40只A股砸金23亿参股 10家小贷回报1.36亿红利

　　尽管温州金融综合改革试验区的细则还没有最终落实，且小额贷款公司（下称小贷）改制村镇银行尚无定数，但涉及“小贷概念”的上市公司却被炒作资金疯狂追捧。

　　本报记者近日梳理A股2011年年报后发现，诸多小贷概念股中，有的上市公司受益匪浅，而有的上市公司却深受 其累。

　　统计数据显示，截至2011年末，A股共40家上市公司参股41家小贷，其中东晶电子（002199.SZ）持有2家小贷股权。

　　记者根据2011年上市公司年报统计，40家上市公司合计投资23.39亿元，参股设立41家小贷公司。

　　但是，由于参股比例原因，仅28家上市公司参股的29家小贷公司披露2011年盈利状况。

　　据记者统计，29家小贷公司合计实现净利润54520.53万元。其中，10家小贷公司对股东方进行现金分红，合计分红13558万元。

　　值得注意的是，分红最多的是澳洋顺昌（002245.SZ）持股42.84%的张家港昌盛农村小额贷款有限公司，达3321万元，其中，澳洋顺昌获得红利为1422.85万元。

　　持股比例高低不一

　　2008年5月，银监会与人民银行联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》，从政策上明确小贷作为新型农村金融机构的法律地位和角色，把小贷正式纳入金融监管部门监管视野中。

　　至此，放款生息已不再是银行等金融机构的“专利”，小贷数倍于银行的利差收益，吸引越来越多财大气粗的上市公司跻身其中。

　　但记者注意到，23家上市公司持有小贷股权比例集中在20%-30%。有的上市公司持有股权较高，明显是希望能获得更多回报，但有的上市公司持股比例很低，看起来更像“友情赞助”。

　　上市公司参股的小贷中，持股比例最高的是怡亚通（002183.SZ）全资控股的深圳市宇商小额贷款有限公司（下称宇商小贷）。

　　怡亚通2011年年报显示，宇商小贷成立于2010年1月19日，注册资本2亿元，由怡亚通全额认缴。主业为在深圳市内专营小额贷款业务，截至2011年底，宇商小贷总资产为32309.43万元，净资产23141.3万元，实现营业收入5022.8万元，净利润2571.43万元。

　　投入资本不足两年，资产增长6成，对怡亚通来说，这笔投资可谓划算。

　　股权占比最低的为数码视讯（300079.SZ）持有的北京市中关村小额贷款股份有限公司（下称中关村小贷），仅1%。

　　数码视讯2011年年报显示，中关村小贷注册资金3亿元，数码视讯投入300万元。不过，中关村小贷业绩不错，2011年给数码视讯分红21万元现金。

　　按此推算，中关村小贷当年给股东的现金回报应该是2100万元。

　　上述41家小贷中，注册资本金最高的是小商品城（600415.SH）参股的义乌市惠商小额贷款股份有限公司（下称惠商小贷），持股比例为23%。

　　小商品城2011年年报显示，惠商小贷注册资本金达4亿元，小商品城投入成本9200万元。该小贷2011年底资产规模达6.6亿元，净资产4.7亿元，实现净利润6033.31万元。

　　基于不错成绩，小商品城2011年从惠商小贷获得348.19万元现金分红，以其股权推算，惠商小贷当年给股东的分红逾1500万元。

　　注册资本金最低的是世联地产（002285.SZ）持股29%的深圳市世联小额贷款有限公司（下称世联小贷），和正邦科技（002157.SZ）持股20%的吉安县兴农小额贷款有限责任公司（下称兴农小贷），均为5000万元。

　　江浙沪占比逾六成

　　记者注意到，民间金融发达的地区，上市公司参股小贷的家数明显较多，且主要集中在浙江、江苏和上海等地。

　　上市公司参股的40家小贷中，15家来自浙江，5家来自江苏，5家来自上海，三地上市公司合计参股的小贷达25家，占总数的62.5%。

　　5月25日，江苏一家小贷公司负责人告诉记者，这种区域布局的出现符合经济发展规律，“江浙沪一带经济发达，且民营企业较多，银行贷款紧缩情况下，民间借贷显得尤为重要。那么，上市公司参股小贷，也是为抓取新的商机。”

