建行30亿元坏账预警泡沫式繁荣

　　创纪录的单笔30亿元坏账，把建行推向了风口浪尖。

　　然而，这笔近乎天文数字的坏账可能并不是个案，随着中国经济进入下行通道，受企业不景气的拖累，银行出现大笔坏账可能成为普遍现象，中国金融行业将被卷入系统性风险。而这一切都是实行经济逆周期刺激种下的“祸

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• 建设银行

　　由于受浙江民企中江集团破产拖累，建行可能产生30亿元的坏账，成为建行历史最大的风险事故。现在对建造风险管理的质疑集中指向其放贷的时机——尽管中江集团经营困难的迹象明显，但建行对中江的贷款不减反增，贷款余额由2010年年底的约10亿元大增至30亿元。

　　对于银行要不要对陷入困境中的企业出手相援，历来是个两难的选择：如果是从此中断“输血”，任由贷款企业自生自灭，那么，银行先前的贷款基本上已经可以定义成坏账。如果选择继续为其“输血”，则有两种可能。一种是企业因持续获得支持而起死回生，银行和企业则皆大欢喜；另一种是企业经营状况持续恶化，导致银行产生更多的坏账。在现实中，为了规避更大的风险和个人责任，绝大多数银行会选择止损的操作方式。

　　从已经产生的后果来看，当然是中江集团的破产连累了银行。但如果追根溯源，其实就不难发现，正是几家银行的前期贷款为中江集团的跨行业扩张推波助澜，并让中江集团走上了破产的不归路。

　　实际上，作为自负盈亏的经济主体，银行业本来应当有自己价值主张和风险识别及防范体系。但遗憾的是，由于流动性的全国性大面积泛滥，银行系统也无可避免地被卷入其中。本来应当起到经济发展平衡器和缓冲器作用的银行业，反而成了经济波动的助推器和加速器——让中国的经济发展变得更加冲动，加剧了中国经济发展中大起大落的问题。

　　工信部7月9日公布了2012年十九个行业淘汰落后产能的名单。其中，炼钢行业共淘汰涉及22个企业的779.5万吨产能，炼铁行业共淘汰涉及27个企业的1055.6万吨产能。焦炭行业共淘汰涉及77个企业的1951万吨产能。此外，水泥行业要淘汰落后产能的企业达1053家，造纸行业589家，铁合金行业有248家。这些被列入公告名单内企业的落后产能，要在今年9月底前全部关停。

　　尽管对于这些落后产能有多少是因为4万亿的经济刺激政策得以苟延残喘，有多少是因为4万亿的经济刺激政策而“超生”的，我们不得而知。但一个可以确定的事实是，如果没有过度的经济刺激，这么巨大的落后产能早已经没有自己的市场生存空间，而这些落后产能也共同助推了GDP的增长，创造了经济的繁荣。

　　淘汰落后产能是必须的，但淘汰落后产能也意味着巨大的财富损毁。在坚决淘汰落后产能的同时，我们能不能问一下，这些落后产能是如何形成的，有多少落后产能是由经济决策部门制造的，能不能不被制造出来，中国能不能更多的用市场手段而非行政手段来淘汰落后产能。

　　毫无疑问，银行部门是制造这些落后产能的参与者之一，淘汰落后产能的过程也必将导致银行的损失。无论是主动的淘汰，还是被动的退出，经济下行必然会有大量的企业产生亏损或破产，也必然会导致银行系统出现大量的坏账。但这笔损失并不能算在经济按规律运行的账上，银行其实是在为自己在经济泡沫式繁荣期的贷款及业绩冲动埋单。

　　央行最新公布的统计数据显示，6月份人民币贷款增加9198亿元，同比增加2859亿元。我们更担心的是，这些新增贷款有多少又进入了产能过剩部门，会制造多少个部门的产能过剩，会怎样制造中国经济的泡沫式繁荣，会怎样再次产生巨额的坏账为自己的冲动埋单。