珠三角金改更具“广东式震撼力”

　　现场座无虚席，观众听得津津有味，台上台下互动积极……日前，在广东惠州举办的“2012东江经济论坛”上，来自民间对中国经济的热情着实让远道而来的媒体和嘉宾们感受到了一种“广东式震撼力”。相比温州金融综合改革试验区，广东金融改革似乎更具雄心，步伐也更大。而 在启动时间点上稍微落后温州的广东金融改革在如火如荼的民间热情的推动下应该能够走得更远。

　　现场座无虚席，观众听得津津有味，台上台下互动积极……不久前，在广东惠州举办的“2012东江经济论坛”上，来自民间对中国经济的热情着实让远道而来的媒体和嘉宾们感受到了一种“广东式震撼力”。著名财经评论人马光远就对中国商报记者坦言，“就民间金融热度和氛围而言，广东的一些二三线城市甚至明显高于其他地区。”

　　近来，继温州金融综合改革试验区之后，广东的金融改革似乎更具雄心，步伐更大。根据广东省规划，广东三个粤港澳合作平台深圳前海、珠海横琴、广州南沙，有望成为此次珠三角“金改”的三个实施平台。

　　但正如财经专栏作家叶檀所言，“金融不是高楼大厦，而是市场化的自然生成过程，是掌握金融交易的能力。”换言之，谁能拥有未来广阔的民间金融市场，谁便有可能在金融改革上取得突破，建立真正意义上的区域金融中心。而在启动时间点上稍微落后温州的广东金融改革能否在民间热情的推动下取得成功呢？

　　能否突破垄断束缚

　　随着《珠三角金融改革创新综合试验区总体方案》获批，广东珠三角的金融改革大幕随即拉开。谁能在金融改革上取得突破？叶檀在“2012东江经济论坛”上告诉中国商报记者，“谁能尊重民间的金融智慧，给予民间的信用创新以足够的鼓励，谁才能在此次赛跑中脱颖而出。”

　　中国综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁明确表示，“温州金改更多是解决民间资本流动问题，促其阳光化、制度化；而珠三角金改则更多体现国际化，包括人民币国际化的大方向。两者位置都非常重要，只是角度不同。”

　　香港沿海投资集团执行总裁孙飞在接受中国商报记者采访时表达了自己的看法，他认为，区别于温州金融改革意在解决资本流动问题，广东金融改革更应着眼于打破金融垄断格局，在推进金融市场化问题上勇于探路。

　　孙飞坦言，只有在管理体制、监管上、税收上以及反腐败问题上有所突破，广东的金融改革才有可能真正与香港接轨，和国际接轨。

　　“此次金融改革定位要有别于北京、上海、天津以及香港等地，要体现出广东特色。”广东省副省长陈云贤坦言，相比温州金改方案，珠三角金融改革创新综合试验区政策“内容更全面、覆盖面更广、表述更具体”。

　　广发银行股份有限公司董事长董建岳表示，民间金融居于金融生态的最基层，其规范稳健发展将成为金融生态圈的合理补充。广东要建设金融强省，就要引导民间金融阳光化运作，通过成立统一规范、标准透明的民间金融活动服务平台，为民间资金找到合理的投资渠道，引导民间资金逐步进入村镇银行、小额贷款公司、PE、VC等金融组织，带动银行、保险、信托等传统主流渠道创新发展。

　　“另一方面，要为小微企业、个体经营者拓宽综合资金融通来源，逐渐丰富和发展产权债权、融资租赁、创意产业等灵活多样的金融需求，推动产权、债权等要素市场的整合发展。”董建岳同时认为，要通过体制改革和政策创新，把民间金融服务平台建设成为撮合金融供需双方、提供金融专项服务、规范监管民间资金融通的核心渠道，最大程度引导民间资金流向实体经济，推动经济加快转型升级。

　　试水民间利率定价权

　　相比在温州民间借贷登记服务网上登记寥寥无几的情况，位于长堤大马路的广州民间金融街的LED显示屏上，每天发布着市场平均利率，吸引了不少市民或游客的驻足观看，古朴的骑楼街铺上，

