广州万隆：四大利好催生A股八月开门红

　　周三是八月的第一天，大盘收获了一个“惊喜”：上证指数反弹0.94%，扫去了5连跌的阴霾。

　　今天上涨的刺激因素有几方面：

　　首先是中央26日在中南海召开党外人士座谈会，强调要“加大财政政策和货币政策对实体经济的支持”；同时政治局昨日召开会议，定调“把稳增长放在更加重要位置”。

　　其次，证监会昨晚通过新华社提振A股，提醒“当前下跌非理性”。

　　第三，央行公告显示逆回购操作规模明显缩减，银行间资金面仍偏紧，提升了市场对降准的预期。

　　第四，技术面上的超跌反弹要求，本周是重要的变盘时间窗口，同时KDJ、 MACD等指标均出现底背离的形态。四大利好共振，终于催生了八月开门红！但我们认为，底部不是一天形成的，需要有一个反复夯实的过程，因而操作上仍不宜追高！

　　总体而言，6月大跌6.19%、7月大跌5.47%之后，在分时结构上，周二大盘已在2100点整数关上方略显止跌走稳迹象。结合多方面因素的综合影响，今天市场的反弹也就是理所当然的。但是我们需留意，目前大盘对前面阴线的吞没气势并不强，有略微回落之势；成交量也没有大幅放大，未能超过7月13和7月19日的水平。因此，虽然中期来看，沪指月线三连阴是近几年月线调整的极限，8月收阳的概率较大，但投资者仍需对及结构性行情有心理准备，即并非所有股票都有共同上涨的机会。

　　我们认为，从近几个交易日股指的弱势表现来看，在跌破前期2132低点之后，股指却并未大幅下跌，而是呈现缩量阴跌的表现，反映出目前场外投资者进场抄底的信心依然不足。今天的反弹未充分放量，更加印证了这一点。并且，昨日最低点停留在2100.25点，在整数关口形成底部的历史是非常罕有的。因此，预计市场在此位置难免要经历一个反复的过程。而投资者要做的不是就指数的上涨而追高，而是要比拼耐心，市场将会奖励那些耐性最好的理性投资者！同时，即使中央近日提振信心，但我们认为政府不会复制2008年大规模经济刺激，市场不能短时间强势反转。所以，当前最大机会仍在于改革，投资者应该重点关注这一未来主线！

　　综上，目前位置投资者既不可盲目悲观而在黎明前倒下，但也不能“一涨就喜”，而是要继续密切关注政策面以及资金面的变化情况，把握结构性行情下的“改革”机遇！