多重利空冲击A股 八机构论剑2250点支撑

　　主持人 张 颖 郝志远

　　汇丰PMI新低拖累股市

　　主持人：昨日，上证指数大幅下挫1.40%，延续前日弱势格局，并在日K线图上留下近3点的跳空缺口，这已是继6月4日后，第二次跳空下跌。据悉，希腊三政党已达成联合协议承诺不退出欧元区，受此消息影响，外围股市有所

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• 招商证券
• 广发证券
• 西部证券
• 兴业证券
• 民生投资

　　招商证券：昨日公布的6月份汇丰PMI预览值为48.1，受此影响，大盘出现大幅下行。从数值上看，已创下了近7个月新低，反映出宏观经济整体上仍未出现有效的回升态势。但从走势上来看，相对于今年3月份，以及5月份的数据，已明显趋缓，持续8个月以来的政策刺激效果略有显现。虽然整体经济形势仍未明显好转，去库存化进程仍在进行中，但已近尾端，预计决策层也将果断出台更多刺激措施以扭转经济下滑的态势。另一方面，市场预计6月份新增信贷将达到万亿水平，政府在有序地进一步推进新增信贷，尤其是中长期信贷规模。

　　目前，在政策效果逐步累积的背景下，市场有望在2250点附近企稳反弹；但考虑到欧债危机的反复，以及近期进一步扩容的影响，反弹高度不宜过度乐观。

　　广发证券：本周大盘在外围市场造好的背景下出现破位下跌。究其原因，主要有：一是经济基本面未见气色，这个从国际期油连续下跌迭创新低就能已经有所反映；二是扩容开始加速，大型股票中信重工获准发行，市场担忧后续大型IPO会接连不断；三欧债危机仍为消除。其一波未平，一波再起，对投资人的心理有负面影响；四是资金面出现紧张状态。银行间拆借利率不断攀高；五是多部委强调“楼市调控从严”。地产板块闻声而跌。

　　短期存在回补缺口要求

　　主持人：昨日是端午前的最后一个交易日，大盘放量下跌，日线上形成了3连阴的走势，市场留下的跳空缺口表明市场人气十分低迷。请问，从技术上来看，市场将会如何演绎呢？

　　山东神光：技术上看，周四沪深股指双双以略放量的破位中阴线报收，日K线组合又见三只黑乌鸦，显示空头力量较盛，短线将以震荡为主。不过，上周四沪指在2291-2288点之间留下3个点的跳空缺口，深成指在9800点-9787点之间留下13个点的小缺口。从图形来看，该缺口是沪指自5月上旬调整以来的第3个缺口，从性质上来说，是一个普通的持续缺口，后市存在较强的回补要求。

　　宁波海顺：昨日是端午前的最后一个交易日，交易清淡本在意料之中，却最终走出低开破位走势，却是出乎多数人意料。当前市场已经处于筑底阶段，大盘的下跌是筑底过程中的正常表现，杀跌是为了获取更多廉价的筹码，投资者在此位置完全不必悲观，市场绝望的时候往往也是市场见底的时候，股指后市在2242点一线获得支撑的概率极大。

　　恒泰证券：技术上看，当前股指跌破近期整理平台，K线收出缩量长影长阴，大盘重回跌势通道当中。量能萎缩，还是反应抛压不大，但也说明买盘不足。能否形成二次低背离，还要看权重蓝筹，尤其银行、保险等板块的走势，能否引领大盘形成做多的局面。周K线指标向下发散，预示短期调整态势还将延续。空头排列需要时间修复，耐心等待大盘企稳。

　　关注与民生相关板块

　　主持人：昨日市场中股普跌，两市仅有389只股票上涨，且热点分散，请问后市投资者应该如何操作，如何回避下跌的风险？

　　齐鲁证券：下周初若下破2250点，至2200点为限，在行情震荡下探过程中，金字塔式逐步吸纳，在没有明确的利多信号或增量资金介入前，半仓为宜。做反弹抢筹以弹性高的有色金属板块或超跌题材股为主。

　　西部证券：中期市场将有所上行。一方面，经济温和回升预期下企业盈利能力将有所好转，通胀回落背景下流动性环境持续宽松；另一方面，未来的经济回升幅度将比较有限，流动性的继续改善受到诸多因素压制。综合各方面因素的影响，短期市场可能继续区间震荡，中期市场将有上行空间。

　　招商证券：中级反弹将向中期演化，其支持因素从流动性改善到基本面改善。投资策略方面，可配置地产产业链、证券保险、中下游制造业、医药、坚守部分品牌消费品。流动性放松和利率下行受益的行业地产及其产业链、证券保险等仍然值得配置；制造业如汽车、家电、机械等因成本压力大幅缓解、产业活力回升而值得配置；库存周期已处于底部的医药值得配置；品牌消费品如食品饮料、服装等处于去库存的阶段，但行业内不少企业仍值得坚守。

　　兴业证券：目前，国内流动性宽松导致资金价格系统性回落，提升估值水平，通胀持续回落加大政策调控空间，政策微调加力帮助经济企稳，提升风险偏好，投资者可以积极寻找机会。行业配置上，看好金融、地产、电力、医药，以及民生消费相关的食品饮料、医药、餐饮旅游、消费电子，民生投资相关的环保、铁路高铁、核电等电力设备、水利市政类等板块。