资产配置利器：博时标普500直达美股核心

　　近期，希腊是否会退出欧元区的争论正愈演愈烈，而随着欧元区危机的升级，国际市场上的美元资产近来却持续受到追捧。“重美轻欧”成为了国际投资人的普遍选择。

　　在5月26日金融界主办的创新产品系列研讨会上，多家机构表示，当前欧债危机已进入下半场，将更关注美国股市的投资机会。华西证券刘明军指出海外投资要关注三个方面：一是投资方向，即股票或债券，还是其他；二是目标市场，是投资全球还是某个区域，建议第一投资经济复苏形势较好的发达市场如美国，第二被动投资指数，如跟踪标普500、纳斯达克指数的基金；三是基金管理人员的投资管理水平。

　　博时基金ETF及量化投资组总监王政表示，如墨比尔斯法则所说：“你最好的保护就是分散投资，投资应该是无国界的。”也就是说，只要是具有获利潜力的公司，不论该公司在哪一国家，都应该列入你的投资组合当中，如此才能够达到分散单一股票或是单一国家的景气循环风险。而美国股市为投资者提供了分散风险的可选择资产，标普500指数近五年波动率仅为沪深300指数的一半，同时，两只指数日相关系数仅为0.07左右，并且自金融危机后，标普指数大幅领先上证综指。增配标普500指数基金，有望提升国内投资者组合的风险收益比。

　　王政表示，当前欧债危机已经进入下半场，且还会持续一段时间，而随着欧元下跌美元走强，新兴市场通胀居高不下货币贬值，导致有更多资金在向美国流动。此外，2011年，世界聚焦欧洲债务危机和中国经济硬着陆风险之际，美国经济在逐步改善和复苏。从现有的数据情况看，他认为美国经济和资本市场在缓慢且持续稳定地复苏。

　　博时基金认为，美国股市为投资者提供了分散风险的可选择资产，过去十年美国标普500与中国沪深300指数涨跌互现，月度收益率的相关性约为0.33。尽管次债危机后，中国股市与美欧股市的互动更趋强化，但美股相对国内股市仍然波动较小，对于希望规避A股系统性风险的投资者而言，美股仍是一个可以考虑的投资选择。

　　标普500指数被公认为是美国股市的代表指数，它被广泛地用作美国股票市场的测度；该指数覆盖美国经济中主要行业的500家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，占美国股票市场总市值的75%，是全市场理想的代表指数。根据Bloomberg数据，截至2011年底，标普500指数最近70年的年化收益率为7.2%，年化波动率仅为16.5%。只有股票满足一定流动性及市值标准（市值超过40亿美元）的美国公司才有资格进入标普500指数。截至2012年4月13日，标普500指数样本股共覆盖美股10个行业的500家代表性公司，包括苹果、星巴克、麦当劳、可口可乐、微软、惠普等耳熟能详的公司均在其中。

　　博时标普500指数基金5月15日至6月12日在各大银行、券商等渠道发售。博时标普500基金投资指数成份股的比例将不低于基金资产净值的85%。主要采取完全复制法，按照指数权重构建基金股票组合，适当运用股指期货等工具尽量减少跟踪误差。根据基金合同的约定，若将来博时获准推出跟踪标普500指数的交易型开放式指数基金（ETF），则可在履行适当程序后使本基金采取ETF联接基金模式进行运作。

　　截至2012年3月31日，博时公司管理公募基金资产规模逾1140亿元人民币，在目前我国基金公司的公募资产管理规模排名中位列第五。博时基金公司获得《中国证券报》评选的“2011年度金牛基金管理公司”称号，《证券时报》评选的“2011年度十大明星基金公司奖”，以及《上海证券报》评选的2011年度“金基金·TOP公司奖”等荣誉。