钢联资讯：降息幅度太小 难改善大宗商品市场

　　央行宽松政策明显加快，将给大宗商品市场带来实质利好及良好预期。不过，大宗商品市场短期可能仍能迎来反转行情。

　　从历史走势看，央行最近一次降息周期出现在2008年，为应对美国次贷危机引发的金融危机，中国央行连续五次降息。但2008年9月的第一次降息并未抑制国内钢材和有色金属等大宗商品市场的下跌。去年下半年以来国内大宗商品价格的下跌，虽然不及2008年金融危机时期的环境，但在货币政策开始宽松时，市场反应往往会较为有限。

　　更为重要的是，今年国内大宗商品市场供求关系难以通过一次降息得到改善。产能过剩，库存高企成为今年大宗商品普遍面临的一座大山，降息虽然能一定程度缓解资金压力，甚至带动一部分预期性需求，但在严重过剩的产能压力下，价格反弹到一定程度，就可能被随之增加的产量所压制。

　　此外，降息对国内实体经济的刺激作用也有待观察，毕竟经历了2008年金融危机之后的一系列刺激措施之后，市场对待新一轮的宽松政策将更加理性。