中金公司：三季度或反弹至2500点

　　中金公司：三季度或反弹至2500点

　　在2012年下半年A股投资策略报告中，中金公司看高三季度A股市场的反弹。

　　中金公司指出，由于二季度的GDP可能已跌至7.3%左右的水平，海外经济下行风险持续增加，预计下半年，政策宽松的力度将会实质性加大，未来连续降低存准率是大概率事件。7、8月份的资金状况和经济状况可能出现较为显著的环比改善，为反弹创造较好的氛围，沪指高点可达到约2500点至2600点，而2012年15倍全市场动态市盈率对应上证指数2540点。

　　在具体配置策略上，中金公司指出，7、8月份应该继续坚持以房地产和券商为核心的配置策略。从交易性机会看，水泥、机械、化工等板块也可能有短期波段操作的机会，但可操作性相对较差。预期三季度一些与产业政策相关的主题行业板块存在一定上涨机会。从9月份开始至四季度，建议投资者开始重归防御，重点配置以电力、医药、白酒为主的防御性板块。

　　广州证券：下半年波动性将大于上半年

　　广州证券副总裁、首席经济学家郑德珵指出，下半年，欧债危机继续恶化，美国经济复苏放缓，中国经济增长明显放缓三种情况可能并存，不过，这三种状况最坏情况发生叠加效应是小概率事件，对于经济、政策环境对证券市场的影响则保持谨慎乐观。

　　对于2012年下半年，广州证券认为市场仍有较大机会继续在2150点到2900点的区间波动，但波动性要较上半年加大。

　　在具体投资上，广州证券首席分析师袁季指出，重视估值、尊重趋势是投资者需要考虑的，应对当下市场的中短期战术，还应重视政策预调微调的积极预期。

　　在行业配置上，广州证券建议超配房地产、电子、食品饮料板块，另外建议关注家用电器、商业贸易、信息服务、交运设备、机械设备板块。主题投资方面，广州证券则建议重点关注天然气和节能环保两大机会。

　　安信证券：A股投资机会弱于上半年

　　在诸多券商中，安信证券对于2012年下半年A股的表现尤为悲观。

　　安信证券指出，中长期底部形成需要满足三个条件：一是利率水平见顶，二是风险偏好见底，三是能够预期ROE出现底部。但目前唯一能够确定的是利率水平见到了顶部，但由于风险偏好的长期下降趋势以及无法预期到企业盈利将在未来两个季度内出现底部，市场中期的底部并没有到来。

　　因此，安信证券预计，2012年下半年A股市场弱势整理的概率较大，投资机会弱于上半年。

　　在行业配置上，安信证券建议遵循两条主线，一是传统过剩产业，这主要是供应收缩带来企业盈利回升；二是不存在大规模产能过剩的新兴行业、转型行业，这主要是需求扩张带来的企业盈利增长。前者比较典型的行业包括火电和地产、纺织、家具、非金属矿物制品（玻璃）等，后者主要包括医药、环保等行业。（黄婷整理） (来源：第一财经日报)