宋城股份17家机构给予“买入”评级

　　在已披露中报业绩的个股中，净利润同比环比双增长的个股里，目前，宋城股份为14.58元，有40家机构对进行评级，其中17家机构给予“买入”评级。

　　据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，从2012年中报看，宋城股份净利润环比增长率为111.33%，同比增长为22%。 目前，宋城股份最新收盘价为14.58元，上周的周涨幅为2.1%，区间主动买入大单金额为211.48万元，市盈率（TTM）为32.97倍，预测市盈率为27.66倍，市净率为2.93倍。

　　公司中报披露显示2012年中报披露，杭州宋城景区毛利率82.62%，营业收入同比增长20.07%，游客人数持续增长，二期整改提升工作有序推进。杭州乐园营业收入同比增长28.22%。上半年，公司主营业务收入全部来源于杭州市。下半年经营计划，推出绝对万圣节等人气活动；继续做好三亚、泰山、丽江、石林、武夷山等落地项目推进工作；于2013年至少推出两个文化主题公园项目和不少于两台节目的首演；继续推进在国内其它一线旅游目的地(例如九寨沟、张家界、北京等)布局。计入当期损益政府补助4438.44元。

　　从机构持仓看， 2012年中报披露，前十大流通股股东中8家基金持有6106.76万股(上期8家基金持有4090.22万股)，占流通盘34.66%，其中第一大流通股股东工银瑞信核心价值本期增持809.69万股，上期两家基金本期退出。股东人数较上期减少1.24%，筹码高度集中。

　　从基本面看，公司是国内最早进入主题公园与旅游文化演艺行业的公司之一。主要业务包括文化类主题公园宋城景区和游乐类主题公园杭州乐园。公司通过将文化演艺节目的高附加值通过主题公园得以实现，宋城景区是公司利润的主要来源，被国家文化部授予“国家首批文化产业示范基地”。公司主要通过景区门票、演艺票、及物业租赁取得收益。核心产品《宋城千古情》是我国旅游文化演艺行业的经典之作，自演出以来逐步拥有较高的品牌知名度。

　　从投资策略上看，山西证券认为公司正处在高速扩张期，未来三年由于扩张项目处于市场培育期，令利润增幅可能有所下滑，短期内主要增长还是来自杭州本地。继续维持公司2012年每股收益为0.47元的盈利预测，目前股价为14.26元，市盈率为30倍。3月8日，公司股价（复权前）为15.27元，我们给公司“买入”评级，看好公司杭州乐园的提价和吴越千古情的推出，当时的一季报显示公司同比增速在56%左右。7月12日，半年报预告显示，主营业务增速有下滑迹象，调低公司评级为“增持”。上半年看，吴越千古情的市场预期低于预期，公司利润增速有下滑迹象，公司目前价位对应估值比较合理，在目前价位14.26元的基础上，我们认为能有10%的增幅比较谨慎，考虑到公未来高成长性，及7、8月份为公司的旅游旺季，继续维持“增持”评级。