九州通：向高利润领域延伸

　　九州通：向高利润领域延伸

　　王蔚佳

　　九州通（600998.SH）对医院的渴望，从来都没有停止过，这一次，它来“真的”了。

　　“和协和医药科技合作的中西医结合医院预计明年6月开业，目前的进展比较顺利，执照已经拿到，正在进行内部装修，时间上应该没有什么太

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　　九州通公告中曾表示，公司已与中国医学科学院下属的北京协和医药科技开发总公司等合作方合资成立了中民健医院管理公司，注册资本2564.1万元，公司持股51%，该管理公司拟在北京东城区筹建“北京恒和中西医结合医院”。

　　“主要是为了延长产业链。”刘兆年告诉本报，经过12年的发展，作为国内最大的民营医药物流企业，九州通在物流领域的基础已经相对成熟，下一步，必须要迈向一些高利润的领域。

　　2000年创立的九州通，目前是规模仅次于国药旗下国药控股（下称“国控”）和新上药，全国排名第三的医药商业流通企业。由于具有全国性渠道布局，九州通也因此成为现阶段在市场覆盖上唯一能与国药抗衡的民资药企。

　　但是在业界，九州通高层们经常公开自嘲，作为民营医药物流商的他们，既是“泥腿子”起家，又是辛苦“搬货”，赚的是卖药的辛苦钱。

　　这并不是九州通的刻意自谦，而是以其为代表的中国医药流通业面临的共同尴尬——长期以来，中国医药流通行业平均利润率在1%上下徘徊，多年来未有突破。

　　而这个问题在九州通身上似乎表现得更加明显——由于初期客户以药品批发商、药品零售商和小型医院诊所为主，这部分群体对价格敏感、现金周转需求高，九州通以现款现结的策略实现了原始积累，当1999年医药流通领域正式向民营资本开放后，九州通几乎将所有民营医院都发展成为了终端客户。

　　长江证券研究部认为，与国控、新上药等同行业公司主要服务于医院市场所不同的是，九州通主要服务于医药经销商、药店等小批发商或者零售终端，公司所销售的药品加价率较低，因此毛利率更低于前两者。

　　事实上，九州通对于二级以上医院客户的开拓工作一直都没有停止，但由于这一占据整体药品销售收入八成以上的市场早已成为“红海”，被各家医药物流和医药企业直接把持，即便想要抢得些许市场也绝非易事。

　　也因此，业界对于此次九州通直接投资成立医院的行为十分敏感，更多观点认为，由于全国医药物流市场格局已经划定，产生大变动的可能性不大，九州通在医药配送这块快速增长也受到制约。

　　但上市后营业增长等硬性指标压力下，无论是此前与京东商城开拓线上业务，还是现在直接投资医院的行为，都是九州通借多元化经营提升业绩的动因所在。

　　“医院的筹备工作还在进行中，具体投资金额目前还不能透露。”刘兆年向本报表示。

　　据刘兆年介绍，此次的产业链延伸，是从医药分销到医疗管理的自然“延长”，而合作方也具有丰富的医院管理经验，所以很看好这一投资。

　　而有不愿透露姓名的分析师认为，在公立医院改革明确释放正式启动的信号下，九州通的此次投资原因也包括了对私立医院市场的信心和医院盈利能力的肯定，“这也许就是个机会，九州通因此寄予公司整体转型的希望也说不定。”