又现百股跌停：A股创40个月收盘新低

　　尽管上周五美股出现强劲反弹，但A股市场再次显示了其独立特性的一面。沪深两市股指周一再度出现放量下跌，上证指数不仅距离2132点的年内低点仅一步之遥，收盘更创下自2009年3月16日以来近40个月的新低；两市超过100只个股被封死跌停板，为近期罕见。一时之间，市场对于 A股何时才能真正见底的争论又起。

　　个股跌停潮：机构斩仓？

　　上证指数周一小幅高开，但股指全天呈现单边下跌走势，盘中鲜有像样的反弹，临近收盘之际，个股更是出现大幅杀跌走势。最终上证指数以全天低位2147.95点报收，下跌37.94点，跌幅为1.74%；深成指报收9540.89点，跌幅高达2.57%，两市合计成交也较上一交易日放大不少。

　　昨日，两市板块也是全线皆墨，无一上涨，更是出现了超过100家个股跌停的走势，市场加速下跌的态势较为明显。

　　至于股指缘何在外围大幅反弹的情况下突然出现大跌，市场人士认为，管理层近期“停发新股不会对市场环境有实质改善”的表态对市场信心恢复有一定影响。而本周八只新股连发，短期将给市场资金面造成明显的心理压力。另外，证监会5天内受理39家IPO申请，预计下半年又会有数只超级大盘股登陆A股市场。同时，“新三板”方案取得实质性进展：4~5家园区入围，市场解读为“将对主板市场构成实质性资金分流”。该人士指出，后市扩容压力使得市场信心严重不足。

　　也有私募基金人士指出，随着近来股指的下行，一些此前对市场出现误判的机构投资者承受的压力增大。近来不少私募基金开始面临清盘，而股指周一的走势有明显的资金主动出逃的迹象，很可能就是有主力承受不了压力开始清仓离场。

　　太平洋证券策略分析师周雨也认为，当前基本面尚无明显改善的迹象，预计调结构带来的阵痛还将持续。中周期来看，从本周开始，市场迎来技术性反弹的概率较大。一方面经过连续新低之后，大盘有超跌反弹的需求，另一方面，前期货币政策的累积作用将在未来逐渐体现。6月经济数据披露之后，消息面将相对真空，预计姗姗来迟的超跌反弹有望在本月中下旬展开，建议投资者不要轻易杀跌，短期以持仓观望为主，静待市场企稳反弹。

　　2132点近在咫尺

　　随着股指的下跌，目前上证指数2147点的收盘点位已经距年内低点2132点仅一步之遥。

　　上述私募基金人士表示，就股指周一的走势而言，2132点在短期内被跌破已经不是疑问，对市场而言，不破不立意味着只有跌破2132点这一关键点位，才能引发抄底盘的集中入场，股指的反弹才能有力度。但要真正突破近来下跌的大趋势，仅靠技术性的反弹力度明显不够，还需要政策面的配合。央行可能在近期再度下调存准率的动作可能会成为市场反弹的一大契机，值得投资者关注。

　　日信证券策略分析师徐海洋等也认为，市场自5月份以来的下跌已基本反映了经济的缓慢回落。另一方面，6月份CPI出现快速回落，“通缩论”渐起反映出市场对未来通胀预期已发生根本性变化，货币政策对未来通胀出现反复的后顾之忧减少，“稳增长”的政策空间将进一步增大。因此，在经济向下和政策向上的博弈中，力量对比将逐渐发生变化。

　　随着逆回购大规模到期，存款准备金率存在再次下调可能。7月初央行为缓解资金面紧张而进行的大规模逆回购将自本周起陆续到期。由于本周公开市场到期正回购和票据仅有450亿元，而逆回购到期达到了2050亿元，若央行不采取额外的动作，本周公开市场将实现1600亿元的资金净回笼，再加上8月上旬公开市场到期票据也维持地量，因此预计7月下旬至8月上旬存款准备金率有可能再次下调，对市场流动性的进一步改善起正面作用。

　　而上证指数自5月份以来已下跌10周，当前已接近今年1月份创下的2132低点，技术面存在一定支撑。上述私募人士表示，从上周盘面来看，周三、周四盘中均创出5月份调整以来的新低但随后便有较强的反弹，类似盘中创新低后反弹的情况也出现在年初2132点之前的几周，这或是部分规模较大的资金提前布局的信号，市场调整已渐近尾声。