围绕半年线反复震荡幅度将加大

　　方正证券5月21日发布开盘必读报告称，多重因素交织，本周大盘围绕半年线反复震荡幅度加大，整体调整压力继续存在，关注2318点附近支撑力度，个股分化严重。

　　操作上，报告建议控制好仓位，在把握个股结构性机会同时，也需注意个股风险，逢低关注“铁公基”及前期超跌低价股交易性机会，逢高坚决减持前期涨幅过高股及垃圾股。

　　银河证券：本周股指将考验半年线支撑力度关注4类股票

　　银河证券5月21日发布晨会纪要称，预计本周市场在偏空因素较多的情况下，可能维持震荡的走势，但放松预期也一定程度上有助于市场企稳，股指将考验半年线的支撑力度。中长期仍维持震荡回升的判断，当前仍处于震荡底部区域。

　　行业配置上，报告建议本周关注消费、部分成长以及受益于改革驱动的行业和板块，但周期板块在超跌反弹和政策放松预期下也会有一定机会。