非制造业PMI与制造业PMI回落预示 二季度经济增速或破八

　　⊙记者 梁敏

　　与制造业PMI趋势一致，5月份非制造业PMI也继续回落。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3日发布数据，5月份的中国非制造业商务活动指数为55.2%,比4月回落0.9个百分点。

　　从制造业PMI各单项指数来看，5月份也均呈现不同程度回落。其中， 新出口订单指数和投入价格指数回落幅度最大，降幅均超过2个百分点以上；存货指数、收费价格指数和供应商配送时间指数降幅在1-2个百分点之间；其余指数降幅在1个百分点以内。

　　“5月份，非制造业商务活动指数虽有小幅回调，但仍运行在55.2%的较高水平,反映出非制造业经济保持平稳较快增长的基本趋势。”中国物流与采购联合会副会长蔡进说。

　　值得注意的是，5月份价格指数回落明显。稍早公布的制造业PMI中，购进价格指数大幅回落10个百分点。而此次非制造业PMI中，收费价格指数48.5%，已回落到50%以内，中间投入价格指数53.6%，环比回落速度进一步加快，通胀压力可望继续释放。机构普遍预期，5月份CPI将由4月份的3.4%继续小幅回落至3.1%-3.2%附近，至6月份则将跌至3%以下。

　　尽管非制造业PMI仍维持在50%的荣枯分水岭上方，但该指数连续两个月回落的趋势仍值得关注，尤其是在5月份制造业PMI大幅回落创今年新低的背景下。

　　国家统计局将于9日公布5月份主要经济数据，包括CPI、PPI、固定资产投资、消费和工业增加值等。通胀继续下行早已成共识，市场更冀望通过5月份投资、消费等经济指标来验证经济增速是否会推迟见底，到底何时见底。

　　近期稳定经济的政策预调微调力度明显加大，但这些政策实际到位尚需时日，因此，分析人士指出，5月份投资、出口、消费等经济指标难有明显改善，固定资产投资增速甚至可能跌破20%。

　　鉴于此，二季度经济增速仍可能在低位徘徊。近日包括中金公司、交通银行等多家机构纷纷下调二季度经济增速预期至7.8%左右。

　　作者：梁敏 (来源：上海证券报)