王老吉商标争夺战第二回合 红绿双方均有硬币两面

　　随着5月28日广药集团以75亿元为标的的索赔计划的公布，红罐王老吉的利润率随之被曝光。

　　虽然时下，鸿道集团已经提起上诉，不过，广药则称其推 出红罐的时间表并未受到影响。来自广药集团内部的最新说法是，广药版红罐王老吉的样品已经出来，预计正式在京亮相的时间将在6月中旬之前。

　　那么，此轮商标大战，谁将笑到最后？广药在王老吉商标之争未最终落定之前，急推红罐，实现收益和遭遇风险的概率有多大？)

　　谁赢谁输仍具不确定因素

　　随着加多宝的起诉以及被立案，法院撤销裁决的可能性有多大？怎么判断？这已经成为关心王老吉千亿商标纠纷案的各界人士时下最为关注的问题。)

　　依照广药集团代理律师张宏的说法，对于仲裁来讲，法院要撤销裁决，唯有一种情况，即仲裁程序上有问题。)

　　“经过这么长时间，经过这么慎重的审理做出来的裁决，我们有充分理由相信仲裁裁决的程序是没有任何问题的，当然，对方不服提出撤销裁决的申请也是可以的。”张宏坚称。

　　一位熟悉此事的人士认为加多宝此次上诉是“拖延战术”。“据我们了解，加多宝此前向经销商压了大量货，经销商销完这部分货，需要时间。因此，从某种程度上说，这是加多宝为稳定现有经销队伍的军心而做出的策略”。

　　当然，加多宝方面并未对此作出公开回应，且态度坚决。加多宝28日与广药集团隔空对垒的发布会，并未大幅安排公开的采访时间。依照加多宝方面此前的声明，其坚信“各方当事人以及相关执法部门会严格依照法律有关规定，妥善处理该商标许可协议争议案，加多宝也一定会依法维护自身及相关客户的合法权益。”

　　显然，对于谁能够笑到最后的问题，广药和加多宝均没有十足的把握。

　　广药急推红罐赢：增厚业绩输：前期投入白费

　　不过，急于推出红罐，进而承接现有王老吉市场份额的广药集团并未受到加多宝上诉事件的影响。

　　市场上一种普遍的分析认为，在商标纠纷中，广药集团收集到的加多宝的盈利数据，进一步推动了广药集团和广州市国资委收回王老吉商标使用权的进程。

　　依照广药集团营销中心副总经理倪依东在媒体沟通会上给出的说法，他们通过相关的市场调研以及友善的供应商提供数据，已经测算出鸿道集团由违法销售所获取的“非法利润”应该在75亿以上，为此，广药集团拟以75亿元为标的向鸿道集团(加多宝)发起索赔。

　　被广药称为“非法利润”的75亿元，依照广药方面给出的时间段并不难算，从广药集团和鸿道集团首个商标使用权合同到期日2010年5月2日至今，不过2年的时间。也就是说，红罐王老吉一年的利润高达37亿元之巨。

　　这一巨额的利润显然超出了此前机构的预测。此前广发证券的研究报告称，目前王老吉销售额超过100亿元(实际上至少已经有160～180亿元)，若收回后王老吉依然有100亿收入，假设净利润15%，那么对上市公司每股的业绩贡献将近2元。

　　南都记者注意到，时下有关广药集团一旦成功承接王老吉凉茶市场份额后，究竟对上市公司的业绩会有多少提振，已经成为二级市场投资者最为关切的话题。

　　有网友甚至测算认为，假设广药新红罐王老吉销售达到加多宝去年销售的100%：即160亿×100%=160亿，增厚利润48亿，那么对上市公司每股的业绩贡献可达4元。若干年后，如果新广药红罐王老吉销售超过加多宝去年的销售额，达到将来的预期500亿，则增厚利润150亿，约每股12.5元。如果按最高值核算新广药红罐王老吉增厚公司业绩12 .5元/股，那么年每股收益综合在13.2元/股左右，新广药股价按30倍超级成长股最低市盈率衡量可达400元。

　　当然，良好的预期之下，风险同样存在。而最大的风险，莫过于“法院撤销裁决”。因为在“法院撤销裁决”的前提下，广药为推红罐所花费的数亿元前期投入，将打水漂。而即便法院不撤销裁决，急急忙忙进军终端，同样存在一定风险，另外在餐饮渠道，一直是前红罐王老吉的天下。而这当中，还不能排除，整个原王老吉凉茶市场因此次商标纠纷而缩水的可能。在红绿相争之下，国内诸如邓老等二线凉茶品牌已经在纷纷发力，以谋求凉茶市场重新洗牌。

　　依照邓老凉茶方面此前在新装发布会上的说法，目前业界普遍认为，王老吉商标纠纷短期内将令整个凉茶市场出现一定的收缩，当然，也不排除后期，因各方加大推广力度，整个市场蛋糕超过原来盘子的可能。

　　鸿道推加多宝凉茶赢：一切照旧输：新市场受牵制

　　南都记者连日来采访业内专家，他们给出的王老吉商标之争结局，依旧是以下三种情况：一是加多宝获胜，王老吉的合作一切照旧；二广药获胜，王老吉被广药收回，由王老吉大健康公司接手王老吉，加多宝推加多宝凉茶；三是加多宝和广药重新形成合作方式。

　　有分析人士指，加多宝已经明确推出“加多宝”凉茶、并全力开展整合营销投放。来自广药方面此前的说法，加多宝为加快去王老吉化，仅今年4月份的广告投入就已经高达4个亿。

　　不过，也有分析认为，若依照两年净利润75亿元来计算，加多宝近年来的利润将会十分可观。这些投入并不会影响到加多宝未来的发展。

　　目前，对于加多宝而言，最坏的情况，就是出现第二种情况，因为这一结果的出炉，不仅意味着自己此前苦心经营多年的王老吉商标最终被广药收回，加多宝原本用于推广“加多宝正宗凉茶”的资金或将受到牵制，从而影响其新版凉茶的市场。依照广药的上述说法，他们已经决定运用法律手段，准备以75亿为标的发起索赔。

　　加多宝目前在四处推广的“加多宝”凉茶能否一鸣惊人，关系到其成败。

　　时下，来自王老吉第五代传人王健仪的支持，对于加多宝而言甚是及时。传人加盟被市场视为将在一定程度上为加多宝目前正在全力塑造的正宗形象加分。依照目前已经身为“加多宝集团名誉董事长”王健仪的说法，加多宝所用配方即为她祖上的配方。

　　南都记者 马建忠