建摩B股价3跌停直追闽灿坤B

　　中汽协摩托车分会秘书长李彬表示，摩托车在全国超过190个城市被限制，限摩令严重制约了各地销售，因此现在是中国摩托车市场环境最为恶劣的时候

　　本报见习记者 岳 伟

　　退市新政的微调，让B股成为重灾区，包括闽灿坤B、建摩B、ST雷伊B在内的多只B股出现连续三天以上 的跌停，其中闽灿坤B成为首只退市的B股已成定局。

　　而由于建摩B拥有10%的涨跌幅，其目前1.58港元（折合人民币1.30元）最低价，将成为面临退市的第二只最危险的B股。

　　但除了政策，或许还有别的原因在主导着建摩B的退市。

　　政策微调

　　“原来政策不包含纯B股上市公司，但最终条款中却将B股纳入进来，实在让人措手不及。”一证券分析人士对《证券日报》表示。

　　而在6月底深交所最终的《主板、中小板退市制度方案》（以下简称《退市方案》）中，却将纯B股纳入进来，这让B股出现恐慌。

　　上周三，B股指数大跌10.76点，跌幅达到4.71%，创出今年以来最大跌幅。而在接下来的两天里，虽然B股整体有所好转，但其中有两只股票颇另人担忧，即建摩B和ST雷伊B，这两只股票均为连续三天跌停，越来越接近退市的边缘。

　　但上述分析师认为，ST雷伊B每日涨跌幅仅为5%，而建摩B为10%，未来后者的命运更加危险。

　　7月29日晚间建摩B发布公告，称连续三个交易日股票价格异常波动，但公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

　　市场低迷

　　相对于闽灿坤B优质的业绩都将退市，建摩B或许更具退市理由。近日，该公司发布2012年中期财务预告，预计亏损3500万元3000万元，而去年同期盈利136万元。

　　记者还发现，自2011年中期财报开始，公司除了今年一季度实现51.32万元的盈利，其余季报或年报都处于亏损状态，其中2011年财报更是亏损1.88亿元。

　　对此，公司公告中解释，公司主营业务规模下降、对合营企业投资收益减少及财务费用上升是业绩下滑的主要原因。

　　产销的下降与市场低迷不无关系。据中国汽车工业协会统计数年据显示， 今年上半年，摩托车行业产销均低位运行，月均产销量不足200万辆。上半年完成摩托车产销1163万辆和1174万辆，同比双双下降约11%，成为近六年来同期最低。

　　与此同时，摩托车出口亦无好转，上半年累计出口摩托车449万辆，相比去年同期下降了9%。

　　中汽协摩托车分会秘书长李彬对《证券日报》表示，“摩托车在全国超过190个城市被限制，限摩令严重制约了各地销售。因此现在是中国摩托车市场环境最为恶劣的时候。”

　　中汽协秘书长董扬也表示，摩托车受困不是消费替代问题，根本就是管理问题。摩托车受限后，并非被汽车所替代，而是向下转型，被电动自行车、燃油助力车所取代。

　　行业困境不仅拖累了建摩 B，包括*ST轻骑也连续多年亏损，且亏损额呈扩大之势，2010年亏损0.7亿元，2011年亏损额超过1.1亿元。由于连续亏损，*ST轻骑已经暂停上市。此外，*ST嘉陵2011年亏损2.5亿元。

　　重组猜想

　　“重组旗下资产，是目前中国兵器装备集团（下称"兵装集团" 建摩B的大股东）最为重要的事，其目的就是获取更好的融资平台.”一位接近兵装集团的知情人士对《证券日报》透露。

　　记者注意到，包括*ST轻骑、建摩B及*ST嘉陵其背后的大股东均是兵装集团。在2009年有消息称，兵装集团将对旗下摩托车资产进行整合,整合涉及三家上市公司 即*ST嘉陵（当时为中国嘉陵)、ST轻骑、建摩B。但至今仍未有任何进展。

　　上述知情人士表示，由于兵装集团内部各方利益的权力制衡，使得重组摩托车资产至今没有完成，但目前需要有利益方进行妥协，而且已经有所改变。

　　这种改变是指长安汽车集团（兵装集团旗下企业）借壳ST轻骑，将以湖南天雁为首，包括青山变速器、建安车桥、南方天合等优质零部件企业注入，形成长安汽车零部件业务的整体上市。

　　长安汽车的规划是，通过资本市场获得融资，进而发展壮大旗下的零部件业务。

　　“这种模式可以说是目前兵装集团在资本市场上的主要操作模式，也将是个范本。”上述知情人士表示，目前对摩托资产的整合仅剩下*ST嘉陵和建摩B了。

　　虽然前者是亏损额比后者更严重，销售数据（前者上半年销量仅为22万辆）也不及后者，但其A股的平台，相对于后者的B股平台，更具有融资能力，重组选择前者为壳资源的可能性更大。

　　上述证券分析师也表示，B股已成资本市场边缘地带，对于建摩B这样的纯B股公司，非但不能通过B股市场进行融资，反倒还因具有上市公司身份而承担更多支出，退市反倒成为公司大股东希望看到的结果。