　　也挂满了各类金融机构的烫金牌匾。

　　中国商报记者在这里明显感受到不久前才正式宣布成立的广州民间金融街的逼人气势，这里滚动公布着详尽的民间借贷利率，以试水争夺利率“定价权”，并将其冠以了“广州价格”的名义。

　　来自广东省金融办的最新数据显示，截至2011年，广东全省金融机构总资产达13.08万亿元，继续超过香港特区。当前，广东的核心任务是“加快转型升级、建设幸福广东”，完成这一重大战略，金融业正在扮演着越来越重要的角色。

　　据悉，按照广州民间金融街管理办法，为引导小额贷款和担保市场规范交易，金融街管理公司将每天发布街内小贷公司、担保公司前一天的市场平均利率和费率，发布时间为第二天上午8点半。

　　作为市场平均利率和费率的计算依据，金融街内担保公司和小贷公司，要在每个工作日下午6点前，分别将当天每笔新增担保业务和贷款的金额、期限、费率、利率等信息输入越秀区金融办指定系统。担保公司经加权平均计算，得出当日平均费率。这是参照伦敦与上海银行间同业拆借利率的办法加以改造，形成的民间拆借利率的发布与管理方法。

　　值得注意的是，为了深入金融升级，广东提出了“经过10年左右的努力，建成国内领先、具有较强国际影响力和竞争力的金融强省”的总目标。到2015年，广东金融产业作为国民经济支柱产业的地位将进一步提高，金融产业增加值占GDP和第三产业增加值比重将分别达到8%和15%以上；将新建两个具有全国影响力的金融市场交易平台，直接融资比例也将提高到30%以上。

　　差异化的金融改革版图

　　目前来看，广州和深圳两个区域金融中心的定位也已明确，其中，广州侧重于建设以银行、保险、财富管理为重点的区域性金融中心城市，着力提升金融市场的资源配置和辐射能力。深圳则侧重于建设以多层次资本市场、创业投资为特色的区域性金融中心城市，进一步强化资本市场和金融创新的优势，建设与香港特区紧密融合的金融合作先行区。

　　而政策“新贵”前海、横琴和南沙是广东未来发展看点的三大新区，将被打造成为引领全国金融改革创新与开放发展的重要引擎。

　　事实上，作为第三个国家级新区，横琴拥有被称为“比特区还特区”的政策，在金融创新上也有多项先行先试权。

　　目前横琴新区获准进行金融创新，区内金融机构可开办外币离岸业务、区内企业参加跨境人民币结算、开展多币种的土地信托基金（计划）试点。

　　而在日前签订的《内地与澳门关于建立更紧密经贸关系的安排》补充协议九（CEPA9）中，澳门银行在横琴设立分行或法人机构的申请条件由原来的年末总资产必须为60亿美元降至40亿美元，为横琴与澳门的金融合作提供了一个新的平台。

　　在一些经济学家们看来，横琴拥有独特的政策优势，在金融发展定位上要有更高的视野。澳门金融管理局行政委员会委员尹先龙认为，“横琴金融创新的谋划不应仅局限于服务珠海，至少是要辐射珠三角，还要考虑辐射至全国范围。”

　　香港中国金融协会副主席宋敏更是强调了横琴、前海金融试验田的重要性，他认为，“中国的金融体制10年、20年以后应该是怎样的？应该具有哪些内容？这些东西可以放在横琴、前海这样的地方先做，只有把横琴金融创新提高到为国家金融改革探路的层次，横琴发展才有潜力。如果只是从自己的区域和产业看，视野不够开阔，则很难走远。”

　　金融产业具有高附加值的特点，是现代服务业的重要组成部分，在广东和全国产业转型升级的背景下，各地均提出大力发展金融产业。

　　在广东的金融产业发展版图中，前海、横琴、南沙是三大平台，再加上香港、澳门在金融方面的实力，但也有一种担忧认为，这几个城市之间是否将在金融领域争夺资源形成竞争的关系？孙飞对此认为，“很显然，合作机会远大于竞争，合作对各地来说都是发展的

