强势股补跌 阶段性底部来了？(图)

　　稿件来源：罗辑实习生何芸书


　　本报记者 罗辑 实习生 何芸书

　　前期强势板块白 酒 、医药近两日开始补跌，市场对此现象的看法尚未统一，但有声音称：强势股补跌，预示阶段性底部已出现。

　　昨前两日，前期涨势强劲的医药 、食品、酿酒板块开始补跌，相关个股由“吉”转“凶”，强势股代表片仔癀、广州药业、云南白药、贵州茅台、酒鬼酒等难掩疲态，股价纷纷下跌。截止昨日收盘，上述个股分别下跌5.33%、1.21%、1.78%、3.24%、4.25%。

　　对于强势股的由盛转衰，一部分市场人士认为这是存量资金进行结构性调仓，后市杀跌空间较大，底部还将下探；另一部分分析师表示，这种迹象说明强势股补跌开始启动，板块和大盘的阶段性底部已探明，此后会出现反弹。

　　观点一：机构调仓 强势股或遭抛弃

　　前期的强势股多为医药、食品、酿酒等具有消费属性的板块，多家券商中期策略的布置上都选择了配置此类防御性板块，但从这次下跌来看，券商和机构的布局似乎有所调整。

　　广州证券首席策略分析师张广文表示：“对于强势股应持有谨慎态度。这类板块的个股经过此前轮番炒作，估值相对较高，已经脱离了本身所具有的防御属性，机构为规避风险或会减仓。与此同时，其它非防御性板块估值较低，未来上涨空间较大，所以机构也会通过卖出此前所持有的强势股，获取资金投入弹性较大的板块。从机构调仓的力度来说，这类股票的股价或会持续走低。”

　　除了机构的调仓，强势股走低的时点也较为特殊，目前正处于中报披露期，是否是防御性板块业绩“踩地雷”才惨遭资金抛弃？

　　张广文表示：“机构对个股的配置讲求绝对估值和相对估值，在大盘处于牛市时看重公司的业绩弹性，熊市看重其业绩的安全边际，所以此前消费类个股涨势较好。目前处于中报披露期，股价已经攀升至高位的个股如果其业绩未达预期，经营能力不能进一步提升，股价缺乏再度走高的支撑，对资金来说就会失去现有的吸引力。”

　　某证券公司研究中心副总经理进一步告诉记者：“前期强势股走高属于资金的"做多效益"，场内存量资金欲通过"做多"吸引增量资金入场，但实际上资金并没有跟风，存量资金这时撤走也是情理之中。此外，宏观经济低迷，市场消费欲望疲软，这些消费类的个股已经出现市盈率被高估的情况，在中报披露期出现结构性调仓，也是强势股下跌的原因之一。”

　　观点二：补跌预演 或走出阶段性底部

　　和上述业内人士较为悲观的看法不同，宏源证券研究所副所长唐永刚告诉记者：“医药和酿酒板块前期涨幅较高，这次下跌属于小幅调整，调整完成后会继续上涨，个人依然看好此类防御性板块。”

　　此前曾向记者透露“白酒板块行情已经处于"后半场"的东吴证券行业分析师姜飞表示：“目前的下跌之势还只是"预演"，在此之后可能出现高位震荡。虽然目前白酒股普跌，但一些个股的买盘仍然较大，例如五粮液，所以还不能判断快速补跌开始，相反一些资金可能仍有拉升股价的欲望，出现小幅反弹的可能性较大。又因为行业个股中报预报数据较为乐观，业绩仍有想象空间，所以未来行情可能出现分化。在中报出完之前，技术上看，会出现"M双头"，目前第一个"头"已经出现。”

　　另一个强势股所属行业的资深分析师湘财证券陈国栋表示：“医药股前期上涨较多，有一定估值压力，比对沪深300指数来说，医药股处于历史高位，股价回调可能性较大。从行业来看，中医药上市公司的中期预报数据较为理想，增长稳定，就价值投资来说，估值低点产生后或有反弹。”

　　湘财证券宏观策略部主管徐广福则表示这是大盘短期底部的探明。他认为：“白酒、医药股出现明显的下跌走势说明阶段性底部已经出现。从盘面上看，周一大盘约有一百家上市公司股价跌停，而昨日跌停的公司大幅减少，仅1家，说明市场情绪已经逐渐从过度悲观回归理性。一般来说短期底部探明后，会出现一个中期反弹，但长期来说或许还会下跌，建议投资者谨慎观望。”

　　7月17日酿酒行业跌幅前十

　　序号

　　12

　　代码

　　6005432646

　　名称 涨跌幅

　　莫高股份 -7.40%青青稞酒 -4.52%3 799 酒鬼酒 -4.25%4 600702 沱牌舍得 -4.16%5 929 兰州黄河 -4.05%6 600573 惠泉啤酒 -3.98%7 596 古井贡酒 -3.96%8 600809 山西汾酒 -3.50%9 600616 金枫酒业 -3.47%10 600519 贵州茅台 -3.24%

　　7月17日医药行业跌幅前十

　　序号

　　12

　　代码

　　25662219

　　名称 涨跌幅

　　益盛药业 -8.91%独一味 -7.53%3 300181 佐力药业 -7.10%4 300255 常山药业 -6.43%5 2675 东诚生化 -6.38%6 2390 信邦制药 -5.35%7 600829 三精制药 -5.34%8 600436 片仔癀 -5.33%9 153 丰原药业 -4.75%10 2349 精华制药 -4.49%

　　作者：罗辑 何芸书 (来源：《金融投资报》)