地产股年初以来涨逾三成行情似未结束(组图)

　　今年前5个月，房地产板块以超30%的涨幅在众多行业板块中拔得头筹，这与目前处于下行趋势的房地产市场形成了鲜明的对比。同花顺金融数据终端统计显示，今年前5个月，房地产板块整体上涨了31.85%，在申万23个一级行业板块中涨幅居首，该板块在本轮的市场震荡调整中也相 对抗跌，5月初以来的涨幅为0.73%；与房地产板块相关的建筑建材板块，也整体上涨了19.8%。

　　那么，在房地产企业“勒紧裤腰带过日子”的时候，其二级市场的股价为何节节攀升呢？

　　市场预期政策“微调”

　　“房地产行业在经济收缩过程中出现了一定的调整，目前行业处于盘整和观察阶段。”肖恩投资创始人孙伟强昨日向《第一财经日报》记者表示，地产股在经历了长期下跌之后估值显现出一定的吸引力；此外，作为部分基金及私募等机构的重仓股，也不排除部分机构在年初针对地产股展开自救行情；而前期市场对部分地产企业非主营业务的隐性资产的炒作，以及二、三线城市保障性住房概念的炒作，都在一定程度上助长了地产股的涨势。

　　事实上，市场对房地产行业复苏的猜测从来没有停止过。2008年经济刺激政策之后房地产泡沫冲上阶段性顶峰，之后在严厉的调控政策下，成交量和部分城市的地产价格出现一定程度的回落。而在当前经济增速放缓的宏观经济背景下，市场对政策宽松的“力度和火候”充满着猜想。

　　方正证券分析师表示，当前的经济情况显示，投资增速在继续回落，消费低迷，外需不振，经济增速正在继续放缓，今年二季度GDP增速或将回落至8.0%左右。近期，温家宝总理强调把稳增长放在更加重要的位置，这或意味着政策宽松步伐将加快，房地产调整政策的“微调”或亦在其中。

　　艰难时刻未到头？

　　虽然市场对政策宽松充满着猜想，但是从目前房地产上市企业的盈利预期来看，似乎艰难的时刻还没到头。

　　同花顺金融数据终端统计显示，截止到5月29日，共有约22家房地产上市公司预告了今年上半年的业绩情况，其中有15家中期业绩预减、续亏或是首亏。占比近七成受房地产调控政策压制，房地产业的中期业绩下滑迹象依旧十分明显。

　　其中，嘉凯城预计同比降幅4901.41%，亏损幅度最大，此外，*ST国兴(000838.SZ)、世联地产 (002285.SZ)、深物业A(000011.SZ)、天伦置业 (000711.SZ)、天保基建 (000965.SZ)、滨江集团 (002244.SZ)等10家地产公司预计净利润同比最大降幅都在50%以上。

　　对此，有分析人士指出，目前地产商正面临着库存、现金流、负债率等多重考验，“严冬”仍未过去。不过另一方面，最近公布的数据也显示，在经历了2年多的市场调控后，也有部分刚需开始有放弃观望、陆续进入市场的迹象。最新的数据显示，在传统的5月销售旺季加上政策的“微调”，全国楼市5月成交量明显好转，创限购之后月度新高。

　　针对地产股未来的走势，东莞证券分析师黄凡认为，年初至今地产板块整体走势较强，这已经较好地带动人气，地产板块的上涨趋势并没有终结。首先板块估值仍然在历史较低水平。随着基本面持续回暖，政策向宽松方向发展，板块将能继续实现估值修复行情。其次，预计下半年将会有降息、下调存款准备金率等利好出台，也能刺激板块继续走好。

　　不过，也有很多分析师认为，即便政策出现微调，房地产行业也不会迅速回到2009年泡沫化的状态。孙伟强表示，房地产行业经过此轮调整，已经脱离了以前的爆炒、暴利的行业模式，目前整个行业正逐步向稳定的、规范化的方向转移，预计未来会更加符合市场预期。