酒鬼酒业绩增速疑触天花板

　　【证券市场周刊】（记者 罗丽娟）从2012年1月6日的20.58元/股飙升到55.30元/股，短短8个多月的时间，酒鬼酒（000799.SZ）的股价飙升了169%，与此同时，业绩与股价齐飞，上半年，酒鬼酒营业收入同比上涨133%。对此有业内分析师称，在大规模铺货后，明年业绩增速可能面 临缓降。同时，酒鬼酒占其经销商公司20.95%的股份，有输送利益的嫌疑。

　　据了解，目前酒鬼酒大规模的铺货模式还在继续，上半年，酒鬼酒营业收入同比上涨133%。

　　一位不愿具名的业内分析师指出，到2013年，酒鬼酒增长速度可能面临缓慢降速，一方面是公司销售模式的不可持续性；另一方面是受经济大环境的影响。

　　此外，酒鬼酒的关联交易占比巨大也引起媒体对其业绩怀疑。

　　资料显示，2012年上半年，酒鬼酒湖南销售有限责任公司（下称“湖南销售公司”）对酒鬼酒的销售额达3.19亿，占其销售比例的34.35%；2011年湖南销售公司对其贡献的销售额达3.7亿，占公司营收比例的39%，贡献净利润2251万元；2011年湖南销售公司对酒鬼酒贡献的预收款为1.5亿元。

　　一位不愿具名的业内分析师称，酒鬼酒占其经销商公司20.95%的股份，有输送利益的嫌疑。

　　据媒体报道，酒鬼酒持有其第一大客户湖南销售公司20.95%的股权，湖南销售公司的董事长、总经理、财务总监均由酒鬼酒派驻，酒鬼酒高管对湖南销售公司具有实质的控制权。因此，其业绩超预期的背后可能是人为做局。

　　上述分析师表示，当初设立湖南销售公司的目的，意在拉经销商入伙，使得经销商有动力多铺货，快速拉升公司业绩。

　　在这种背景下，酒鬼酒一方面靠机构买货，另一方面靠向经销商压货，使得公司在半年时间内完成9.29亿的销售规模，同比增长133.31%。

　　截止发稿，公司未就记者的采访问题作出回答，截止收盘，酒鬼酒涨0.09%，收于55.30元/股。

　　作者：罗丽娟 (来源：《证券网》)