4434亿信托流向证券投资：建信信托660亿第一

　　4434亿信托流向证券投资：建信信托660亿第一，云信中国龙累收402%

　　理财周报中国信托实验室研究员 张莉/文

　　“很受伤。” 如果用一个词来形容2011年的证券投资类信托，或许没有比这三个字更合适的了。

　　“由于去年证券市场的萎靡不振，绝大部分证券投资类

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　　建信信托660亿投向业内第一

　　2011年，由于证券市场的调整，以证券投资为核心的证券投资类产品，无论从产品发行量还是收益上都承受着“痛苦的煎熬”。挑战中见实力，信托业的优胜劣汰在过去的一年表现得尤为突出。

　　在理财周报中国信托实验室统计的57家信托公司中，54家公司投资证券市场的信托资产2011年末达到了4434亿元，部分信托公司在资产分布上避开证券投资这一领域，如紫金信托、大业信托、杭州工商信托等。

　　在将信托资产投资于证券市场的信托公司中，以建信信托的资产规模最大，达到660.3亿，居行业之首。中诚信托585.7亿稍逊，外贸信托447.7亿位列第三。前五名中，还包括中信信托的310.3亿和华润信托的256.6亿元。

　　在以上所提的5家信托公司中，投资证券市场领域的资产占比不一。建信信托在该领域的资产分布是5家中最多的，在其内部，占比为34.6%，仅次于该公司的资产在金融领域46.3%的分布。中诚信托和外贸信托虽在业内排名不如建信信托，但在其公司内部，证券投资领域里所摆放的资产占比也仅有28.7%和18.75%，但也已远远超过该公司投向房地产、金融、实业等行业的占比。

　　华润信托投向该领域的资产规模虽不能与上述公司相提并论，但是在公司的内部信托资产分布中，证券投资类的却是遥遥领先，华润的在其内部占比仅次于实业。

　　值得提出的是，中信信托310.3亿投向证券市场的资产，相比同行已经遥遥领先，但是相比将近4000亿的信托总资产，310.3亿占比仅有7.75%，在其内部，比不上基础产业，更比不上房地产。

　　提起出现上述情况的原因，中信信托相关人士告诉理财周报记者，去年行情百转千回，该公司选择与国泰君安证券公司合作，运行过程中发现问题，以至于投向该领域的很多项目都被提前终止了。

　　云南信托中国龙表现不俗，华润信托“虎头蛇尾”

　　数据显示，2011年，随着市场的不景气，证券投资类信托的表现不尽如人意。

　　根据理财周报中国信托实验室观测，累计单位净值最高的为中国龙，2012年5月11日为5.0235，累计收益率402.35%，今年以来也上涨了14%。该信托产品的受托人为云南信托，而投资顾问也为云南信托，已经运行了近9年。其次为景林稳健，2012年5月10日的累计单位净值为3.434，其2006年10月成立，受托人为华润信托，而投资顾问为景林投资。

　　累计净值比较靠前的还有华润信托和云南信托旗下的信托产品，华润信托旗下的亿龙中国1期，2012年4月28日的累计单位净值为3.3783，其投资顾问为涌金投资。成立时间在2006年4月；而云南信托2004年6月发行的中国龙进取，在2012年5月11日的累计单位净值为3.0713，投资顾问为云南信托。

　　几家欢乐几家愁，就是一家的也不全部欢乐。不少证券投资信托产品出现了巨亏，而最糟糕的则属于华润信托旗下的鑫鹏1期，2012年4月20日的净值只有0.2778，而5月18日的净值下降至0.2709，其投资顾问为鑫鹏投资。另外，在累计净值排名靠后的还有不少是华润信托旗下的信托产品。这一定程度上说明，证券投资信托的关键取决于投资顾问，这就需要信托公司在选择投资顾问时进行较为严格的把关，以免导致品牌价值的损失。另外，还有5款证券信托产品的累计单位净值在0.4以下，这些信托产品将很难在短期内翻身。

　　今年存在较大盈利空间，

　　塔晶老虎1期今年回报率56.4%

　　那么从短期看，证券投资类信托产品表现如何，累计净值高的产品表现不一定继续好。今年以来在信托公司参与的证券投资信托产品中，总回报率最高的为塔晶老虎1期，发行人为华润信托、华夏银行为托管银行、国信证券为证券经纪人，而投资顾问为塔晶投资，今年以来的总回报达到了56.4%。总回报率排名第二的为德源安1期，为49.57%，受托人是中国对外经济贸易信托，投资顾问为德源安资产。

　　市场大环境的萧条，一定程度上影响了证券投资类信托产品的最终收益。但这不能成为所有信托产品没有达到预期收益的理由。

　　与红榜对应的则为黑榜。一些信托产品的收益让投资者如履薄冰，如兴业国际信托发行的挂钩股票型的产品浙江13期,今年以来的总回报跌至-23.28%，长安国际信托发行的产品玖歌投资2期跌了17.45%，中融信托发行的诺亚华夏灵活配置1号今年以来总回报也仅有-17.37%，尽管其单位净值达到了1.0076。

　　然而，现在收益率排名靠前不代表收益一直很好，如塔晶老虎1期，自成立以来的总回报竟为-32.84%。累计单位净值高，其收益并不一定高，上述信托产品中，今年以来总回报表现较好的有混沌1号(中融)也才达到26.13%，中国龙仅为14.2616%、惠理价值1为11.28%。

　　生命有高谷也有低谷。信托市场也一样。经历了2011年的阵痛，多位银行业、信托业受访人士对今年证券投资信托的走向持乐观态度。

　　“10%的年化收益，在以往的信托市场来说应该是基本收益，去年是一个很特殊的年头，在经历了大调整之后，证券市场已经基本处于估值的最低点。现在投资，无疑将获取更多的盈利空间。加上房地产信托的被叫停，信托公司急于寻找新的替代产品，证券投资类的信托以其可赎回、一般都是有专业的理财顾问在操盘的特点，投资优势更为明显。”一位股份制银行的高层在接受理财周报记者采访时表示。

　　然而，投资者不应该忘记市场的巨大风险。