　　实际上，早在2008年，浙江上市公司就开始涉足小贷。

　　2008年8月，新湖中宝（600208.SH）与天通股份（600330.SH）都曾公告称，涉及或参股小贷。但从其2011年年报看，两者并未参股任何小贷，这意味着此前针对两只小贷概念股的追捧纯属恶炒。

　　目前，持有15家小贷的浙江上市公司为14家，其中，东晶电子持有金华市婺城区万通小额贷款有限公司（下称万通小贷）和金华市开发区中盈小额贷款股份有限公司（下称中盈小贷股份），但持股比例都很低，分别为10%和5%。

　　事实上，这两家注册资本金均为1亿元的小贷盈利能力相差很大。资料显示，2011年，万通小贷盈利2069.22万元，中盈小贷股份仅赚90.69万元。

　　5月25日，上海一位基金经理分析称，游资爆炒浙江上市公司，并非全无道理，“毕竟浙江地区参股小贷的A股多嘛！这也是浙江资本的特点，从炒房、炒煤到此前的炒黄金，可以说是哪里有钱赚，浙江资金就往哪里投。还可以看出，经济发达地区小贷较多，如广东。”

　　统计显示，广东上市公司亦参股6家小贷，除怡亚通和世联地产外，还有深赛格（000058.SZ）持股51.71%的深圳市赛格小额贷款有限公司（下称赛格小贷）、江粉磁材（002600.SZ）持股22.73%的江门市江海区汇通小额贷款股份有限公司、东莞控股（000828.SZ）持股20%的东莞市松山湖小额贷款股份有限公司和中炬高新（600872.SH）持股20%的中山市中炬小额贷款股份有限公司。

　　另外，安徽、海南亦有2家上市公司参股小贷。余者分别来自北京、江西、湖南、山东和福建。

　　盈利差距严重分化

　　不可否认，上市公司热衷小贷，是看到先行者参股券商及城商行的举动，如今已收获真金白银。参股金融机构巨大赚钱效应下，小贷一经推出，部分上市公司果断出手。

　　但记者统计发现，并非所有小贷都盈利，其中的微利者，对上市公司业绩几可忽略不计。

　　41家小贷中，2011年盈利最多的是江南高纤（600527.SH）持股30%的苏州市相城区永大农村小额贷款有限公司（下称永大小贷），净利润为6475.46万元。

　　资料显示，永大小贷注册资本3亿元，2011年末总资产68652.78万元，净资产38221.08万元。

　　“6475万元净利润，按照30%股比计算，对于江南高纤的贡献不过2000余万。”上述基金经理坦言，这笔投资收益对于2011年净利润1.627亿元的江南高纤来说，影响并不大，“可见小贷对上市公司的业绩贡献并不如市场炒作的那么高。”

　　基于投资第一家小贷的不错经营业绩，江南高纤又打算设立新的小贷苏州市相城区永丰农村小额贷款有限公司，拟注册资本5亿元，江南高纤拟投入1.5亿元，占比仍为30%。

　　实际上，小贷盈利差距很大。

　　前述的世联小贷和兴农小贷的注册资本金尽管都是5000万元，但2011年却盈利悬殊。前者净利2387.47万元，而后者仅510.41万元。

　　2011年亏损的赛格小贷，净利润为-163.78万元。

　　资料显示，赛格小贷成立于2011年12月27日，深赛格直接持股36%，折算控股51.0764%，注册资本金1.5亿元，截至2011年底，总资产1.5019亿元。

　　此外，去年微利的小贷比比皆是。

　　海南高速（000886.SZ）持股35%的海口海控小额贷款有限公司净利仅31.51万元、中盈小贷净利90.69万元、康盛股份（002418.SZ）持股30%的杭州千岛湖康盛小额贷款股份有限公司净利为138.78万元。

　　上述江苏小贷负责人告诉记者，现在市场追捧小贷概念股，主要是希望将来能改制为村镇银行，“这意味公司整体上升到新的平台。但这并不代表所有参股的上市公司业绩将能有很大提升。尽管政策有所倾斜，但每家小贷经营状况未必都好，何况部分上市公司参股比例不大。”

　　显然，小贷良莠不齐，未必真能推动上市公司的整体效益。

　　作者：韩迅 (来源：21世纪网)