股改钉子户再添新忧 S仪化S上石化半年报业绩预亏

　　本报记者 李春莲

　　股改钉子户S仪化和S上石化日前因多年股改未果处于舆论漩涡，而今上半年业绩预告一出更是让其再添新愁。7月16日，S仪化和S上石化发布2012年上半年业绩预告，预计上半年亏损。受此影响，两公司昨日双双跌停。

　　历时7年的股改尚无结果，如今再遭业 绩大亏，对于S仪化和S上石化来说，可谓雪上加霜。

　　中石化恐难提高对价

　　双方或将继续僵持

　　从2005年4月29日证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》标志着股改正式启动开始，已过去7年，但仍有少数公司扮演着股改 “钉子户”角色，中石化旗下S仪化和S上石化两家公司就是两家最大的“钉子户”。

　　实际上，早在2006年10月，这两家S股便一同披露股改方案，但最终因流通股股东认为每10股流通股获送3.2股的对价太低，而遭到否决。到2007年12月，再度推出的10送3.2的股改对价方案。

　　但是，新方案与2006年遭投资者否决的对价方案几乎没有变化。S上石化与S仪化重推一年前被否方案被投资者认为中石化没有足够的诚意完成股改。而结果也是不出意外地再次被股东大会否决。此后，两家公司一直未能有新的股改方案提出。

　　近日有媒体报道称，中石化希望今年能完成股改，股改方案已经在筹备，并向主要流通股股东做了说明。而市场对两家公司股改的消息可谓期待已久，第二天两家公司股价则分别上涨了4.44%和5%。

　　但是，随后，S仪化和S上石化立即发布了澄清公告称，中石化尚未制订有关公司股改的具体方案和时间表。市场和投资者多年的希望再次落空，S仪化和S上石化也遭到了市场的抛弃。

　　根据同花顺iFind统计，7月13日，S上石化主力流入0万元，流出391.27万元，散户流入271.39万元，流出347.12万元。近1月涨跌幅在行业内名列第172， 高于上证指数。S仪化主力流入42.86万元，流出66.47万元，散户流入237.66万元，流出223.41万元。近1月涨跌幅在行业内名列第174， 高于上证指数。

　　有评论指出，中石化若选择继续博弈，与中小股东对抗，带来的是继续边缘化；但若让利中小股东，则是旗下公司市值提升，实现共赢。

　　当时代表中石化参与S上石化股改会议的中石化董秘陈革认为，10送3.2股已经是中石化能够支付的“最高水平”。

　　“流通股股东与非流通股股东利益之争妥协解决之日，便是其股改“擂鼓”之时。”有分析人士表示，作为大股东的中石化如果愿意提高对价，或者是注入优质的资产，成功闯关股改并没有太大的难度。但在股改对价支付上，此前中石化却显得吝啬。

　　S上石化与S仪化被认为是股改扫尾阶段最“难啃”的两块骨头，两公司的股改何时在流通股东和非流通股东的博弈中取得胜利，市场可谓是高度关注。

　　武汉大学法学教授孟勤国向《证券日报》记者表示，这涉及到国有资产的流失，所以中石化不太会提高对价，双方继续僵持下去的可能性比较大。

　　上半年业绩预亏

　　股价双双跌停

　　对于还处在股改漩涡中的S仪化和S上石化，业绩预亏无疑是雪上加霜。

　　7月16日，S仪化和S上石化同时发布了2012年上半年业绩预告。尽管去年同期两家公司分别盈利5.8亿元和13.8亿元，但是今年上半年两家公司均亏损。

　　对此，S上石化表示，公司库存原油成本推高了公司上半年原油平均加工成本及中间化工原料等在产品和产成品的生产成本，与跟随国际原油价格迅速下调的国内成品油价格和大幅跳水的石化产品市场价格形成了较大反差。

　　此外，由于国内成品油价格一季度未能及时地调整到位，二季度却随着国际原油价格暴跌迅速地下调了两次，公司的炼油业务产生了一定程度的政策性亏损。

　　有石化行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，由于最近一次的成品油降价幅度低于预期，炼油业务的毛利率回升将有助行业处于盈亏平衡点，包括两大油企在内的炼油业务短期消化了较高原油存货成本后，预计最快于8月的炼油业务才会见到改善。

　　同样，受第二季度国际原油价格和聚酯原料价格持续走低的影响，S仪化的聚酯市场需求萎缩低迷，导致境内聚酯产品价格大幅下跌。