广州股交中心敲锣：为未达上市条件企业融资开路

　　广州股交中心敲锣：

　　“挂牌低门槛”为未达上市条件企业融资开路

　　林小昭 李隽

　　随着广东省主管金融的陈云贤副省长一声锣响，筹划已久的广州股权交易中心（下称“广州股交中心”）于昨日正式开业。

　　广州股交中心由广东粤财投资控股有限公司、广州国

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• 广发证券

　　广州股交中心相关负责人表示，该中心并不以营利为目的，对企业的挂牌要求不高，也会对投资者建立相应风险提示，未来有助于我国形成多层次的资本市场。另一方面，有券商人士则称，由于广州股交中心有较强的政府主导背景，同样有广州市政府背景的广州证券，以及其他本地券商跟该中心开展的合作相对较多。

　　企业挂牌低门槛

　　广州股交中心董事长李舫金在接受包括《第一财经日报》在内等媒体采访时称，那些准备上市，但又暂时还在排队的企业，可以先到股权交易中心挂牌，作为上市的一个预演。“我们希望来挂牌的主体是那些暂时还不够条件上市，却又实实在在有融资需求的企业群体。”

　　目前在该中心首批挂牌交易企业57家；会员单位34家；20家会员银行为该中心提供股权质押授信额度3810亿元；5家股权投资基金与挂牌企业达成投资意向100亿元；广州本地券商广发证券、万联证券、广州证券等会员与该中心签订挂牌推荐和股权交易代理协议。

　　“我们的经营策略是‘没门槛’，只要有融资需求、有持续经营能力、有完善的治理结构的企业，都欢迎来挂牌，这是广州股交中心比起其他地方的交易中心一个比较大的创新。”李舫金说，该中心没有限定必须改制一年后的股份公司才能挂牌，甚至有限责任公司也可以挂牌，一些创新型的企业，需要引进风投也都可以挂牌。

　　他介绍，广州股交中心对挂牌企业的盈利也有要求，但盈利并不是挂牌企业唯一的或者很重要的因素，“如果我们判断这个企业有发展前景、持续经营能力，也是创新型企业，我们可能让更多投资者，甚至引进风投等投资机构来投资。”

　　建立风险提示，不以营利为目的

　　李舫金表示，对挂牌企业风险的评估，在交易的时候会向投资者做充分的风险提醒。而在投资者的准入方面，会考虑投资风险的承担能力，“比如开户最低需要有100万；不能是10万、5万，他们缺乏专业的企业发展分析能力、风险承担能力，一旦投资失败，其承受能力达不到要求。”

　　在收费方面，李舫金表示，该中心“不以营利为目的”，该中心希望通过低收费，做大挂牌企业交易数量规模。广州市金融办主任周建军也称，在中心开业前期阶段，也制定了一系列的优惠政策，给进场挂牌的企业在成本的弥补上做一些考虑，“让他们进OTC不会有成本增加的感觉。”

　　另一方面，广发证券也正在筹划建立券商主导的区域柜台交易市场。广发证券相关负责人称，未来区域柜台交易市场形成以后，柜台市场将成为广东企业上市的预备市场，今后对主板市场的交易价格、交易频率和交易费用等，都会提供更广泛的参考空间，预计未来柜台市场的上柜企业将多倍于现有主板市场的数量。

　　目前，关于全国统一的场外市场以及区域性股权交易中心的政策尚未落实，由政府主导的股权交易中心，跟券商主导的柜台交易市场之间如何定位，也还没有最终定论。广发证券总裁林治海曾表示，这主要涉及到制度性的安排，场外市场建设在很多方面还处于摸索阶段。

　　广州一家券商的创新融资部门人士则向本报记者透露，未来广州股交中心更多是为广州市的企业服务，由于是政府主导，有政府背景的广州证券跟政府主导的广州股交中心合作会更多；而广发证券筹备中的柜台市场，则会为更多广东省区域内的其他企业提供服务。

　　广州争取新三板扩容试点

　　“如果说OTC是‘小学生’，中小板、创业板、主板则是‘大学生’、‘研究生’，它们位于金字塔顶端，再接下来是各个区域布点的OTC市场，这样构成了多层次的资本市场。”周建军表示，现在新三板分批进行，下一步还要继续扩容试点，广州会继续争取扩容试点。

　　李舫金称，该中心不会跟新三板去竞争，“我们的门槛更低，目的不是抢其资源，我们是希望为更多的中小企业提供融资服务，这里挂牌的企业来去自由，如果企业在这里挂牌几年，通过融资发展壮大之后，有条件去三板或者上市，我们无限欢迎。”

　　“我们立足广州、辐射珠三角，根据国家政策的动态和我们建设的水平，然后再向区域外扩展。”周建军告诉本报记者，目前广州股交中心仍是区域性市场，以后根据发展的水平和国家政策的动态，可以经过国家批准，成为跨区域市场。

　　广州证券一位高管则表示，近日成立的广证恒生证券投资咨询有限公司（下称“广证恒生”），将是广州股交中心重要合作对象之一；广证恒生也向外提供部分财务顾问服务，如PE、VC的研究咨询和上市公司市值管理等。