客户调查：券商采购数额无一真实

　　客户调查：券商采购数额无一真实

　　财富趋势的客户及金额牛头不对马嘴，多个券商只以“差不多”回应，而无法解释具体差额

　　理财周报记者 杨小七 张欣然/文

　　客户核心数据前后矛盾，金融交易软件商财富趋势的收入确认存疑，这是纯属偶然修改，还是有意做高

相关公司股票走势

• 招商证券
• 长江证券
• 同花顺
• 海通证券
• 中信证券

　　两个版本的招股书——2012年5月9日在中国证监会网站公布的20120509版招股书（下称“申报稿”）和理财周报独家获得的V201100527版招股书（下称“底稿”）存在严重不符，申报稿披露的2009年前五大客户及采购金额为招商证券（253.4万）、国信证券（227万）、长江证券（206.9万）、华西证券（201.3万）、齐鲁证券（193.6万），而底稿2009的前五大客户依次是长江证券（187.6万）、国信证券（185万）、齐鲁证券（158万）、华西证券（137.9万）、长城证券（135.9万）。

　　对比之下，申报稿的客户收入明显高于底稿，招商证券从低于135.9万晋升为第一大客户，金额高达253.4万，前后至少相差120万；来自华西证券的收入升高了63.4万；第二大客户国信证券金额偏离42万；长江证券从第一大客户调整为第三，但金额也增加了19.3万。

　　客户收入离奇激增

　　倚靠网上交易行情系统（占比86%）单一产品的财富趋势，牢牢抓住了券商机构客户，按理说几大客户的收入金额是招股书的核心数据，也是既定事实。

　　目前，理财周报调查证实的财富趋势独家客户只有8家，并非申报稿披露的12家，而底稿甚至曾称是“13家证券公司的独家网上证券交易系统供应商”。

　　且不说独家客户的多寡，就是已确认的几大客户，其贡献的收入金额都存在争议，据理财周报从可靠渠道获得的招股书底稿与申报稿相差甚远。

　　申报稿披露的2009年前五大客户及采购金额为招商证券（253.4万）、国信证券（227万）、长江证券（206.9万）、华西证券（201.3万）、齐鲁证券（193.6万），而底稿2009的前五大客户依次是长江证券（187.6万）、国信证券（185万）、齐鲁证券（158万）、华西证券（137.9万）、长城证券（135.9万）。

　　对比之下，申报稿的客户收入明显高于底稿，时隔一年难道会计收入确定方式竟如此不同，还是为谋上市，财富趋势有意抬高收入？

　　华西证券高层人士告诉记者：“由于每年度的会计确认方式有所差异，无法确认2009年与财富趋势的具体合同金额。”

　　在申报稿中，2009-2011年华西证券跟财富趋势的销售合同金额分别为210万、216万、459万，为财富趋势贡献了201万、534万、520万的收入。

　　“财务方面查看的结果是，华西与财富趋势三年来的合同金额与招股书基本吻合，付款总金额也基本一致。”华西证券高层人士说。

　　然而在底稿中，来自华西证券的收入为137.9万，比申报稿少了63.4万元，这一差距却无法解释。

　　财富趋势独董夏成才曾表示：“财富趋势根据完工百分比方法确认收入。”这一说法与同花顺的收入确认方式相比实属模糊。同花顺与客户签订合同预收合同总款的30%，系统正常运行并验收合格再收取60%，正常运行1个月后收取10%，最后开具发票时再确认软件销售的全部收入。

　　也就是说，根据《企业会计准则》的要求，对预收账款，若公司未提供全部服务就不应该确认为收入，因此同花顺等上市的金融交易软件商都有巨额的预收款项。

　　2011年，同花顺的预付款项为6367.7万元，而财富趋势仅为132万，连续三年的预付款都在100左右，在收款时一次确认收入显然是有悖相关规定的。

　　申报稿与底稿孰真孰假

　　5月30日上午9点30分，和煦的阳光透过大大的窗户，照进了殷明的办公室。在位于深圳南海大道的新能源大厦10楼办公室里，理财周报记者见到了招商证券信息技术中心总经理殷明。

　　“我现在肯定记不清总数了，每年和他们都有很多项目，需要问问每一年的具体数额。”

　　殷明在面对记者提出招商在前后两个版本招股书中所涉及的采购金额差距较大时，表现“淡定”。

　　在申报稿中，2009年-2011年招商证券连续三年出现在其前十大股东中，其为财富趋势贡献的营业收入分别为253.4万、231.2万、688.9万，其中2009年和2011年为其第一大客户，2010年为第六大客户。

