银泰系可能出售鄂武商A获利

　　本报记者 向勇

　　“如果上亿的钱摆在你面前，你拿不拿？”这可能是浙江银泰系目前正面临的诱惑。

　　鄂武商A20日公告称，证监会日前已核准公司第一大股东武商联及其一致行动人要约收购鄂武商5%股份的事宜。要约收购一旦完成，武商联及其一致行动人最高将持有鄂武商A34 .99%的股份，领先银泰系10.51%的股份。

　　银泰系包括浙江银泰百货有限公司、湖北银泰投资管理有限公司和浙江银泰投资有限公司，截至2012年第一季度，分别持有鄂武商A股票7306.56万股、4167.12万股和945.27万股，合计持有12418.95万股，占总股本的24.48%。

　　资料显示，2011年6月9日，武商联及其一致行动人耗资5.35亿元，以均价21.09元增持鄂武商2536万股。其中武汉经济发展投资(集团)有限公司一举增持1121.84万股，动用资金2.37亿元。

　　剩下的问题就是银泰系手中的股票怎么办？是继续持有以保持在鄂武商A中的董监高席位，还是套现走人？知情者表示，银泰系虽然在鄂武商中合计占有5名董监高席位，包括3名董事、一名监事和一名高管，但实际上没有相应的话语权。至于继续持股以期待分红的选择，似乎一直不是银泰系在资本市场行走的风格。

　　分析人士认为，银泰系若要想再夺控股权，需要再拿12亿现金，难度不小。接近银泰系的消息人士也称，银泰系可能会暂避锋芒。套现走人也是一种选择，做一回财务投资者，如果对鄂武商A“贼心不死”，有机会再卷土重来。

　　由于此次要约收购是部分要约，若预受要约股份的数量超过收购数量时，则收购比例为7.07%，银泰系至少应可获配870余万股。银泰套现有多大的获利空间？查看历史资料可以发现，银泰系在2011年3月28日至2011年4月13日15个交易日中，通过二级市场合计增持1607.05万股。银泰并未明示持股成本，但该区间加权均价为18.12元，从历史K线可以看到，银泰选择在一个V形左侧中部开始增持，而在V形右侧之初即完成增持，显示了对二级市场股价趋势的良好把握。而知情者称，从2005年4月就开始图谋鄂武商A的银泰系，所持的多数股票，其持有成本与21.21元的要约收购价相比，有巨大的套利空间。“如果银泰这次利用要约收购套现，个把亿的获利应不是难事。”消息人士表示。