深圳新兰德内参：场内资金或力保八月开门红

　　第一部分：主题点睛

　　铁道部上调铁路基建投资规模

　　在国家政策的支持下，铁路投资悄然增加。铁道部在7月30日发布的《2012年第三期铁路建设债券募集说明书》中披露，2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为5800亿元，其中基本建设投资4700亿元。

　　【点评

】：根据《2012年第二期铁路建设债券募集说明书》，2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为5160亿元，其中基本建设投资4060亿元。对比铁道部前后两次公布的债券募集说明书，意味着铁路基本建设投资将增加640亿元。铁路建设的一个最大的特点是对相关行业的带动作用大，随着建设资金的逐步到位，与铁路建设相关的基建、钢铁、水泥、工程机械、电子设备等多个行业都将受益。从铁路基建个股来看，虽然短期面临业绩下滑的风险，但长期铁路投资的确定性依然较强，相关个股可适当关注。

　　【点睛个股】：关注中国铁建（601186）、中铁二局（600528）、晋亿实业（601002）、中国中铁（601390）、中国南车（601766）、晋西车轴（600495）、辉煌科技（002296）等。

　　生物质能发电厂受热捧

　　近日，平邑县温水镇广大群众讨论最多的就是预计投资2.4亿元建成的鲁电投资有限公司，鲁电投资有限公司是集生物质等新能源电站建设、电力建设投资咨询一体的公司。

　　【点评】：生物质能作为可再生能源的一种，具有可再生、低污染、分布广泛等特点，是最具发展潜力的可再生资源。同时生物质能发电也是电力构成的重要组成方式，我国“十二五”计划期间，政府鼓励生物质能源的开发利用，提高其在总能源中所占比重。此次项目一旦落成能够每年大量的消耗秸秆燃料，增加工业产值。大大促进了当地将资源优势转变成为经济优势，受此消息影响相关个股或将受到市场的追捧。

　　【点睛个股】：关注凯迪电力（000939）、中粮生化（000930）、国风塑业（000859）、韶能股份（000601）等。

　　家电节能补贴效果下半年更明显

　　日前，工业和信息化部电子信息司副处长周海燕表示，家电节能补贴出台经过广泛研究论证。以首批15家电视企业为例，6月入围至今，节能产品产量超过100万台，销量超过50万台。今年下半年，政策效果将更加明显。

　　【点评】：家电节能补贴在促进消费、拉动内需的同时繁荣家电市场，符合“十二五”期间节能减排任务要求，并同时促进家电行业加快结构升级。政策的推出有助于拉动行业短期需求提升行业估值，目前家电板块估值已处于行业历史低点，加之夏季是家电传统的销售旺季，再配合国家的家电节能补贴政策，相关个股将会得到市场的关注。

　　【点睛个股】：关注格力电器（000651）、老板电器（002508）、青岛海尔（600690）、海信电器（600060）等。

　　南京出台新政鼓励汽车消费

　　上周，江苏南京出台了《关于进一步扩大内需拉动消费的若干意见》（以下简称《意见》），其中多项政策涉及汽车行业。

　　【点评】：南京市政府出台的《意见》，主要就投资拉动、房地产消费、汽车消费等10个方面，提出了30条具体意见。虽然此举对汽车行业影响有限，但南京市的鼓励性政策，至少不会将广州市汽车限购的恐慌效应扩大，而日前武汉、沈阳等地暂不限购的表态，也将为目前惨淡的汽车行业带来一些正面信息，并为车企重新进行区域战略调整提供了空间与可能。《意见》中明确指出鼓励使用节能和新能源汽车仍是今后的重点，新能源汽车仍将受到政策的大力支持，相关个股将会从中受益。