　　殷明称：“没有关心过自己公司在财务趋势客户群里排第几，这个排名与招商并没有关系。至于他们上不上市，并非关心的重点，我们更关心的是能不能给我提供技术支持。”

　　值得注意的是，在底稿中公布的2008年至2010年年度前五大客户名单中，并无招商证券的影子。也就是说2009年财富趋势来自招商证券的营业收入是低于第五大客户长城证券135.89万元。

　　为何前后两个版本的招股书，来自招商证券的收入会相差近120万元？究竟135.89万和253.4万哪个才是真的？

　　招商和财富趋势的合作涉及的费用主要分为维护费、扩容、系统三大部分。“维护费每年大概超过100万元，而扩容、改系统则根据规模和数量而定。”

　　但具体的合同金额，招商证券以“上述财务数据属于上市公司信披范畴”为由拒绝回复。

　　而在底稿和申报稿中皆为第二大客户的国信证券，有关人士向记者表示：“2009年跟财富趋势的合作包括维护费的总金额超过200万。”

　　申报稿披露，2009年来自国信证券的收入是227万，但底稿却只有185万，这其中仍然存在42万的差异。

　　长江证券亦是如此，虽然其位置从底稿的第一大客户调整为申报稿的第三位，但金额也增加了19.3万。

　　“这个东西我也很难搞得懂它统计的口径是什么，包括付款周期，很难去进行详细的核对。粗略地看一下，我们那一年确实做得比较大，它的账怎么做，我们没有办法去核实”。一位长江证券高管称。

　　独家客户难以为继

　　理财周报调查证实，财富趋势的独家客户只有8家，而非申报稿称的12家，亦非底稿说的13家，不过这也许没那么重要了，重要的是这种独家客户的模式是不是真能持续？

　　上述两个版本的前五大客户名单有所出入，其中国信、招商是独家客户，而在底稿中曾为第一客户的长江证券却并非独家。

　　“我们现在使用的软件，除了财富趋势的通达信，还有同花顺核心交易。”上述长江证券高管称。

　　“通常券商在网上交易都会提供两家，像之前钱龙就出现过故障的事情。一家的软件用不了了，还有另外一家可以用。”

　　有业内人士认为：“独家供应商在证券业内不可能是常态，因为证券公司为了保证系统的稳定和安全，防范出现重大的安全风险，往往会选取多家供应商的系统同时运行。”

　　据招股书称，财富趋势包括高管在内的销售人员只有10人。

　　事实上，在同行看来上百家客户需要强大的销售队伍，而财富趋势内部员工透露：“黄山可以算是唯一的销售人员，客户部的几个人就是接听电话，从不出差。他一人独大，在公司难免独断强硬。”

　　“我们直接和黄山谈，原来合同做得比较小，所以很艰难，他就僵在那里，不作声，他也熬得住。”

　　长江证券证实，“2008年扩容嘛，之后两年规模就比较大了。”

　　且不说各大券商会不会选择独家供应商，从销售队伍来看稍显薄弱的财富趋势也难以为继。

　　利益绑定几大券商

　　此番采访，几大券商多以“涉及商业秘密”和“影响合作关系”为由规避具体金额，长江证券如此表示：“2009年就只有一个大单。关于合同的具体金额，因为我们有一个保密条款。我记得当年跟他们签订的合同，是挺艰难的。因为压价嘛，价格压得很低，他们要求签一个保密协议。”

　　由于对个人客户的开发严重不足，财富趋势显然十分依赖券商客户，也通过保密协议、入股、保荐等方式绑定客户。

　　财富趋势内部员工告诉记者：“失去了大客户，财富趋势就真的完了。就算真的上市了，这样的收入结构，也是大的风险。所以黄山很聪明，让券商入股，绑定他们，有甜头谁都会来。”

　　2010年入股的金石投资和海通开元，也给财富趋势带来了业务收入，海通证券在此前未使用过财富趋势的产品，2011年就贡献了71.37万元的销售收入。而中信证券2009年-2011年一直是财富趋势的客户。

　　保荐机构银河证券同时也是财富趋势的大客户，2009、2010年银河的销售收入贡献在165万左右，贡献率2%-3%，但2011年就骤增至518万，从第七大客户跃身为第三大客户。

　　而针对招股书底稿和申报稿的客户收入差异，银河证券以“处于缄默期”为由拒绝回应。