7月CPI涨幅创30个月新低 专家：CPI是假摔

　　7月CPI涨幅创30个月新低 PPI连续5月负增长

　　放松怕CPI“假摔” 捏紧怕PPI“跳水” 钱袋子恐怕不敢太松

　　跟预期差不多，7月CPI同比上涨1.8%，涨幅创近30个月新低。7月PPI同比下降2.9%，为连续5个月负增长。

　　一方面，实体经济需要通过释放流动性和降息来减轻企业融资成本，另一方面，央行继续降息、继续释放流动性可能又会加大未来通胀压力，我国货币政策再度面临两难挑战。

　　数据

　　全国CPI同比涨1.8%

　　新涨价因素占了一半

　　昨日，国家统计局发布7月份经济数据显示，全国CPI同比上涨1.8%，创下近30个月来的新低。值得注意的是，7月CPI环比上涨0.1%，属4个月来首次出现。

　　食品类和非食品类价格仍然上涨。7月，全国食品价格同比上涨2.4%，非食品价格上涨1.5%。从环比指数来看，食品类价格下降了0.1%，但非食品价格上涨0.2%。

　　据测算，在1.8%的同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.9个百分点，新涨价因素约为0.9个百分点。也就是说，目前物价涨幅中新涨价因素占据了一半。

　　PPI大幅负增长

　　PPI也是近期热点。昨日，国家统计局称，7月全国PPI同比下降2.9%，连续第5个月负增长。调查显示，PPI下降主要是受生产资料价格大幅下降拖累，当月全国生产资料价格同比下降3.9%，而生活资料价格同比上涨0.4%。

　　成都调查队的数据也显示，我市7月PPI也呈下降态势，同比下跌1.6%，出现自6月以来的再次下跌。

　　企业面临通缩压力

　　“7月份CPI同比上涨1.8%的同时，PPI同比下降却达到2.9%，这说明实体经济特别是工业企业正面临越来越大的通缩压力。”汇丰银行亚太区董事总经理屈宏斌认为。

　　问题

　　压着水花调控

　　货币政策空间有多大？

　　今年以来物价的持续走低，与我国货币调控稳中趋松的节奏始终保持一致。当物价走进“1时代”，市场对货币调控的水龙头是否会继续放松充满猜测。

　　“扩张性政策刺激增长的效应可能在下降，刺激通胀的效应则在增强。”央行在其不久前发布的二季度货币政策执行报告中，一语道破政策的两难处境。

　　降息降准有空间

　　在连续降息之后，目前一年期存款基准利率已经降至3%，而1.8%的物价同比涨幅更是远低于这一利率水平。回归“正利率”的物价和利率水平，使得市场对于未来货币政策松动有了进一步的预期。

　　中国农行战略规划部处长付兵涛表示，随着通胀回落，CPI涨幅降至2%以下，加之商业银行可以把存款利率上浮10%，因此存款基准利率仍有至少1个百分点的下调空间。

　　担忧CPI是“假摔”

　　财经评论员马光远在微博中表示：“CPI是假摔，不是真跌，CPI降低到2%以内，绝非意味着价格的实质回落，而是翘尾因素的影响。”

　　分析人士也指出，考虑到翘尾因素，7月份物价水平极有可能会成为今年物价走势的最低点，不排除未来几个月将再度小幅走高的可能。年底可能再度抬头的通胀压力，将成为货币政策进一步放松的掣肘。

　　政策空间有限

　　业内判断，通胀的回落给政策留出的空间有限。国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示：“央行的货币政策可能会有一点松动，但是不可能太松。”

　　“一半是海水，一半是火焰。”国家统计局新闻发言人盛来运如是评价经济运行，国际经济形势仍不明朗需求疲弱、贸易摩擦加剧可能令外贸雪上加霜、国内控物价防通胀仍不能放松。“政策空间还很大，我们一直以来都是压着水花调控。”盛来运说。

　　对策

　　宏观调控走平衡木

　　需要“组合拳”支撑

　　专家指出，在经济活跃度依然羸弱，而物价则可能再次抬头的双重压力下，目前我国的宏观调控正行进在一条狭窄的平衡木上，这要求决策者在政策组合上，加强货币、财政和产业政策的协调配合。

　　经济学家们普遍认为，帮助企业改善预期、增强信心的最直接的举措就是加大减税力度。“今年上半年我国财政盈余接近万亿元，可见政策并没有起到积极财政的作用，下一步财政政策应更有作为，如加大减税力度，在民生领域加大财政投入。”屈宏斌指出。

　　专家认为，应当加快垄断行业改革，让民间资本迎来新的发展空间。“在产业政策方面，国家应出台为民间投资松绑的强力政策，让民间资本取代政府成为"稳投资"的主力军。”屈宏斌指出。”记者 杨富 (来源：成都晚报)