国美预亏受累于电商业务 B2C平台盈利难度增大

　　【财经网专稿】记者 张琦 继苏宁电器（002024.SZ）公布上半年净利润预减20%-30%后，昨日国美电器（00493.HK）也公告称，由于销售收入下降以及电子商务出现亏损，预计上半年将由盈转亏。在今年全行业增速放缓的情况下，垂直型B2C平台盈利难度在加大。

　　今年二季度

相关公司股票走势

• 苏宁电器

　　此前高盛曾指国美利润下滑主要由於劳动力成本和租金上升，高资本支出和广告/网上市场业务营销的费用，以及受网上销售的毛利削弱影响。第一季度同店销售按年跌34.4%，因其店铺主要分布在一二线城市，受宏观经济疲软影响较大。网上销售的毛利较离线销售低，拖低综合利润率。

　　据媒体报道，国美企业发展与投资部副经理卢江表示，下半年国美将通过大幅缩减成本来提高利润，并加强针对高管及员工以业绩为向导的激励机制等措施等达成销售目标。国美财务总监方巍昨晚也在分析员会议中承认，公司经营环境相当严峻，故决定要关店及削减营运面积10%至15%，并同时缩减人手来控制成本。

　　同为大力开展线上销售的苏宁电器，其在电子商务的投入更多，但情况也未必客观。平安证券分析师耿邦昊指易购 1-6 月含税收入52.8 亿元，其中二季度33.6 亿元，同比增长130%，在全行业增速放缓的大背景下可谓抢眼，但在今年愈演愈烈的竞争环境下，易购仍然难以独善其身，毛利率下降，广宣费率上升，最终导致亏损，成为苏宁二季度亏损幅度扩大的重要原因。

　　该分析师还表示以商品购销为主的垂直型B2C 依赖供应链效率实现盈利难度极大，因此打造开放平台以获得佣金和后台系统共享收入，将成为国内电商未来主要盈利点，而这一战略的成功依赖于流量及后台建设。尽管易购以“三免”政策强势启动开放平台，但短期内寄希望于从中盈利以反哺商品购销亏损难度极大。随着易购规模的扩大，亏损额也将进一步扩大，但亏损率可能改善。(证券市场周刊供稿)