　　【点睛个股】：关注上汽集团（600104）、宇通客车（600066）、华域汽车（600741）、福田汽车（600166）等。

　　第二部分：大势研判 场内资金或力保八月开门红

　　场内资金或力保八月开门红

　　大盘综述：周二两市继续下跌，沪指K线五连阴，盘中触及2100点，ST股继续大面积跌停，七月收官，沪指月跌幅5.47%，深成指月跌幅4.64%。股指期货强于现货市场，两市平开，全日维持窄幅波动，尾盘放量走低。沪指收盘报2103.63点，跌0.3%；深成指收盘报9059.22点，跌0.13%；中小板综指跌1.44%；创业板指数跌1.67%；沪深300指数收盘报2332.92点跌0.12%，股指期货IF1208合约收盘价为2363.2点，跌0.04%。两市成交变化不大，沪市成交金额434.7亿元，深市成交金额434.8亿元。

　　基本面解盘：中国证券报报道，今年以来沪深股市大小非减持一度呈现明显的点位规律，即当沪综指在2300点下方时，减持压力相应减轻；而当大盘跃上2300点时，减持压力就会明显增加。但是，“2300点减持规律”在7月份明显失效。统计显示，尽管本月大盘已经跌至2100点，但重要股东净减持额却较6月环比增加近五成，大小非对市场预期似乎发生了重大修正。

　　路透最新月度调查显示，中国基金经理对未来三个月股票的持仓建议配比回落至79.4%，上月为80%。国内经济前景不明以及A股市场疲弱不堪，令基金经理谨慎气氛越来越浓厚，不过少数基金经理已开始考虑抄底机会。

　　中电联31日发布《2012年上半年全国电力供需形势及全年分析预测报告》指出，上半年，全国电力供需总体平衡，电量略有富裕。全社会用电量同比增长5.5%，增速回落幅度较大，电煤供应总体平衡，火电企业经营仍然困难。中电联预测，下半年经济增速企稳回升的可能性较大。与此对应，下半年电力消费需求也将止跌回升，但增速比2011年有所回落。

　　热点追踪：周二A股市场近二成个股上涨，非ST个股涨停7只，跌停逾20只。ST板块继续大面积跌停。上海本地股再度活跃，上柴股份（600841）、永生投资（600613）、金山开发（600679）涨停。众和股份（002070）继续涨停。行业板块近乎全跌，仅金融板块上涨，煤炭、酿酒、有色金属、发电设备、水泥、化工等板块跌幅居前。大市值股多数上涨，力挺大盘，银行股涨幅大都超1%，万科A（000002）涨逾2%，包钢稀土（600111）跌3.97%。中小板和创业板弱于大盘，鑫龙电器（002298）、凯恩股份（002012）涨停，中小板两只新股上市，一只跌破发行价，石煤装备涨20.27%。

　　技术分析：周二两市保持阴跌，沪指盘中触及2100点，并且激发的反弹无力，沪指K线五连阴，超跌反弹虽然有发生可能，但加速向下的可能也存在。技术指标看，沪指MACD指标绿柱延长，下跌趋势继续；KDJ指标维持低位，超卖严重；布林线保持下跌通道。盘中金融股力挺大盘，中小盘股的风险释放开始缓解，涨停个股增多，场内资金可能在酝酿反弹。股指期货持仓下降，多头可能借午后反弹减仓。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘阴跌持续，沪指五连阴后即使产生超跌反弹，也不会改变当前的探底趋势。总体而言，银行股出现护盘举措，中小盘股的风险释放也开始缓解，大盘连续3月下跌，8月形势也不容乐观，但考虑到场内资金即使为鼓舞人气，也应保证8月实现开门红。

　　第三部分：资金黑洞揭密

　　沪深两市资金黑洞图显示：周二沪市资金流入明显的行业板块有传播文化、纺织服装、金融保险等，深市资金流入明显的板块有木材家具、房地产、社会服务等。同时，沪市当日资金流出显著的板块有综合、农林牧渔、建筑业等，深市流出资金较为明显的行业板块有传播文化、电子、食品饮料等。

