欧债悬崖彼岸：欧元区银行业“流感”蔓延

　　如果到现在你还把欧元区危机简单说成是“欧洲债务危机”，那你就大错特错了。自从数周前西班牙银行业求救牵动市场神经，在悬崖边岌岌可危的已经不仅仅是欧元区外围国家的债务问题，还有“嗷嗷待哺”的欧洲银行业。

　　继西班牙之后，葡萄牙银行业也开始撑不住了。据英国《金融时报》周二报道，葡萄牙政府计划向该国三大银行注资66.5亿欧元，使该国成为新一个依靠国际纾困资金来救助本国金融业的欧元区国家。

　　欧洲决策者们也开始意识到危机的根源是银行与主权国家之间的密切关联。因此欧盟正试图整合欧洲银行业系统并对其进行监管，同时考虑动用欧洲稳定机制（ESM）直接对受困银行资本重组的可能性。

　　葡萄牙依赖纾困金来救银行

　　葡萄牙第三大上市银行——葡萄牙投资银行(Banco BPI)已经确认政府将购入该行15亿欧元可转债以提升其资本充足率。此外，葡萄牙政府还将对该国最大的私人银行——葡萄牙商业银行(Banco Comercial Português)注资35亿欧元，对该国最大的葡萄牙储蓄总行(Caixa Geral de Depósitos)注资16.5亿欧元。

　　葡萄牙财长维托尔·加斯帕(Vítor Gaspar)透露，对上述三家银行的注资中，大约50亿欧元来自于去年向“三驾马车”[欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF）]申请的780亿欧元援助计划。在2011年5月达成的这份援助计划中，约120亿欧元将被用于救助金融机构。

　　葡萄牙政府宣布对银行注资是为了能够满足欧洲银行管理局(EBA)本月底即将实施的新资本充足率要求。加斯帕表示，这笔66.5亿欧元的资金将确保上述三家银行达到EBA制定的新资本金要求。

　　另外，根据IMF周一发布的声明，葡萄牙已通过欧盟和IMF的第四轮救助计划评估，“三驾马车”肯定了葡萄牙的改革进展，因此7月将向该国发放下一笔41亿欧元的救助款。“三驾马车”还上调了对葡萄牙今年GDP增速的预测，预计今年葡萄牙GDP下滑3%，略高于此前预测的下滑3.25%，称葡萄牙今年有可能实现赤字目标。

　　尽管葡萄牙取得了一些进展，但葡萄牙基准10年期国债收益率一年多来一直高于10%，这意味着该国的融资成本依然过高，无法按原计划从明年起恢复从私人部门融资。据英国《金融时报》称，欧盟官员正在规划针对该国的第二轮纾困。

　　欧洲银行业告急

　　葡萄牙或许也还只是欧洲银行业危机的冰山一角。

　　在葡萄牙宣布对银行注资之际，欧元区许多国家的银行都在挣扎着努力在本月底达到EBA资本充足率要求。

　　塞浦路斯的官员已经表示，为了达到9%的一级核心资本充足率（衡量财务健康的一项关键标准），他们可能被迫寻求欧盟援助。

　　西班牙官员已开始承认，该国可能需要外部援助才能对银行业进行资本重组。该国银行业曾受到房地产行业泡沫破灭的重创，因而可能被迫寻求欧盟救助。

　　一反此前拒绝请求外部救助的态度，西班牙预算部长蒙特罗(Cristobal Montoro)周二在电台采访中表示，银行应在欧洲救助机制帮助下进行资本重组。他对该国银行业危机对政府融资的影响发出了极其悲观的信号：按照当前的利率，金融市场实际上已经对西班牙关闭。

　　西班牙经济部长金多斯(Luis de Guindos)不久前曾表示，西班牙的银行业危机不是从Bankia开始，也不会在Bankia结束。据摩根士丹利估计，按照最坏的情况考虑，西班牙银行业还需要550亿欧元的资金。这相当于该国经济产值的约5%，并且是欧盟银行管理局(EBA)计算的资金缺口的两倍。

　　而欧洲银行业危机也只是这场危机的一部分而已，只是银行业危机的爆发将这场危机的本质更清晰地暴露出来，即两个重要的组成部分：互为因果又互相牵连的主权债务危机和银行业危机。

　　直接动用ESM救助银行？

　　随着欧元区银行业压力不断加剧，不少欧盟官员开始呼吁在欧盟内部推行“银行业联盟”，其中包括允许让5000亿的欧元纾困基金“欧洲稳定机制”（ESM）对银行业进行资本重组和必要时提供救助，这意味着实力较强的国家将通过资源共享来帮助弱国。此举正是西班牙方面正在争取的，但始终遭到德国否决。

　　欧盟委员会将于6月6日递交一份跨境银行救助草案，赋予各国金融监管机构“积极干预权”，以便接管受困银行、分拆银行，并强迫债券持有人承担损失。此举是“银行业联盟”的关键组成部分。

　　据《华尔街日报》周二报道，德国总理默克尔暗示欧盟领导人正考虑将欧盟27国的大型银行统一由欧盟监管。

　　尽管德国始终拒绝“银行业联盟”的主意，但默克尔周一的表态意味着德国愿意就共同监管进行讨论，并试图将焦点放在大型银行上。

　　欧盟经济和货币事务专员奥利·雷恩(Olli Rehn)表示，虽然现行条约还不允许，但欧盟已经在考虑动用欧元区救助基金ESM对银行业进行直接资本重组。

　　“我们一直在很严肃地考虑一种可能性，就是割裂主权国家和银行之间的联系。”雷恩说，“这目前并未包含在ESM条约中，但我们现在将其看作对银行直接进行资本重组的替代方式，我们也正在讨论建立一个银行联盟的可能途径。”雷恩强调，关键问题是要打破银行和主权国家之间的联系，这是债务危机的根源。

　　法国财长皮埃尔·莫斯科维奇(Pierre Moscovici) 周一表示，法国方面也支持这一想法。