破发频频 谨慎申购

　　本周仅有1家新股发行，即6月15日发行的苏大维格（300331），发行股本1550万股，发行价格和发行市盈率暂时未定。

　　苏大维格是国内领先的微纳光学制造服务商，主要产品是具有微纳结构的膜类产品和纸类产品。本次拟募资投向微纳结构光学产品技术改造项目等。公司是国内 镭射包装用膜的主要供应商之一，镭所生产的膜类、纸类产品不直接面向烟、酒最终生产企业销售，需要由烟标、酒标生产企业经过印刷后再销售，因此公司的估值和烟标类上市公司有一定可比性。对比今年2月刚上市的烟标上市公司东风股份，其发行市盈率仅18.08倍，毛利率高达53%，募资规模7.39亿元，目前苏大维格在毛利率（一季度毛利率28.6%）、募资规模等方面都相对逊色。

　　由于仅有1家新股申购，且预计募资规模只有1.9173亿元，即使超募，估计在5亿元以内概率较大。6月18日和6月19日分别有天壕节能、兆日科技发行，以两家公司拟募资约4亿的规模来看，对比目前每周约2000亿的一级市场申购资金规模，这3家发行比较接近的新股对冻结资金的使用效率影响较小。

　　按今年已发行的94家新股平均申购资金规模474亿元及上周中签率来看，预计苏大维格申购资金总量最大有望在500亿元~600亿元左右，中签率可能在0.7%~1.1%之间。预计本次参与苏大维格的网下配售机构可能不会太多；另外，由于近期新股破发频频，网上申购资金可能也较为谨慎。公司基本面一般，市场关注其微纳光学制造技术可能会引起短期炒作效应，但是如果发行市盈率过高，则不具备较大吸引力。 （作者单位：广州证券）

　　作者：张广文