　　资金黑洞详解：

　　金融保险板块：银行股连续走强，力挺大盘，掩盖个股大跌，但是市场成交无量，以目前的资金，仍然不会支撑银行股的持续上涨，不过考虑到银行股目前股价已经够低，后市继续下跌的空间也不大。周二板块资金流入较为明显个股有：华夏银行（600015）、海通证券（600837）。

　　第四部分：决策参考

　　银行“开仓放粮”支持地方平台贷

　　有关部门日前上报的金融机构稳定经济增长政策建议提出，加大银行业等各类金融机构对“稳增长”的支持力度。有关部门建议对省级地方融资平台、“百强县”平台项目，在符合授信条件同时，银行信贷应给予重点支持，保证后续资金投入，防止出现“半拉子”工程。

　　【点评】：此举乃是金融机构有效支持实体经济稳步增长的具体表现，同时也是避免造成地方政府资金断流的前瞻举措，不仅可以有效防范银行不良贷款的上升，还可以进一步强化“稳增长”的调控政策效果，总体而言该消息对市场有较强的利好作用，从银行重点支持的对象看，交通运输、清洁能源和节能环保等涉及民生的项目将率先上马，因此中期投资者可以逢低予以适当关注。

　　ST“生死板”明年实施

　　上交所日前发布《风险警示股票交易实施细则（征求意见稿）》，对被予以退市风险警示的股票及其他重大风险股票实行另板交易，并实施限制性的交易机制。上交所微博“上交所发布”30日发布消息称，风险警示板在相关业务和技术准备完成后，计划于明年初实施。

　　【点评】：风险警示板的正式推出可能要延迟至明年2012年年报披露完成后实施，这种安排给了市场较充分的主动选择、规避风险的时间。对ST股、绩差股的炒作成为我国证券市场的顽疾，上交所对此类股票交易细则的安排，意在肃清市场对绩差股炒作的风气。但短期内，暴风骤雨式的变革，给ST板块带来了血雨腥风，大批个股跌停中不乏业绩好转的上市公司个股，注意市场逐渐平静后，相关个股价值的回归的机会。

　　逆回购急剧缩量8月降准箭在弦上

　　据银行交易员称，央行周二于公开市场进行了80亿元7天期逆回购操作，中标利率持平3.35%，操作量较上周大幅减少。此前一天，央行继续开放申报7天逆回购及28天和91天正回购需求，但周二并未开展正回购操作。

　　【点评】：本周到期逆回购1450亿元，银行间被动回笼压力突出，此时突然降低逆回购操作力度，确实有可能引发资金面的再度紧张，而且此次逆回购的招标利率基本上与当前市场资金利率持平，说明市场对资金的需求有所增多，不过本周降准的话，容易给市场造成过度宽松的误读（七月已经降息），因此我们依然维持8月上旬存在一次降准的判断，该消息对市场而言中性偏多。

　　收入分配改革进入“秋收”阶段

　　近日从不同部委的消息源获悉，原定于6月底出台的《收入分配体制改革总体方案》将推迟到今年10月底出台。国家发改委已经完成了《方案》初稿的起草工作，目前正在深入征求部级以上官员对《方案》的意见。

　　【点评】：从“方案”涉及的问题来看，主要侧重于国民收入和税收问题、国有资本经营，以及国有企业薪酬管理和事业单位绩效工资等内容，不过一些结构性难题依然缺乏具体的操作细则，所以从推出到落实中间还存在很多问题，总体而言该消息体现了中国资源配置制度的公平性，有利于增强国民收入，从而提高群众的整体购买力，最终达到夯实经济基础的作用，因此对市场而言属于中长期利好。

　　机构欲借道ETF入场抄底

　　市场不断走跌，上证综指更是创下近3年来的新低。尽管如此，作为大资金进出通道的ETF基金规模却逆市膨胀。根据沪深交易所数据显示，上周ETF再现14.84亿份的资金净流入，而7月份ETF整体净申购达23亿份。

