短期资金利率降息后首次上涨

　　周二资金面趋紧，资金利率上行。临近半年末，各家银行都在积极为半年末存贷比考核做准备，再加上6月公开市场到期量不多以及外汇占款情况不明朗的影响，机构都谨慎融出资金。此外，前期债券市场一波涨势使得机构加大“杠杆化”操作力度，对资金市场的抽水作用也逐渐显现，所以资金面在短期将延续紧张格局。利率方面，短期资金利率继续攀升，中长期资金利率变化不大。

　　周二质押式回购成交7378.25亿元，比前一交易日增加1.66%。短期方面，由于资金面收紧，隔夜和7天资金利率双双走高，为降息后首个上涨的交易日。具体的，隔夜资金早盘高开在2.4%，盘中最高成交价达到2.9%，加权利率最终回落到2.4%，比前一交易日上行7BP，成交量减少346亿至5903亿元。7天品种加权利率收在2.55%，上行12BP，机构融出热情增加，再加上隔夜品种供不应求，融入方转而增加对7天品种的需求，成交量增加190亿至946亿元。中期方面，需求增加，成交量放大。14天品种加权利率小幅上行2BP收在2.77%，成交量增加三倍至244亿元。跨月的21天品种依然受到市场青睐，成交量增加至72亿元，加权利率收在2.94%，比前一交易日上行4BP。长期方面，受短期资金供给减少的影响，机构对长期资金的兴趣增加，除了跨季末的1个月品种成交量增加外，其他长期品种需求也有所抬头。具体的，1个月品种加权利率小幅上行3BP收在3.01%，成交量增加45亿至154亿元。2个月在3.0%的位置成交了14亿元，利率与1个月品种倒挂。此外，3个月品种在下午成交了两笔，均在3.3%的位置，共成交44亿元，颇耐人回味。 (来源：上海证券报)