22行业：钢铁垫底汽车减速 食品饮料医药抗周期

　　22行业景气度解码：钢铁垫底汽车减速，食品饮料医药生物抗周期

　　理财周报见习记者 宋佳燕/文

　　上半年经济笼罩在低迷气氛中，这股冲击波在各行业的扩散情况如何？本期理财周报扫描A股各大板块，考察其景气度现状。

　　截至7月1日，A股共有877家上市公司发布了

相关公司股票走势

• 云铝股份
• 盛屯矿业
• 包钢股份
• 重庆钢铁
• 片仔癀

　　处于生产链上游的金属、煤炭等原料产业，依然无法摆脱疲软的经济周期影响；突袭的限购令让车市紧急“降挡减速”；房企依然在玩“信心对赌”；而产业链下游的“吃药喝酒”、农林牧渔板块景气回升。

　　钢铁继续垫底，采掘“突然繁荣”

　　对基础金属如铜、锌、铝而言，国际国内经济形势可谓牵一发而动全身。2012年扑朔迷离的国际、国内环境，直接影响企业生产。

　　已披露今年一季报的80家有色金属上市公司中，54家同比增长率为负，其中净利润同比下降50%以上包括云铝股份、盛屯矿业等。二季度工业金属价格继续下滑，其中电解铝、铅锌、铜等公司环比、同比下降，电力和辅助成本的挤压使得部分电解铝企业出现持续亏损。

　　垫底的是钢铁行业。

　　国家统计局最新公布数据显示，今年1-5月份，黑色金属冶炼和压延加工业(即钢铁行业)下降56.9%。在过去的二季度，钢铁股多数跌幅超过5%，且不少跌破净资产。其中，包钢股份跌幅最惨烈，跌幅达到17.98%，排第二的是重庆钢铁，下跌13.46%。

　　吞噬钢铁利润的最大凶手来自铁矿石。近7年里，我国铁矿石价格上涨了近7倍。据中钢协监测，截至今年6月末，铁矿石价格为134.30美元/吨，稍有回落。而国内市场钢材价格指数跌至117.52，已降至近23个月来的最低点，远远大于铁矿石的降幅，钢企的窘迫不言而喻。

　　同在产业链上游的采掘业近期“繁荣”起来。前有政策扶持，又有利好接踵而至，板块意外被激活。

　　6月，中海油突然对外招标合作开采南海9块油田，同时，近来备受关注的页岩气也将启动第二轮招标程序。这意味着，为油气、页岩气开采提供各项服务的上市公司将得到大量订单。

　　实际上，自5月8日以来，采掘行业26只个股跌幅超过20%，占行业总数的46%，成为最大的“重挫股票集中营”。“下游需求乏力，进口煤炭数量同比猛增，这在很大程度上制约了采掘股的走势，集体沦落是预期之中。”某市场人士认为。

　　车市“降挡减速”，房企玩“信心对赌”

　　汽车行业开始黯然神伤。

　　5月销量繁荣的“假象”过后，汽车企业的压力越来越大。据国家统计局最新公布数据显示，6月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.2个百分点。创下7个月来新低。其中汽车制造业PMI亦连续3个月维持在50%以下。同时汽车制造业新订单指数、生产指数、采购量指数均低于50%。

　　广州限购无疑是近期车市一大热门话题。限购令颁布后，一石激起千层浪。7月2日，即限购令实行后的第一个股市交易日，A股19只汽车股暴跌，占行业总数的79%；汽车整车板块全天跌幅高达4.88%，领跌沪深两市各大板块。

　　“汽车行业景气度一直不见改观，突如其来的限购政策无疑打击汽车业信心。”某券商汽车行业分析师向记者表示。

　　除了车企，房企的前路也不平坦。

　　2011年初，房地产企业曾是一个行业平均利润率达到36%，仅次于食品饮料的高利润行业。而理财周报记者独家统计，截至今年二季度，房地产行业的平均偿债能力大大低于金融危机的2008年，存货周转率不足08年的一半。

　　受地产调控影响，楼市景气度难言起色。国家统计局数据显示，5月份房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为94.90，比上月回落0.72点。继续在底部徘徊。

　　7月5日晚的降息引起房地产行业迅速反应。分析人士表示，连续降息对购楼者心理影响非常大，目前调控已经到关键时期，楼市的景气很大程度是一场信心对赌。

　　“吃药喝酒”热闹依旧，农林牧渔景气回升

　　经济好或者不好，市场似乎都爱“吃药喝酒”。在宏观经济偏软的大环境下，“喝酒吃药”仍然是主力资金的首选。

　　近期片仔癀大涨近9%，股价逼近百元大关，创历史新高；信邦制药、佐力药业也是涨势凌厉；酒类股继续狂醉，水井坊涨停，山西汾酒大涨超过7%，沱牌舍得继续大涨，并不断创出历史新高；食品类的黑牛食品涨停。食品、酿酒、医药板块牛股层出不穷。

　　从中期预报看，业绩确定的食品饮料被认为是最稳健的选择。如酒鬼酒预计中期同比增长310%至350%，双汇发展为400%至450%。

　　分析人士认为，5月到6月是白酒销售淡季，批量价格走低在于其范围内，未来变化需要等到八月开始经销商对中秋、国庆小旺季备货需求情况来判断。

　　而农业相关企业，上半年受景气度持续低迷拖累，行业市场表现明显逊色于A股整体水平。步入下半年，农产品价格逐步企稳回升，券商大多看好行业景气度回升。

　　农业板块向来有高弹性和高敏感的特征，因此，农产品价格上涨无疑也将成为农业板块股价上涨的催化剂。

　　目前畜牧业处于行业剧烈变革中，集中度快速提升，产业链开始整合。饲料则作为行业整合的平台，龙头企业已经开始向全产业链延伸，或者以饲料为载体，向客户提供全产业链的服务。

　　广发证券认为，饲料行业景气持续、需求走高、规模企业放量，是其推荐饲料板块的主要逻辑。