　　【点评】：虽然大盘连创新低使得机构内部争议不断，但是从上述数据中我们也看到了不少大资金已开始着手布局，而且上证180指数的静态市盈率目前为9.9倍，与此同时沪深300的市盈率也接近于十倍，这些都预示着A股已经处于历史底部区域，是长线布局的好时机。当然对于普通投资者而言，只有上涨以后，所谓的低点才有价值，而且散户的资金规模和操作手法与机构有很大的差异，所以与其去赌行情见底不如等行情见底。

　　第五部分：机构策略

　　机构趋势策略

　　乾坤投资：股指又出现阴跌，反复震荡下午又恢复本性开始杀跌，上周金融地产杀跌，煤炭强势，本周二煤炭有色又杀跌，金融地产护盘，权重股的不和谐导致股指难深入反弹。后市方面，我们维持前期观点，即本周面临周线7连阴，短线有超跌反弹的动能，股指持续阴跌不是我们介入的时机，只有等权重股集体发力，大盘放出量来的当天才可及时跟进。投资者继续关注金融、地产、煤炭、有色等权重板块的动向。

　　北京首证：整体来看，在宏观经济增速继续下行，市场资金面失血仍在继续的情况下，中期股市难改弱势格局。风险股新规将促进主力资金在后市进一步关注绩优蓝筹股的投资价值，也势必促进资金进一步流入业绩优良的中小盘个股之中。通过资金的流动性转向，蓝筹股以及绩优股便会在后市市场之中进一步受到资金青睐，中长期来看，对市场会产生积极影响。预计市场仍将维持弱势格局，即便短期出现反弹行情，在没有场外资金配合的前提下，其高度和力度也较为有限。

　　恒泰证券：市场延续了蓝筹强题材弱的投资风格。沪深两地指数跌幅都不算大，中证100、央视50、上证50等板块皆居涨幅榜前列。蓝筹股出现了比较明显的止跌，呈现资金流入的状况。而翻看一下跌幅较大的个股，多是前期强势股或者是没有业绩支撑的题材股，拖累中小板和创业板指数持续大幅的调整。这种投资风格的变化一般预示着一轮调整行情的结束。技术上，两市超卖比较严重，都进入了超跌区间，从深成指看，连续收出低位十字星，是比较常见的见底信号，综合起来看，近期出现超跌反弹的可能性很大，可以逢低把握一些超跌个股的反弹机会。

　　第六部分：传闻追踪

　　据传长春高新（000661）新药审批将完毕

　　据传长春高新（002656）：新药审批状态为制证完毕已发批件。

　　基本面：公司旗下金赛药业在研两大重磅品种长效生长激素和重组人促卵泡素正在申报生产批件，获批后有望成为大品种：长效生长激素是目前生长激素的升级版本，由一天一针改为一周一针，未来若获批，有望进一步开拓市场。随着辅助生殖的发展，重组人促卵泡素未来的市场需求量将大幅上升，目前国内只有原研厂家雪兰诺在生产，未来有望替代现有低端品种尿提取的促卵泡素。

　　点评：短期非市场热点，走势滞后指数；从交易情况来看，明日上涨几率大。近2日下跌势头有放大迹象；该股近期的主力成本为45.20元，股价在成本区徘徊，可适当关注，注意趋势风险。

　　据传神州泰岳（300002）增长稳定

　　据传神州泰岳（300002）：增长稳定现金流改善。

　　基本面：公司实际业绩增速在25%左右。由于去年公司子公司新媒传信按12.5%缴纳，今年上半年暂按25%缴纳所得税，如果考虑到这一因素，测算今年上半年的业绩实际增速在25%左右，超出此前的预期。基于食材的电子商务业务已经有所斩获，收入达到1500万。公司基于食材的电子商务业务已开始启动，今年上半年这部分收入达到1500万，已经成为收入的重要增长点之一。预期随着规模的进一步扩大，规模效应逐步显现，这部分业务将成为公司长期的看点。

