IPO新政下新股首日涨跌互现 倒逼基金打新策略分化

　　每日经济新闻记者 李新江 发自北京

　　昨日宜安科技、华虹计通和海伦钢琴三只新股上市，宜安科技收盘涨幅12.11%，华虹计通表现基本收平，海伦钢琴则破发下跌5.19%。网下参与打新的基金盈亏互现。

　　这也是IPO新政之后新股整体表现的缩影。在新政实施后已经上市的24只 新股中，首日破发的达到13只，占比超过50%，目前仍有10余只股价在发行价以下。新政下参与打新的基金收益和亏损分化明显。

　　北京某基金研究人士透露，这将倒逼基金公司深入进行新股研究，并导致策略分化。

　　基金打新收益分化加剧

　　打新的赚钱效应，随着IPO新政后的破发潮屡屡被打破。以昨日上市的三只新股为例，宜安科技上涨12.1%，华虹计通涨幅只有0.20%，海伦钢琴开盘就破发，跌幅为5.19%。

　　《每日经济新闻》记者统计发现，华宝兴业可转债、建信稳定增利和工银瑞信增强收益等基金参与打新宜安科技，昨日浮盈颇丰；打新海伦钢琴的易方达、鹏华等基金则面临一定的浮亏；此外，工银瑞信旗下两只债基也参与了海伦钢琴的新股网下发行。

　　值得注意的是，华宝兴业基金去年年底曾宣布暂停参与新股IPO询价，此番出现在宜安科技的新股配股名单中，表明该公司的打新策略趋向积极。

　　在此之前，基金公司参与新股发行具有非常明显的阶段性特征，市场表现强势时，打新几乎成为债券型基金旱涝保收的投资项目；市场疲软时，新股往往出现破发潮，积极打新的基金公司则浮亏严重。在IPO新政实施后，新股首日表现分化明显，这也导致打新的基金收益分化加剧。

　　倒逼基金打新策略变动

　　IPO新政以来已有24只新股上市，首日破发的13只，破发比例超过50%。但是整体来看，11只首日收红的个股和13只首日破发个股仍然为打新机构带来了不菲的收益。

　　iFinD统计显示，11只首日上涨的个股，机构网下获配股合计1.5亿股，合计浮盈近4亿元；破发的13只新股机构网下获配2亿股，首日浮亏额为1.6亿元。

　　《每日经济新闻》记者了解到，上市首日表现羸弱的11只破发股，不少遭到基金经理首日“抛弃”,由于在新股投资中基金经理更重视资金的机会成本和使用效率，且涉及的收益率和亏损幅度可能更大，使得选股思路甚至比二级市场投资更为谨慎。

　　如今，不少“广撒网”的基金显得较为被动。招商基金、工银瑞信、中银基金等三家银行系基金公司打新涉及的范围较广，导致踩雷的频率也相对较高。其中招商基金被称为最倒霉基金公司，最近1个月中签的6只新股全部出现进入破发行列。

　　作者：李新江