水泥股“内功”仍需修炼

　　本报实习记者 王朱莹

　　在基建消息刺激以及房地产板块走强带动下，水泥制造（申万）板块备受资金青睐，近3个交易日，水泥制造（申万）板块资金净流入金额高达5.60亿元，仅次于近期表现强劲的房地产板块，昨日更是创下4月6日以来单日最大涨幅，达3.5%。分析人士认为， 目前水泥板块受益于政策利好，向好趋势的确存在，板块估值也具有一定吸引力；但由于供需压力较大，利好消息对水泥行业的实质性影响有限，若要支撑股价持续上行，水泥股仍需继续修炼“内功”。

　　水泥板块受资金关注

　　昨日，受希腊或退出欧元区等利空因素影响，沪深股市双双走低，上证综指下挫0.42%，收报2363.44点，深成指下跌0.36%，报收于10143.20点。但仍有6个申万板块逆市飘红，其中房地产板块以0.87%的涨幅位居榜首，与之休戚相关的建筑建材板块也紧随其后，上涨0.58%，而该板块中的水泥制造（申万）子板块更是创下了4月6日以来单日最大涨幅，达3.5%。

　　从个股看，昨日正常交易的水泥股全部飘红，涨幅在2%以上的有11只股，占比达52%，其中尖峰集团尾盘涨停，收报13.05元，是唯一涨停的水泥股。

　　从资金流向看，近3个交易日水泥板块备受资金关注。据wind统计，近3个交易日，水泥制造板块位居累计资金净流入排行榜榜眼，净流入金额高达5.60亿元，仅次于房地产板块（9.67亿元）。

　　从估值角度看，水泥板块目前的市盈率处历史低位。据wind数据统计，5月23日水泥制造（申万）板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为11.44倍，相对全部A股13.21倍的市盈率呈折价状态。而对比板块历史估值，目前的市盈率也属偏低，据统计，自2008年1月至2012年5月23日，该板块平均市盈率为23.14倍。

　　基本面回暖尚待时日

　　估值较低在一定程度上成为市场选择水泥股的重要考量因素，尤其在目前弱势特征明显的情况下，低估值和政策暖风利好双叠加，促发了水泥股短期的火热行情，但水泥股自身的“内功”是否修炼到足以支撑相关板块持续上涨呢？让我们来看看水泥行业的基本面。

　　近期，在基建投资利好影响下，行业需求出现一定回暖，这在价格上也有所反映。长期以来，水泥价格呈持续下跌态势，上周全国水泥市场价格仍然继续走低，但近几日在需求回升以及全国各地水泥公司携手限产保价的合力作用下，水泥价格出现止跌迹象。

　　但实际上，目前水泥的价格也只是走向平稳，并未出现大幅回升，而且需求的回暖更多只能转化为水泥行业去库存动力，要想促使行业实现较高的利润增长恐怕“道阻且长”。这一点从相关上市公司中报业绩预警也许可窥见一斑，目前已经发布中报业绩预警的五家上市公司无一预增，其中四川双马、塔牌集团预减；st秦岭、st金顶续亏，福建水泥首亏。

　　分析人士认为，目前水泥板块的确处于向好趋势之中，相对而言股价下行空间有限；但目前由于供需关系压力仍然较大，水泥股的市场表现仍将面临考验，一段时间内，其盈利能力尚不足以承受市场的过高期望。

　　代码 简称 年初至今涨跌幅 市盈率（ＰＥ，ＴＴＭ） 一季度 一季度归属母公司股东的净利润同比增长率（扣除非经常损益） 预测

　　每股收益ＥＰＳ 每股收益平均值

　　600668 尖峰集团 66．24 12．91 0．34 206．32 0．82

　　600217 ＳＴ秦岭 16．56 －13．55 －0．06 27．21 0．20

　　600291 西水股份 13．29 170．51 －0．08 18．77

　　600881 亚泰集团 36．29 16．00 0．06 14．00 0．69

　　000885 同力水泥 9．74 13．02 0．10 －19．48 0．96

　　000673 ＳＴ当代 －20．82 －40．68 －0．02 －30．54

　　002233 塔牌集团 8．45 16．09 0．07 －47．96 0．66

　　601992 金隅股份 －5．71 10．34 0．07 －49．82 0．85

　　600585 海螺水泥 6．65 8．33 0．24 －51．23 1．67

　　000789 江西水泥 28．87 11．12 0．13 －60．94 0．99

　　600539 ＳＴ狮头 22．95 －4．48 0．00 －62．35

　　600318 巢东股份 8．25 12．49 0．10 －68．26 1．22

　　600801 华新水泥 19．72 14．57 0．01 －101．62 1．08

　　600425 青松建化 16．79 14．73 －0．02 －275．57 0．89

　　600720 祁连山 34．99 28．11 －0．19 －337．77 0．90

　　600449 宁夏建材 17．08 18．13 －0．28 －437．87 0．80

　　600802 福建水泥 5．46 89．15 －0．17 －465．03 0．26

　　000401 冀东水泥 11．58 19．29 －0．18 －1095．53 1．35

　　000877 天山股份 1．60 10．16 －0．29 －1153．71 1．18

　　000935 四川双马 3．69 44．48 －0．05 －12114．46 0．60

　　600678 ＊ＳＴ金顶 0．00 40．15 －0．05

　　水泥股的市场表现、估值及业绩情况一览