　　点评：半个月内强于指数13.58%，持仓待涨；该股近期的主力成本为18.65元，价格位于成本下方，目前弱势反弹，但趋势好转，长线看涨，逐步加仓。

　　据传百事通望成立合资公司

　　据传百视通（600637）：预计三季度与CNTV的合资公司有望成立。

　　基本面：公司报告期分别实现营业收入、营业利润和净利润9.17亿元、2.88亿元和2.56亿元，同比分别增长49.2%、53.9%和53.6%，实现EPS0.23元，高于市场预期。IPTV用户规模增长带动业绩增长，IPTV业务收入增长67%，毛利增量1.23亿，占到公司毛利总增量76%。2011H1公司IPTV用户数约600万，截至2012年6月，公司IPTV用户数约1200万。收入增速慢于用户规模增速，同时毛利率下降7个百分点，说明与CNTV和地方广电新的分成模式在半年报已经开始体现。

　　点评：受到市场关注，走势强于指数；该股近期的主力成本为14.92元，股价处成本以下，弱市反弹，快进快出；股价周线处于下跌趋势，阻力位16.40元，谨慎持股。

　　据传青岛啤酒（600600）重组宝鸡酒精厂

　　据传青岛啤酒（600600）：或重组宝鸡酒精厂。

　　基本面：二季度销售情况良好，增长主要来自主品牌公司二季度销售情况良好，增长主要来自主品牌，增速远超一季度，预计增速15%以上，这与一季度主要依靠次品牌的快速增长形成鲜明对比。究其原因，我们认为首先是一种经济的“口红效应”：在经济收缩的背景下，人们仍然怀有强烈的消费和消费升级的意愿，进而在相对便宜的啤酒中选择名品；其次是显现了品牌价值产生的回报：长期以来青啤始终如一维护品牌形象，坚持不懈走品牌价值之路，在同质化严重的啤酒行业形成了强大的品牌溢价能力。

　　点评：近两周内缺乏资金关照；最近几天观察短线反弹能否持续；该股近期的主力成本为33.95元，中期多空分水岭40.01元，股价如运行之下，需警惕。

　　第七部分：藏宝图

　　第八部分：金融创新

　　创业板

　　7月31日，创业板指小幅低开，盘中大幅走低。截至收盘，创业板指收报676.96点，跌11.51点，跌幅1.67%；创业板综指收报663.75点，跌13.77点，跌幅2.03%，成交72.68亿元。盘面上看，恒顺电气涨3.18%，金刚玻璃涨3.12%，网宿科技（300017）涨2.99%，鼎汉技术（300011）涨2.96%。下跌个股方面，金信诺（300252）、开元仪器（300338）、麦迪电气（300341）等3股跌停，欣旺达（300207）跌9.6%，天银机电（300342）跌9.46%。

　　近四成创业板个股半年报预减：据数据统计，目前已经有330只创业板个股对今年上半年的盈利进行预测，其中，上半年净利润预计增长50%以上的创业板个股只有51只，净利润实现翻倍的个股有13只，净利润大幅增长200%以上的则仅3只。反观330家已披露业绩的公司中，共有127只个股预计今年上半年净利润同比出现下滑，占比达到38.48%。另外还值得注意的是，去年创业板仅有两只个股上半年出现亏损，而今年这一数字达到9只，其中更有国联水产（300094）已经连续两年出现亏损。受业绩不佳影响，创业板块连续多日下跌，现创业板整体市盈率跌至30倍左右，临近创业板历史最低估值水平。创业板个股估值泡沫很可能面临挤压而遭到获利资金抛售，短期抛压较大。

