开盘：两市小幅低开 沪指跌0.18%报2385点

    搜狐财经讯 周二两市放量上涨，深成指收盘站上20日线。股指期货强于现货市场，两市近乎平开，开盘后震荡上行，午后沪指探至全日最高2393点，随后维持高位横盘，直至收盘。今日开盘，沪指报2385.39点，跌0.18%；深成指报10196.53点，跌0.18%。板块方面，铁路基建、钢铁、机械等板

相关公司股票走势

• 重庆钢铁
• 湖南投资
• 宝鼎重工

块领涨，煤炭、有色等板块领跌，个股方面重庆钢铁、湖南投资、宝鼎重工3股涨停。

　　技术上两市股指放量上涨，沪指连续收复60日和20日线，反弹强势进行。另外技术指标MACD指标绿柱缩短，一轮升势正在开始；KDJ指标快速向上，买盘力量还在；布林线三线走平，中轨压力还没有被突破。总体而应，市场在刺激政策预期下保持强势，但放量滞涨迹象出现，后市如果量能不再继续放大，则回调将会出现。

　　今日要闻点评

　　传6月份或首次降息！

　　中国大型投行中国国际金融公司最新利率策略报告预计，中国的第一次降息可能采取非对称降息的形式，最早在6月份出现。但第二次降息存款利率的下调将不可避免，并且有望在下半年CPI同比稳定在3%以下后看到。

　　【点评】：目前国内经济形势十分复杂，因此降息确实有助于改善企业经营状况，而且还可以落实前期出台的利好政策的有效性，不过我们认为成本推动型的通胀因素依旧存在，而且房地产调控的任务仍然非常艰巨，所以即便是降息可能也是一个循序渐进的过程，即先通过财政政策构建稳定性金融环境，然后再运用产业政策达到结构性刺激效果，最后价格型政策工具才会走上台前。不过正是由于降息预期的强烈，也成为支撑近日A股市场反弹的力量。

　　中央“两个不可能”覆灭4万亿幻想

　　5月29日下午消息，湖南省发改委上午召开全省经济形势座谈会，传递中央精神，明确国家层面有"两个不可能"：不可能出台像2008年底那种大范围、大规模的4万亿投资政策；不可能松动房地产政策，现在只会预调微调。

　　【点评】：近日，因为中央对投资项目的放宽，并且开始对个别行业的投资加速，不少媒体便渲染国内可能要发起再一个“4万亿”来刺激经济。但如我们之前所强调的，08年投资的蜂拥后，是流动性的泛滥、资产价格的暴涨、以及银行和地方政府呆坏账的形成，因此中央很难会重蹈覆辙再复制一个“4万亿”投资。那么投资的逐步恢复是大概率事件，但所扶持的行业和投资规模将有所甄别，如环保、保障房等符合经济结构转型的领域将是重点投资对象。

　　外贸笑纳日元直接兑换红包

　　中国外汇交易中心29日宣布，经中国人民银行授权，自2012年6月1日起银行间外汇市场完善人民币对日元的交易方式，发展人民币对日元直接交易。根据相关规定，自6月1日起，银行间外汇市场人民币对日元交易实行直接交易做市商制度，直接做市商承担相应义务，连续提供人民币对日元直接交易的买、卖双向报价，为市场提供流动性。

　　【点评】：由于央视新闻联播已经对此进行转播，所以基本上可以确定消息的准确性，而中日货币如能实现直接兑换，将有助于减轻日中两国企业的汇率风险和交易成本，同时还可以帮助人民币走出与美元挂钩的货币体制，并对我国的实体经济起到润滑剂的作用，在加快人民币国际化的基础上提升其在全球货币市场的影响力，从而对我国股市而言有着长远的促进作用；从行业的角度来看的话，该消息无疑直接利好我国的进出口贸易行。

　　两大300ETF上市机构猛出货

　　本周两只沪深300ETF正式登陆交易所上市交易，同时打开一级市场申购赎回。上市首日，两只ETF均成交活跃，成交额领衔ETF产品。与此同时，昨日股指期货主力合约空头头寸大幅减少。嘉实沪深300ETF（爱基,净值,资讯）上涨1.55%，成交总额10.38亿元，华泰柏瑞沪深300ETF（爱基,净值,资讯）上涨1.17%，成交32.86亿元。华泰柏瑞沪深300ETF由于体量较大，成交活跃度也明显高于嘉实沪深300ETF。从当日ETF的周转度来看，华泰柏瑞沪深300ETF"换手率"为10.45%，嘉实沪深300ETF则为5.58%。而同日深证100ETF的"换手率"仅为2.6%。

　　【点评】：虽然昨日大盘先抑后扬强势收涨，但是两只沪深300ETF还是遭遇了沉重抛压，这可能是由于卖空期指套保的机构所作出的对冲操作所致，值得注意的是华泰柏瑞沪深300ETF收盘时折价率竟然达到0.46%，相较于其他上市交易的大型ETF而言，其折价幅度可谓罕见，这一方面说明机构卖出ETF的力量较大，而另一方面可能也是为了吸引机构投资者的注意，毕竟当前ETF的套利交易人气不足，不过随着上市后的逐步稳定，预计沪深300ETF的折价空间会逐步收窄，而其中所蕴藏着的套利空间也将被市场逐步挖掘出来，该消息对市场而言存在一定的利空作用。

　　十年A股“上浮零”QFII收益仍翻番

　　今年是A股市场引入QFII10周年的年头，10年A股指数"上浮零"，QFII基金却赚得盆满钵满。根据证监会发布的公开信息，截至目前QFII账户合计投入1213亿元，累计盈利1443亿元，年化回报11.9% 。相较之下，早一年出生的“大哥”公募基金，在11年的时间里，共投入约2.4万亿却仅为持有人赚取3415.03亿元，扣除管理费1687.2亿元，基金公司的净利润只有1723.83亿元，以此计算公募基金十余年的回报率为7.09%，年化仅为0.64%，不但没有跑赢通胀，甚至连活期存款都不如。

　　【点评】：虽说公募基金由于各种交易限制其业绩表现不如QFII可以理解，但是连活期存款都跑不赢那就太说不过去了，而从公募基金的投资风格来看大多都是喜欢追涨杀跌，所具备的"散户化"特征注定了其业绩非常平庸，反观QFII不仅能够获得丰厚的收益，而且还可以在适当的时候规避风险，这不仅得益于与有关部门亲密无间的关系，还得益于QFII那偏向长期持有的投资理念，因此建议中长期投资者可以从QFII重仓股中寻找具备价值的投资标的。