　　机会。”

　　“首先得承认，前海、横琴、南沙、香港，这几个地区肯定有竞争关系，有了竞争，各个试验区才会发挥自己的聪明才智和潜力，这并非坏事。”宋敏说，“但除了竞争外，合作也是一个主题。”

　　宋敏认为，香港国际金融中心的建设同样离不开与深圳、珠海的合作。“香港作为国际金融中心对外业务做得比较好，但是对内开放相对还是比较弱的，它要建成与伦敦、纽约PK的国际金融中心，必须要跟深圳、珠海进行经济合作。因此，横琴的金融创新要放在一个更高层次的发展来看，一定要与香港、深圳协调发展，整体做一些研究报告，向中央提出政策建议，但目前这方面还缺乏一些深入的合作。”

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，由于香港在金融方面的强劲实力，横琴、前海、南沙的金融产业都与香港合作，“现在香港只是叫离岸市场，将来几个地方配合好了可以叫做离岸金融中心。”

　　人民币国际化试验田

　　作为国家金融创新改革领域的探索平台，深圳前海金融政策在金融开放领域方面的突破引起各界关注。前海在人民币国际化过程中将起到什么样的作用？前海能否成为人民币国际化试验田？

　　中国社科院金融研究所金融市场研究室主任杨涛认为，人民币回流渠道的缺失，一直是制约着人民币国际化。在境外人民币市场尚未形成规模、缺乏人民币计价金融产品，以及境外机构或个人持有的人民币回流境内渠道不畅的情况下，境外主体持有人民币的积极性也相对有限。

　　前海人民币业务的创新，对人民币国际化具有三方面作用：一是进行人民币回流机制创新，二是建立人民币“走出去”的新渠道，三是通过促进人民币计价资产的跨境流动和创新，创造人民币投资和储备需求，配合贸易结算需求的提升。

　　综合开发研究院（中国·深圳）常务副院长郭万达则认为，前海人民币业务方面的金融改革，发挥的实际功能是贸易结算。实体经济企业到国外需要人民币，资本项目开放是为满足实体经济的需求，这就是目前谈到的金融创新，并不是完全资本项目开放。

　　人民币结算走出国内市场，可以考虑从贸易、旅游等方式转换到贷款渠道流到境外。但跨境人民币业务的创新，涉及深港两地银行具体业务操作、诚信度、风险控制及监管问题。

　　郭万达坦言，“我认为不能将前海金融创新政策概念化，将前海的金融政策过多地置于人民币国际化、资本项目开放等命题下看待，并不利于前海金融政策实施的成效。在金融开放方面，需要央行、银监会、证监会等部门之间的相互配合。 ”

　　而除了试水人民币资本项目下试验田外，在深圳前海金融创新政策中，还有哪方面的政策值得关注？

　　中国社科院金融研究所金融市场研究室主任杨涛认为，综合来看，前海金融创新政策可以归纳为五类：一是服务于人民币国际化；二是推动粤港澳金融一体化；三是推动金融机构创新；四是促进金融市场创新；五是尝试金融监管创新。

　　前海是深港合作这条核心线索的载体，也与横琴、南沙共同构成广东金融改革支点。粤港澳一体化的重点，在于依托港澳现代金融市场，为广东投融资主体提供多元化的金融服务，促进内地与港澳的双向跨境资金流动。

　　前海金融创新能够满足上述需求，通过在粤港澳一体化方面迈出实质性步伐，从而为人民币国际化、金融要素的自由流动和创新、金融功能完善奠定基础。

　　综合开发研究院常务副院长郭万达认为，“前海金融创新着眼点包括人民币国际化、混业经营、放松监管、金融交易市场建设、深港金融合作，但最突出的是人民币业务方面的创新。”

　　前海政策涉及金融开放方面的创新，即允许外资机构在前海设立基金，通过资本金结汇、投资、基金管理等方面的创新形式进入国内市场。不过郭万达认为，“如何在规模可控的条件下，通过双向贷款渠道实现人民币回

　　流，还需要下一步实施细则的出台。”

　　作者：白 琳