ST宝利来重组获证监会受理

　　将发行股票购买大股东旗下酒店资产

　　商业地产资本运作受关注

　　广东宝利来投资股份有限公司（ST宝利来，000008）昨晚公告称，于2012年7月16日收到中国证监会的通知书，认为其发行股份购买资产的申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理，这显示 其大股东旗下酒店资产注入工作进一步推进。

　　根据ST宝利来此前公布的收购报告书草案，拟向控股股东深圳市宝安宝利来实业有限公司（以下简称“宝利来实业”）以6.91元/股的价格发行7814.76万股A股股票，用于收购其持有的宝利来投资有限公司（下简称“宝利来投资”）100%的股权，后者的核心资产为宝利来国际大酒店。

　　这已是ST宝利来第二次谋求该项资产注入。此前的2011年2月，ST宝利来筹划向实际控制人定向增发股份，以购买其持有的宝利来国际大酒店93.45%的股权。但一个月后，ST宝利来称，由于计划收购的标的资产盈利记录尚不足两年，中介机构认为重大重组事项实施的相关条件尚不成熟，决定中止该项重组。

　　2011年年报显示，ST宝利来 的实际控制人为现年59岁的文炳荣，任宝利来实业的董事长。本次交易完成前，宝利来实业持有ST宝利来23.15%的股权，交易完成后该持股比例上升到62.71%。

　　有业内人士指出，两年盈利记录的条件是参考IPO的标准，但大股东通过资产注入的方式重组上市公司的，在财务上并未作硬性规定，因而上述说法应该是中介机构在对重组能否过会进行私下评估后给出的“委婉说法”，实质原因或为注入酒店资产本质是商业地产的运作上市，而当时监管部门对于涉“房”项目审核十分严格。

　　收购报告书显示，宝利来国际大酒店整体物业的建筑面积为79749.44平方米，拥有客房502间，是深圳宝安区目前最新建造的挂牌五星级酒店，2010年、2011年的分别实现总营收2.4亿和2.9亿元，净利润2315万元及3480万元。

　　ST宝利来表示，最近三年无实质性主营业务，营业收入主要来自于自有房屋租赁管理和与宝利来实业及其关联方（编注：主要为宝利来国际大酒店）之间的酒水贸易不具备自我生存能力。而财报显示，ST宝利来2011年度总营收为1398.08万元，净亏损53.95万元。2012年一季度总营收194.95万元，净亏损2.88万元，国信证券分析师孙菲菲指出，如本次交易未获审批，则存在退市的风险。

　　值得注意的是，此前的4月底，运盛（上海）实业股份有限公司（运盛实业，600767）曾因重大事项停牌，消息称此事项涉及大股东把旗下的工业地产注入运盛实业，但后因“政策原因”而暂缓。几乎同期，万方地产股份有限公司（万方地产，000638）因筹划重大事项停牌，公司人士表示资产注入涉及商业地产与住宅地产，但同样因“政策仍存在不确定性”而暂缓。由此，ST宝利来的重组方案能否过会值得关注。

　　ST宝利来昨日收于10.59元/股，跌幅0.09%。

　　作者：施颖楠