股市6年扩容快过资金供应增速8倍

图/CFP

　　羊城晚报记者 韩平

　　昨日股市暴跌，而中国证监会投资者保护局日前回应资本市场热点问题时表示，目前市场气氛不热烈不是因为资金不足，主要还是投资者的信心问题。但羊城晚报记者梳理有关数据发现，股市流通市值近6年增11倍，而反映市场资金供应

相关公司股票走势

• 中国铝业
• 鞍钢股份
• 工商银行
• 河北钢铁
• 首钢股份

　　蓝筹股表现惨淡，股民感叹“买不动 许多‘筹"

　　证监会回应市场热点问题，称“蓝筹股交易不够活跃，但不能因此就说蓝筹股被抛弃了”

　　A股流通市值6年增11倍，反映市场资金供应量的M2仅增加2.9倍，股市6年扩容快过M2增速8倍！

　　蓝筹股表现惨淡，股民感叹“买不动 许多‘筹"

　　中国铝业一季度亏10个亿，鞍钢上半年亏近20亿，银行股被指“分红的钱还没到手，要钱的手就来了”

　　A 谁担得起蓝筹重任？

　　《财富》杂志刚刚公布了世界500强的榜单，中国有79家公司上榜，上得了世界500强的公司，理应成为A股的蓝筹股。但这些公司是否真正拥有稳定的核心竞争力呢？细看之下可以发现，在中国内地上榜的69家企业中，除5家民企之外，其余全是国企，其中不少更是垄断央企。但即便吸金能力最强的工商银行，其境外收入也仅占总收入的3.49%，而不少资源性及垄断企业的国际化程度则更低。

　　这表明，中国能够上榜的所谓“大蓝筹”，只是依靠着国内的垄断地位收大钱（而非赚大钱，因为这个500强是以营业收入作为上榜标准的）。

　　如果要看一下是否赚钱，那么对不起，河北钢铁、沙钢、武钢、首钢等钢铁公司均预报业绩大幅下滑，中国铝业今年一季度就亏了10个亿，鞍钢今年上半年有近20亿的亏损。而上述企业均为A股上市公司。除了钢铁行业，另一亏损重灾区是电力行业，在上榜的7家电力企业中，亏损的就占了4家。

　　这样的蓝筹，究竟是其质地根本难堪蓝筹大任，还仅仅是投资者没信心？

　　B

　　银行圈钱没够

　　基金也称受不了

　　目前A股市场上，市盈率最低的板块便是银行股，其平均动态市盈率仅5倍。按说这些股票盈利稳定、盘子够大、流通性强，理应成为最具投资价值的蓝筹股，但近年来银行股的融资额占据全部A股融资总量的四成，而A股融资额连续多年是世界第一，但分红却从未成为世界第一！以最为赚钱的工商银行为例，上市6年来，流通股股东承担了约468亿元的融资额（不考虑可转债的投入），所得税前的分红收益仅约83亿元，平均每年不足3%的税前收益！这样的收益水平，如何胜任板块大蓝筹的重任？

　　羊城晚报记者采访国内一家规模进入前15大的基金公司研究总监时，他表示：“中国的银行股，你知道的，你看它是赚钱了，可分红的钱还没到手呢，它要钱的手就来了，一要就是几百亿，这事总这么干，谁吃得消啊？”而股神巴菲特介绍其成为股神的一个重要原则就是，不会去碰那些资本开支巨大的公司！

　　C 股市6年扩容快过M2增速8倍

　　针对“新股连续融资抽血，给市场造成了沉重压力，监管部门为什么不停止新股发行”的问题，证监会投资者保护局认为，目前资本市场气氛不够热烈，主要是国际国内经济增长下行压力较大，投资者信心受到影响，不是因为资金不足。

　　市场上的资金到底足不足？羊城晚报记者查阅同花顺数据发现，从2006年到2012年的6年内，A股的流通市值从2006年二季度末的1.56万亿元，暴增到2012年6月的17.1万亿元，增加了约11倍；但反映市场可支配资金量大小的M2，仅从32.28万亿元增加到92.5万亿元，增加了2.9倍。可见社会财富的增长根本无法匹配股市融资的增长！

　　换句话说，2006年，M2是A股流通市值的20.7倍！但到今年6月底，M2只是A股流通市值的5.4倍了。面对A板近700家公司还有国际板、新三板的融资需求，投资者拿什么来让市场上涨？

　　同花顺数据显示，2011年新股融资5073亿元，当年解禁股上市，新增流通市值20749.42亿元，两项合计，新增流通市值25823.42亿元，按13亿人口计算，相当于人均出资认购1986.4元，占人均可支配收入的比例高达18%！

　　韩平