稀土行情杀红了眼：90天暴涨170% 融资融券助推

　　稀土行情杀红了眼：90天暴涨170%，融资融券助推

　　今年1月6日以来，稀土永磁概念就一直是本轮大盘反弹的主线之一

　　理财周报记者 张伟贤/文

　　5月25，包钢稀土冲高回落，收盘43.52元，微涨0.28%。成交额萎缩至19.19亿，依然是两市第一。

　　自今年1月6日以

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• 包钢稀土
• 中科三环
• 广晟有色
• 创兴资源
• 西藏发展

　　2200亿。这个成交额是同期四大行加上两桶油总成交额的两倍。

　　而170%的涨幅，也让包钢稀土在本轮反弹中傲视群雄。

　　包钢稀土叹为观止的表演，也带动了整个稀土永磁概念持续走强，中科三环、广晟有色、创兴资源、西藏发展等个股自反弹以来的最大涨幅都在100%以上。截至5月25日，稀土永磁板块以43.61%的涨幅位列板块涨幅榜第一位，同期上证指数涨幅仅有8.63%。

　　2200亿资金搏杀底气

　　90天2200亿，天量资金究竟从何而来？我们试着从公开资料里去寻找一些端倪。公司2012年3月31日的十大流通股股东中，有5个是公募基金。此外，1季度的的户均持股数也从去年四季度的3083上升至3314，显示筹码集中度提高。

　　今年3月27日以及5月4日包钢稀土涨停龙虎榜则显示，机构频繁出现在买卖席位中，交易非常频繁；此外，也不乏中信证券杭州延安路、中信证券杭州朝晖路等活跃游资的身影。其中中信证券杭州延安路在3月27日买入2.97亿，在5月4日则卖出2.94亿。“散户都不敢追了，都是机构和大资金在参与。”一位不愿透露姓名的券商投资总监对记者表示。

　　既然都是机构和大资金在参与搏杀，那他们为何如此看好包钢稀土？“包钢稀土的股价走势与稀土价格关系密切，所以要看稀土价格的走势，”上述投资总监认为，“因此需要观察以下几点：一、美元指数。二、供求关系。三、货币政策”。根据公开资料显示，今年3月份以来，多数稀土产品价格都上涨了20%-30%，其中轻稀土氧化谱钕价格从3月中旬的35万元/吨上涨到最近的45万元/吨，涨幅28.5%，而中重稀土的价格上涨幅度更大，氧化镝从360万元/吨上涨到515万元一吨，涨幅超过43%，氧化铽则从460万元一吨上涨到最近的710万元一吨，涨的更是达到54%。

　　稀土相关产品价格的上涨，是包钢稀土业绩增长的一个重要原因，也成为了公司股价一路攀升的动力。公司4月18日发布的第一季度报告显示，公司一季度实现净利润12.06亿元，同比大增149.44%。业绩公布后，公司股价站稳70元的平台。亮丽一季度业绩的背后，大部分机构均表示继续看好包钢稀土，但也有少数机构发出不同声音。

　　瑞银证券分析师林浩祥则于5月22日发布研究报告，认为“国家收储行为撬动公司一季度业绩大幅增长，我们认为可能占据了公司一季度盈利的60%-70%；但这并不反映出下游需求出现快速的增长，也不反映公司可持续经营业绩的实际增长”。同时表示包钢稀土股价已经反映稀土价格上涨的预期，下调其评级至中性。

　　未来稀土产品价格能否继续上涨？对此，广州西域投资董事长周永江的看法较为乐观：“稀土产品价格还有较大的上涨空间，尤其是中重稀土产品，中期还会有30%-50%左右的涨幅”。“原因主要有三点，”他进一步补充，“一是季节性因素。夏季是传统的稀土需求旺季。二是稀土专用发票的启动。据悉，初期只有包钢稀土、赣州稀土以及广晟有色三家企业可以获得稀土专用发票，这势必限制稀土偷采和走私，从而减少稀土的供应。三是相关部门正在筹备成立稀土交易所，试图争夺稀土定价权。”

　　进入五月以来，包钢稀土资金搏杀则更是进入了白热化的疯狂状态，而导火索则是包钢稀土慷慨的高转送。4月19日，公司公布股东大会决议，通过了《关于2011年度利润分配的议案》：10送10派3.5元（税前）。几天后，包钢稀土就开始了填权表演：6天股价上涨超过25%，5月9日单日成交额更是达到68.32亿，令人瞠目结舌。

　　另一方面，在这几个月的上涨过程中，融资融券也起到了一个重要的助推作用。作为融资融券的标的，包钢稀土近期已经成为了融资买入的明星股。根据公开资料显示，仅在4月底到5月上旬这段时间，包钢稀土就有10天位列两市融资买入首位，融资买入过亿元已是家常便饭。可见，融资融券也是包钢稀土近期天价天量填权表演的重要演员之一。

　　疯狂过后，何去何从

　　疯狂过后，包钢稀土将何去何从？这是所有投资者最为关心，却又最难回答的问题。

　　“包钢稀土现在这个位置不好说，创新高，但是开始均线聚拢向下调整。”上述投资总监对包钢稀土未来的走势显得较为谨慎。

　　二级市场上，包钢稀土已经在44元附近的平台上整理了半个多月，后续若无进一步的利好驱使更多的做多资金进场，短线或将开始调整。

　　而最近大盘也连续走弱，也进一步加大了包钢稀土以及整个稀土永磁板块步入调整的可能性。上证指数上周再度收出阴十字星，周跌0.47%，弱势特征已经非常明显。而作为本轮反弹行情旗帜的包钢稀土以及稀土永磁概念板块，跟随大盘走弱的可能性比较大。

　　从基本面来看，包钢稀土的市盈率已经超过30倍，而目前沪深300的市盈率仅10倍出头，估值已经相对比较高。而公司未来能否继续保持高增长，还要看稀土价格以及下游的需求恢复程度。从目前的经济环境来看，寄希望于下游需求出现爆发性增长并不现实。因此，国家的稀土收储将在稳定稀土价格方面起到关键的作用，并对相关企业的利润增长形成支撑。

　　但同样有业内人士认为，包钢稀土年内仍继续上涨30%-50%，走出慢牛行情。

　　无限风光在险峰，只是表演已近尾声，或许我们正如巴菲特所说，等到海潮退去之时，才知道谁在裸泳。