原油劲升引领商品延续反弹

　　原油劲升引领商品延续反弹

　　施海

　　[ 美产区干旱灾害、欧元区救市、原油劲升向中下游蔓延、国内地方投资冲动等因素作用，引发商品反弹走强 ]

　　7日，在外盘美股、欧元、原油等风险品种上涨带动下，内盘延续反弹走势，但力度减弱、幅度缩小。全日总成交量结

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　　总体来说，美产区干旱灾害、欧元区救市、原油劲升向中下游蔓延、国内地方投资冲动等因素作用，引发商品反弹走强。

　　德国总理默克尔支持欧洲央行宣布的债券购买计划，令西班牙、意大利两国国债价格连续第4日走高，同时欧洲股市及欧元也攀升。澳洲联储维持利率水平在3.5%不变。数据显示，6月季调后零售销售月率上升1.0%，升幅大于上月的0.5%，此前预期中值显示，6月季调后零售销售月率料提升0.7%，6月季调后零售销售额为215.8亿澳元，5月为213.6亿澳元，去年6月则为204.9亿澳元，第二季度季调后零售销售季率上升1.4%，升幅大于预期的0.8%。该国经济好转促使澳联储维持利率不变，也导致商品货币澳元走强，对美元汇率持续单边上涨，突破“1”重要关口，并接连创下新高。

　　原油上涨带动能源化工板块联动走强。由于美国7月份非农就业报告好于市场预期，美国经济复苏预期强化，有利于油价走强。同时地缘政治局势继续恶化，缩减原油供应，由于美国再次对伊朗采取制裁措施，影响伊朗原油生产。数据显示，迫于欧美经济制裁和欧盟原油进口禁令，伊朗7月份原油产量和出口量大幅减少。另外，伊拉克到土耳其输油管道发生爆炸，导致伊拉克约16%的原油出口被迫关闭。而作为全球政治动乱热点的叙利亚动荡局势持续，对中东地区原油生产、供应和出口构成严重威胁。但同时，苏丹和南苏丹就石油运输费用等问题达成协议，苏丹原油出口有望恢复，致使全球原油供应紧张得以初步缓解。在原油消费需求和投资性需求方面，欧洲央行近期可能采取新措施，应对欧元区债务危机，也助推油价上涨。美盘原油指数于8月3日单日大幅上涨4.05美元至92.2美元，一举重新突破90美元关口，逼近并挑战前期7月19日高点93.77美元，后市突破该高点，并创下新高的可能性将较大。

　　在经济重心转向稳增长背景下，国内投资明显升温，其中地方政府投资计划都在千亿元以上，有投资计划甚至达到万亿元规模。数据显示，截至8月2日，除湖北外，全国已有30个省区市公布上半年固定资产投资完成情况。其中，贵州增速最高，为58.1%；上海最低，为4.5%。值得注意的是，全国有26个省区市投资增速高于全国平均水平。地方投资计划中，基础建设占了很大比重，由此对商品市场各板块和品种，尤其对工业品和能源化工板块和品种产生较强支撑作用。但地方政府新一轮投资将直接导致产能过剩，因此上述投资计划将受到严厉宏观调控制约作用，因此对商品中期利多作用有限。

　　（作者为兴业期货高级研究员）