　　沪深交易所发布新版退市制度：沪深交易所28日相继发布《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》和《关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》。上交所的退市“新规”主要有四方面的安排：一是弥补了现行退市标准和程序的不足，通过增加“扣非”标准和30个交易日内完成补充材料的要求，对恢复上市环节中的两个关键问题作出了更加具体明确的规定。二是完善了退市标准，新增了净资产、营业收入、非标审计意见等相关退市标准，新增了股票成交量、股票收盘价两个市场交易方面的退市标准。三是明确了恢复上市和重新上市条件，在恢复上市和重新上市等环节设立了更细致、更具体的条件，明确市场预期，遏制对绩差公司股票的过度炒作。四是保障新旧退市制度的平稳衔接和过渡，以减少社会和市场各方的阻力，有助于新退市制度的平稳实施。这两个方案的发布，有利于规范上市公司行为，同时有利于倡导投资者回归价值投资，远离垃圾股。

　　股指期货

　　7月31日，股指期货市场多下跌。截至收盘，主力合约IF1208报2363.2点，跌0.04%；IF1209报2374.4点，跌0.06%；IF1212报2406.8点，涨0.02%；IF1303报2434.0点，跌0.11%。现货市场方面，沪深300指数报2332.92点，跌0.12%。

　　中金所下调期指保证金：中金所发布通知称，将自6月29日结算时起，统一调整沪深300股指期货所有合约的交易保证金标准为12%。在经历两年的平稳运行后，中金所认为下调沪深300股指期货交易保证金标准的时机已经成熟，因此决定下调股指期货的交易保证金。从目前的交易情况看来，股指期货的日成交量相对于隔夜持仓来说换手率较高，而提高持仓限额和降低保证金会在一定程度上提高持仓过夜的水平，比较有利于机构投资者安排自己的资金头寸，更加有效地利用期货的特性来规避在现货市场上的风险。此外保证金比例下调之后，对于资金量比较小的投资者来说，实质上是降低了交易门槛，做一手的资金量只需要10万元左右，下降幅度接近20%，这也有利于吸引更多的投资者进入股指期货市场。

　　期指多空力量对比：从IF1208合约7月31日成交持仓比例来看，多方主力机构持仓比例为52.7%，其中多单持仓比例前三的机构分别为国泰君安、华泰长城和银河期货，持仓比例分别为11%、8.4%和7.5%。另一方面，空方主力机构持仓比例为68.8%，其中空单持仓比例前三的机构为中证期货、国泰君安和华泰长城，持仓比例分别为18.4%、14.9%和10.2%。排名前20机构持买单量为46009手，较上一交易日减少774手，相对排名前20机构持卖单量为56408手，较上一交易日增加604手。从多空力量对比来看，空方依然占优，在没有明确性利好的前提下，市场短期内迅速反击可能性不大，但在此点位盲目杀跌同样风险较大，建议投资者观望为主，耐心等待市场企稳。

　　融资融券

　　30日两市融资买入18.1亿浦发银行（600000）居首：深沪交易所公布的最新数据显示，7月30日两市融资买入额共计18.1亿元，较上一交易日（18.03亿元）增加0.07亿元。具体来看，深市融资买入6.25亿元，沪市融资买入11.95亿元。其中，五粮液（000858）融资买入4820万元，居深市首位；浦发银行融资买入6353万元，居沪市首位。

　　首批港股ETF或7月发行有望纳入融资融券标的：作为首批港股ETF，由华夏基金与深圳证券交易所合作的香港恒生指数ETF、由易方达基金与上海证券交易所合作的恒生中国企业ETF及其联接基金已于近日获批，最快将于7月初启动港股ETF的发行。港股ETF上市之后如果符合条件，有望纳入融资融券标的，进一步提高其流动性。港股ETF产品将为投资者在全球进行资产配置提供便利，其投资效率较普通QDII基金更高，流动性更好。中小投资者可以在交易所像买卖普通股票一样使用人民币买卖港股ETF份额，交易起点和交易时间也与普通股票没有差别。与普通QDII基金的申购赎回相比，ETF二级市场的交易效率更高。