首部“内幕交易”司法解释出台 股市再迎利好

　　内地和香港有关部门同时重拳打向资本市场的内幕交易。昨日，最高法院公布了黄光裕等内幕交易、泄露内幕信息犯罪的细节，黄光裕内幕交易账面收益近4亿。不过由于上述司法解释只涉及“刑事”，部分股民提起的民事索赔，黄光裕索赔路仍将漫长。而在港股市场，民企富豪涉汇源收购内幕交易获利超5500万港元的案例也遭到监管机构查处。

　　同时，国内首个涉及内幕交易的第一个司法解释正式出台。业内人士表示，这将对更多内幕交易具有威慑力，对资本市场制度建设是一个利好。

　　本报讯 记者从最高人民法院网站了解到，最高人民法院、最高人民检察院昨日发布了《关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》（简称《解释》），将于2012年6月1日正式施行。这是“两高”针对证券、期货犯罪出台的首部司法解释。近期央行、“两高”等都表示支持资本市场，这也意味着证券市场不是郭树清一个人在战斗！

　　亮点一：

　　“情节严重”指获利15万以上

　　根据《解释》，内幕信息知情人员、非法获取内幕信息人员，内幕交易、泄露内幕信息定罪处罚标准等问题都了具体的规定。其中，内幕交易获利在15万元以上就可以认定为情节严重。

　　《解释》指出，证券交易成交额在50万元以上的；期货交易占用保证金数额在30万元以上的；获利或者避免损失数额在15万元以上的，都可界定为“情节严重”。而证券交易成交额在250万元以上、期货交易占用保证金数额在150万元以上以及获利或者避免损失数额在75万元以上的，将被认定为“情节特别严重”。

　　亮点二：

　　内幕信息“知情人”含7类人

　　同时，《解释》明确，所谓的内幕信息“知情人”主要包括7类人：（一）发行人的董事、监事、高级管理人员；（二）持有5%以上的股东及其董事、监事、高级管理人员等；（三）发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；（四）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；（五）证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员；（六）保荐人、承销商、交易所、登记结算机构、服务机构的有关人员。另外，国务院证券监督管理机构规定的其他人以及由于其管理地位、监督地位或者职业地位等能够接触或者获得内幕信息的人员。

　　将对资本市场产生重大而深远的影响

　　有券商分析人士昨日接受本报记者采访时指出，“之前内幕交易的案例中，不少都进入到司法程序，但还有一部分监督难度较大，游离在法律之外。如果按照最新的司法解释，未来内幕交易的法律成本就很高，对其威胁较大。”

　　他分析指出，《解释》至少对A股有两个利好：首先是从法律制度方面，更加健全，更多的内幕交易处理将有法可依；另一个方面就是增强股民的信心，至少能看到政府对资本市场的维护。

　　最高人民法院新闻发言人孙军工也表示，《解释》的出台，对于指导有关部门正确办理证券、期货犯罪案件，增强资本市场监管力度，有效维护资本市场秩序，将会产生重大而深远的影响。

　　内地资本市场案例

　　黄光裕收益近4亿 股民索赔仍漫长

　　内幕交易“刑事”司法解释将落地 但民事赔偿仍无依据

　　本报讯 （记者刘新宇）曾受广泛关注的黄光裕案被列为内幕交易、泄露内幕信息案典型案例，最高法昨日披露的细节显示，黄光裕内幕交易账面收益近4亿元。

　　呼吁尽快出台民事依据

　　然而，上述司法解释只能解决刑事诉讼与行政执法中的问题，并不涉及民事赔偿。

　　黄光裕案同样也是民事索赔的第一案。去年3月，股民发起对黄光裕的第一轮起诉，股民李岩诉黄光裕“内幕交易赔偿案”由北京市第二中级人民法院正式立案，李岩向黄光裕一方索赔155元。不过案件随后并未进入实质审理。先是原告在9月初开庭审理时提出新的诉求，审判长决定休庭。之后，李岩将索赔金额提升至数十万，而后又突然撤诉。撤诉后不久，李岩代理律师张远忠再将包括李岩在内的4名股民的诉状交到了北京市第二中级人民法院。11月1日，法院下发立案通知书。

　　张远忠昨日向本报记者透露，目前案件在被告黄光裕一方提出管辖权异议后，还在等待北京高院方面的结果。

　　湖南海天律师事务所肖红波指出，只有尽快出台内幕交易“民事”方面的司法解释，才能为法院审理这一类型的案件提供依据。他认为，黄光裕案件对于推动内幕交易的立法工作是有很大作用的。

　　涉汇源收购内幕交易

　　民企富豪获利超5500万港元

　　本报讯 2008年可口可乐收购汇源果汁(1886)轰动市场，汇源股价更一度炒上11港元高位，但因为商务部“棒打鸳鸯”，收购告终。据财政司司长曾俊华向市场失当行为审裁处(下称审裁处)提交的通知文件显示，当时汇源曾发生涉嫌内幕交易行为，涉事人孙敏来头不小，丈夫是身家逾92亿元、曾连续五年登上《新财富》富豪榜的物流民企富豪莫峰。孙敏涉嫌在获悉汇源被可口可乐收购前，透过自己及丈夫的证券户口偷步买入汇源股份，并在消息公布后股价急升时沽出，获利逾5500万元，案件审理日期仍未公布。

　　审裁处公布，由财政司司长曾俊华今年3月中签发的通知文件，认为汇源果汁的证券交易曾经发生《证券及期货条例》中第270条“内幕交易”所指的市场失当行为，要求审裁处进行研讯。

　　汇源发言人昨天响应查询时表示，事件只涉及个别股东的个人行为，不会作任何评论。

　　涉嫌内幕交易的孙敏，与丈夫莫峰同为从事航运及贸易业务的Transfield Resources Limited(昌运东富集团)董事兼股东。

　　孙敏于2008年7月30日至8月29日，即可口可乐收购汇源的消息曝光前，通过自己及丈夫名下四间公司，以3.78元至4.66元，合共买入861.35万股汇源股份；并于汇源复牌后两天内，迅速以10.24元至11.12元的高位价格悉数沽出股份，扣除开支净赚5510万元，获利逾一倍。

　　另外，于8月1日的日记簿上，亦写有“反垄断法，国家未必同意出售”等。监管机构指出，摘要记录了莫峰、孙敏、Transfield Resources营运总裁张凤仪及张美姗在某次会议的讨论，监管机构认为，内容显示孙敏事先知道汇源或被收购，莫峰亦可能知情。

　　监管机构相信，有关联人士曾直接或间接向孙敏透露相当可能对汇源股价大有影响的消息。