机构看好债市投资 专家提示警惕信用债“地雷”

　　新华网上海8月10日电（记者 潘清）伴随7月CPI同比涨幅跌破2%，市场对于央行再度降息的预期再度升温。此间投资机构普遍表示继续看好债市的投资价值，不过专家也提示，需警惕信用债市场上可能出现的“地雷”。

　　国家统计局9日公布的数据显示，7月CPI同比涨幅继续下行至1.8%。对此，浦银安盛基金专家表示，年内预计仍有多次降准和至少1次降息的空间。降息直接预示流动性拐点已过，资金面宽松对债市有显著正面影响。从目前情况来看，债市收益率仍处历史较高水平，相较股市，债市的投资前景更为确定。

　　申万菱信基金也表示，虽然前期债市表现一定程度上透支了降准、降息等后续货币政策，但一旦再次降准资金利率有望下降，债券价格将趋于稳定，届时其配置价值将凸显。

　　值得注意的是，得益于债市牛市，债券型基金以平均收益率5.79%，成为上半年内地基金市场的大赢家。其中纯债型基金平均收益率更达到6.37%。

　　良好的业绩表现也为债券基金带来一波扩容潮。数据显示，二季度新发基金68只，总份额接近1400亿元，其中固定收益类产品募集规模达800亿元，占据大半壁江山。

　　今年以来渐成气候的定期开放债基也迎来新成员加盟。业内专家分析认为，此类产品在封闭期间可规避申赎资金对投资组合的影响，加大高收益券种的配置比例，在降息通道中也能更有效锁定当前较高收益率。每年定期开放一次的设计，则一定程度上提高了产品的灵活性和流动性。

　　在各债券品种中，信用债依然受到机构更多关注。国海富兰克林基金表示，就目前收益率曲线而言，信用利差仍处于历史中枢以下，随着未来企业盈利的企稳，利差有进一步下行空间。这将对信用债市场构成长期的支撑。

　　不过申万菱信基金专家提醒，中低评级信用债二级市场仍有调整风险，投资策略宜以谨慎为主，在缩短组合久期的同时，规避盈利下滑、高风险行业的产业债、公司债，以免踩中“地雷”。

　　作者：潘清