欧债风暴叩击欧元区核心国大门 德国吃紧

　　本周一，国际评级机构穆迪公司同时将德国等欧元区国家的信用评级从“稳定”下调为“负面”。穆迪的理由是基于德国经常项目盈余对经济活力构成支撑，但德国银行系统易受欧债危机恶化风险的影响。

　　尽管市场普遍认为，该事件意味着欧债危机的不确定性再度增加，但受访人士昨日向南都记者分析认为，作为欧元区实力最强的国家，只要德国坚守建立银行业及财政联盟的底线，短期内不会受到较大影响。)

　　希腊脱欧风险陡升

　　本周一，穆迪公司同时将德国、荷兰、卢森堡的信用评级从“稳定”下调为“负面”。穆迪公司表示，不断增强的希腊退出欧元区的预期和必须救助西班牙与意大利的可能性，使得上述三个3A级国家面临一定风险。“欧元区前景不确定性的程度和合理解决方案对成员国的潜在影响已不再与稳定的经济前景相一致。”穆迪表示。

　　穆迪主权风险组驻伦敦的分析师Sarah C arlson称，年初以来，希腊“退出的可能性已明显增加，而且是非常实质性的增加”。

　　该机构警告道，若希腊的问题能够解决，相对富裕的国家很可能会承担包括救助欧元区成员国在内的更多负担。西班牙和意大利的宏观经济与资金环境持续恶化，已经增加了其面临的风险，他们很可能需要外部的支持。那样，欧元区危机将会被带到一个完全不同的水平。

　　值得一提的是，尽管认为希腊退出欧元区的可能性已经上升，但SarahC arlson表示，这种可能性仍不是该评级机构的基础情景假设。

　　在穆迪上述声明发布后不久，德国回应称，将继续发挥“欧元区稳定器”的作用。德国财政部长沃尔夫冈-朔伊布勒表示：“德国将与其合作伙伴一起，尽一切可能的努力尽快克服、度过欧洲债务危机。”)

　　据外媒报道，欧盟、欧洲央行以及IM F这“三驾马车”的代表自24日起，以债权人的身份抵达希腊首都雅典，推动该国落实要获得进一步救助放款所需的更多节支措施。

　　德国副总理罗斯勒(P hilippR oesler)在周日接受采访时指出，如果希腊无法达到此前预定的各项受援条件，那么该国就不应该继续接受进一步的援助款。

　　短期内德国不会被降级

　　尽管市场普遍认为，该事件导致欧债危机的不确定性再度增加，但受访人士昨日向南都记者分析认为，作为欧元区实力最强的国家，只要德国坚守建立银行业及财政联盟的底线，短期内不会受到较大影响。

　　“德国目前仍是3A评级，属于世界最高评级。展望被下调至负面，即有被下调评级的可能。”瑞银财富管理亚太区首席投资总监浦永灏昨日向南都记者分析认为，穆迪“目前主要的考虑还是担心德国等北欧国家未来会承担更多的债务，为南欧的几个国家买更多的单。在这种情况下，评级机构才下调德国等国的评级。当然，德国目前处于两难的境况下，为了维护欧元做出贡献，但同时其也不愿意承担更多的债务。”

　　“德国其实在欧盟高峰会议上已经指出路线图，即南欧国家要进一步紧缩财政，达到内部的平衡，更主要是将财权、预算权上缴至欧盟，达成银行联盟、财政联盟，在这一框架下，德国才愿意给予更多的支持。但如果不能实现联盟，德国愿意给予的支持便是有限的。”浦永灏表示。

　　浦永灏认为，短期来说，只要德国坚守底线，对其影响不大。“德国在某种意义上来说，仍是受益国，一方面，德意志央行的资产负债表上可以看出，有很多的资金逃到德国，将其当做避难天堂。从这个角度，被降级不会影响德国的总体实力，毕竟德国是欧元区经济最稳健的国家。第二方面，即从欧元的角度来看，欧元兑美元最近跌到了1.21左右，德国从出口方面得到益处。昨天德国十年期的债券利率从1 .17升到1 .24，但和意大利、西班牙6点多、7点多的债券利率无法相比。当然，德国不能无限度地承担，但只要不放松原则，对德国的大局不会有影响。”

　　一位国有大型券商香港研究部联席主管昨日亦向南都记者表示，穆迪把德国等国前景调整为负面，可能不会马上有实质性影响，但这表明了一个趋势，即欧债问题会向欧元区其他国家蔓延，而不是只停留在问题国家。“但是确实比较而言，如果两个季度之间相比，欧洲的情况不是在好转，而是在恶化。”)

　　但其认为短期内德国被降级的风险不大。“评级的下调，对德国的影响是相对提升融资成本。但是德国评级最终被下调的可能性不算太高。”该人士表示，一方面欧债的问题在蔓延，已经使得德国的态度更加积极。“这也影响到欧盟，特别是欧洲央行对一些问题的态度，所以会使得政策更倾向于稳定金融体系，而财政政策也会在紧缩的同时考虑增长。当然这也是上次欧盟峰会达成的协议。”该人士表示，“但现在的问题还是在落实层面上。”

　　南都记者张晓华