*ST锌业2.4亿贷款逾期 涉中行、汇丰、盛京银行

　　*ST锌业（000751.SZ）的贷款风险“地雷”终于被引爆。

　　8月6日，*ST锌业公告称，8月3日公司新增逾期贷款4000万元人民币，贷款银行为汇丰银行沈阳分行。

　　这已经是该公司一周之内第三笔违约贷款。三天前，该公司刚刚公告称，由于流动资金紧张，致使中国银行和盛京 银行两家金融机构部分到期贷款未能如期偿还。

　　截至2012年8月6日，*ST锌业在银行逾期贷款总计24050万元，占公司最近一期经审计净资产的197.02%。

　　事实上，锌市场行情的持续低迷以及高负债率等因素早已经为*ST锌业的贷款埋下风险隐患。截至1季度末，*ST锌业还有27.26亿元的短期借款，从去年报看，绝大部分资金都是来自银行。

　　以目前*ST锌业的经营、现金流能力看，其要按期全部偿还多达27亿元的短期贷款难度不小，不排除再度出现逾期的可能。

　　8月6日，记者多次致电*ST锌业董秘办公室采访逾期贷款后续处理情况，但电话都无人接听。

　　资产负债率99.49%

　　*ST锌业此次的逾期贷款牵扯到盛京银行和中国银行两家。具体为，盛京银行葫芦岛分行贷给*ST锌业的流动资金借款10000万元在8月2日到期无法偿还；在中国银行葫芦岛分行有流动资金借款9000万元、银行承兑汇票敞口1050万元在8月1日到期，同样也是无法归还。

　　事实上，这两家银行与*ST锌业早就有密切的资金借贷往来。

　　*ST锌业2011年报的资料显示，在一年内到期的长期借款余额科目中，盛京银行营业部在2009年9月30日贷款1亿元给*ST锌业，贷款到期日是2011年7月6日。

　　中国银行葫芦岛分行也是如此。在2008年2月至8月共发放了4笔长期贷款，到期日分别在2011年1月至8月，总额是0.43亿元。

　　另一方面，*ST锌业最近两三年的财务状况并不乐观。其资产负债比率在节节攀升，2010年为86.9%、2011年升至97.9%，到了2012年一季报，资产负债比率已经高达99.49%的水平。

　　但是依然有银行愿意提供资金。在今年3月初，*ST锌业从交通银行锦州分行获得2亿元的流动资金贷款，期限为12个月，以其土地使用权及房屋所有权为抵押担保，抵押

　　物的评估值为34094.92万元。

　　抵押物具体分别是：铅锌冶炼厂的原料车间房屋36处、熔炼车间房屋66处合计评估价值27511万元。其所属的两块土地分别有46415.3平米和84477.8平米，评估价值6583.92万元。

　　在去年3月份，工行葫芦岛分行曾向*ST锌业发放1.3亿元的流动资金贷款，期限为6个月。

　　“负债率已经极高。”深圳一位券商投行部人士表示，对于上市公司来说，资产负债率超过70%就是属于迈过了警戒线，正常情况下，银行都应该要谨慎地发放贷款。

　　27亿短期贷款

　　和众多发生贷款风险的企业一样，主业低迷是造成风险的重要原因。*ST锌业从事锌、铜和铅冶炼及产品深加工，镉、铟、硫酸、硫酸铜综合利用产品加工，在主营产品中，精锌和热镀锌占绝大部分比例。

　　沪锌在2010年1月达到22600元/吨的高点后，便开始一路下滑，截至8月6日的14645元/吨，下跌幅度达到35.20%。

　　这也直接反映在*ST锌业的财报当中。其在2011年和2010年分别亏损10.85亿元和5.83亿元。到了今年上半年，依然没有好转的迹象。

　　其预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损约29785万元，比去年同期的亏损21121万元有所扩大。另外，1季度的净利润是-1.13亿元，所以2季度亏损环比有所扩大。

　　从现金流方面来看，其在一季度末的经营活动产生的现金流量净额仅为4.71亿元，取得借款收到现金是9.48亿元，比上期金额16.51亿元大幅减少，偿还债务支付现金是13.10亿元，筹资活动产业的现金流净额是-4.62亿元。

　　事实上，*ST锌业的债务结构极不合理。

　　在其一季报中，长期借款为0，短期借款却高达27.26亿元。在其2011年报显示，当时短期借款余额是30.89亿元，其中绝大部分都是银行贷款，包括质押、抵押、保证和信用借款，又以抵押和保证借款为主。像*ST锌业这样极度短借长用的个案极为罕见。

　　以目前*ST锌业的现金流能力看，其要全部偿还多达27亿元的短期贷款难度不小，不排除再度出现逾期的可能。

　　*ST锌业的融资成本也不断攀升。截至2011年末，短期借款的加权平均年利率为6.19%，比2010年末上涨25.56%。

　　“这也说明银行已经谨慎，不肯贷长期借款，只愿意提供一些流动性贷款支撑。”上述投行人士分析认为。

　　作者：刘振盛 (来源：21世纪经济报道)