博时医疗保健：分享大医药行业成长

　　博时医疗保健行业基金主要投资于医疗保健行业股票，其投资组合中股票投资比例为基金资产的60%～95%，其中，投资于医疗保健行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于90%。该基金的投资策略主要包括资产配置策略和个股选择策略两部分，资产配置策略主要是通过对宏 观经济周期运行规律的研究，动态调整大类资产配置比例，以争取规避系统性风险；个股选择策略采用定性与定量相结合的方式，对医疗保健行业上市公司的投资价值进行综合评估，精选具有较强竞争优势的上市公司作为投资标的。

　　风险收益

　　科技部近期发布了《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》，明确指出“先进医疗设备、医用材料等生物医学工程产品的研发和产业化已列入我国战略性新兴产业的发展重点”。医疗保健行业未来持续高增长可期：（1）经济方面，人们收入水平不断提高，保健意识日益增强，对更高质量医疗产品和服务有更高的需求。（2）社会发展角度，人口老龄化趋势不可逆转。根据《中国人口老龄化发展趋势研究报告》预计，到2020年，我国65岁以上老年人口将达到2.42亿，占总人口的比重将从2000年的6.96%增长近1倍至12%。人口老龄化推动了对医药行业的需求。人的一生中，80%的药品消费发生在人生阶段的最后20年。同时，中国城镇化率持续上升，医疗保障水平不断提升，未来有望实现医保全覆盖。（3）政治方面，政府医保投入不断增加。根据卫生部统计数据，三年新医改总投入过万亿元，卫生费用占政府支出比例不断提高。因此，从医疗保健行业所处的发展阶段来看，未来行业有较大可能性为投资者提供中长期的丰厚回报。

　　博时医疗保健基金属于股票型基金，系高风险高收益的基金品种，其预期风险与预期收益率高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。由于是医疗保健行业基金，其股票资产主要投资于医疗保健行业股票，投资范围相对狭小，分散性较弱，承受着政府政策变化等影响医疗保健行业的因素所带来的行业风险。当医疗保健行业股票整体表现较差时，基金的净值增长率可能低于主要投资对象为非医疗保健行业股票的基金，与常规的全行业覆盖型基金或指数型基金相比,医疗保健行业基金的风险及业绩波动性更大。

　　基金经理

　　拟任基金经理李权胜，硕士学位，拥有较长期的证券从业经历，具备较丰富的行业研究及投资管理经验。2001年起先后在招商证券研发中心、银华基金工作。2006年3月加入博时基金管理有限公司，历任研究员、研究员兼任博时精选股票基金经理助理、特定资产部投资经理。现拟任博时医疗保健行业股票型证券投资基金的基金经理。

　　投资建议

　　行业基金的优势就是其专注于行业，是对行业进行精耕细作的投资产品，将更多地反映一个行业的发展状况。而我国拥有全球最多的人口，未来的医疗保健市场持续扩张的前景十分确定。在此过程中，随着国家卫生资源总量将续增加，医疗卫生体系也会不断完善，伴随着居民卫生费用的增加，将带动医药保健行业进入长期繁荣，医疗保健行业将呈现高速增长趋势，博时医疗保健基金也面临较好的投资机遇。

　　该基金均属于高风险、高收益的品种，适合于风险承受能力较强，希望通过长期投资来获取超额收益的投资者适当关注。建议在投资组合上，可作为长期配置的重要组成部分，与其它行业基金、全行业基金或指数基金等一起搭配构建基金组合，以降低组合波动性风险。 (来源：《金融投资报》)