搜狐财经讯 一年一度的中国金融盛会陆家嘴论坛于6月28日-30日在浦东召开。本届论坛聚焦"金融治理改革与实体经济发展",汇集了众多海内外金融大腕、知名学者及政府官员,就金融领域的热点话题,共同交流真知灼见。
耶鲁大学金融学教授、博茂集团首席顾问陈志武表示,政府今后一直在推动利率市场化的同时,不能够把任何一个有问题的银行或者金融机构都救下来。政府在适当的时候就要让有一些银行或者金融机构破产、关门,这是非常重要的,否则的话在利率放开管制以后,最后还是逼着中国政府和各地地方政府、各级财政体系,最后还是要买单。
以下为陈志武发言实录:
我很快说一下货币政策,因为我们今天谈到货币市场化的问题。实际上对于中国银行来说,利率工具以后应该更多使用,而不是说动不动就用量化的工具。因为量化工具本身是行政色彩、计划经济色彩非常浓的,如果利率工具能够更多使用的话,由此产生的机会平等这方面可以做得更好。
最后我想借这个机会说一下,政府今后一直在推动利率市场化的同时,不能够把任何一个有问题的银行或者金融机构都救下来。大家有没有想过,如果一方面要推动利率市场化,另一方面任何一个金融机构出问题的时候,又要把它救下来,这是什么意思呢?这个会在利率市场化以后,造成90年代初期在中国出现的问题,当时企业债、公司债,大家捣饬的国有企业说,你发行的企业债是不是能够受到欢迎,关键在于你给的利率、利息回报是高还是低。国企就想,既然这样的话,你要多少利率,你要20%?我给你30%。就是在利率的管制一旦被放开了以后,如果这些金融机构同时面对的是软约束,在出现银行亏损的时候,金融机构亏损的时候,反正都由政府来救,最后存户想要10%的利息回报,我给他20%,为了吸收更多的存款。在利息上做放贷的时候,你接受的利率成本只有5%,好,我给你3%,这样尽管造成的结果是让银行和金融机构会出现更大的亏损,但是没关系,反正出了问题由政府包。所以政府在适当的时候就要让有一些银行或者金融机构破产、关门,这是非常重要的,否则的话在利率放开管制以后,最后还是逼着中国政府和各地地方政府、各级财政体系,最后还是要买单,最后会造成什么结果?利率市场化推动到一定的时候,政府又不得不对利率价格进行管制。希望我们都认识到这一点。
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