白酒行业遭遇天花板 山西汾酒盈利降2.7%

　　今年一季度以来，五粮液酒类综合毛利率下降3.18%，二三线品牌的山西汾酒净利润下降2.7%。这在毛利率逐年攀升的白酒上市公司当中是很少见的。

　　与此同时，几乎所有白酒上市公司都在扩大产能。

　　贵州茅台计划2015年茅台酒基酒产量4.5万吨，3年内累计增加36%。五

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　　“目前白酒行业发展的硬伤在于扩产过快，按照各公司目前的规划看，这个速度是不合理的。”日信证券食品行业研究员张志刚对理财周报记者表示，白酒利润集中在规模化大酒厂，大量中小酒厂在低价位市场度日艰难。

　　据统计，去年白酒行业总产量实现1025.55万千升，增长幅度超过30%,创历史新高。有分析员预测，中国白酒的产能陷阱将在2015年爆发。

　　而去年被吹胀的白酒价格，今年如同触碰了“天花板”，频频回落。

　　春节过后，茅台、五粮液两大领军品牌的零售价、批发价都出现跳水。其中茅台从2300元/瓶降至2000元以下，之后设立自营店，将53度飞天茅台的价格定为1519元/瓶，而泸州老窖在资金压力下，不得不限量发货维护价格。

　　目前茅台的社会库存约为1.5万吨，五粮液的社会库存高达2万吨。上述分析师表示，这些库存如果无法消化，高端白酒的价格将受到很大冲击，从而拖累业绩。