80亿增发终成行 海南航空注资进入倒计时

　　每日经济新闻记者 赵阳戈

　　首轮108份邀请发出后最终仅有3家机构有效而被迫二次发行……几番反复，海南航空（600221，收盘价4.30元）自去年7月就提出的，高达80亿元的融资计划终于成行。虽然融资巨大，但能令投资者欣慰的是，伴随着增发的实施，海南航空控股股东的注 资承诺，也开始进入倒计时。

　　首轮108份邀请仅7家应约

　　海南航空今日公告，公司增发已经完成，共计发行19.656亿股，发行价为4.07元/股，募资总额为80亿元。该部分新增股份预计可上市交易的时间为2013年8月13日。

　　据公告披露，在6月29日，海南航空与发行的三家联席主承销商共同向108家机构及个人发送了认购邀请文件。这其中，证券投资基金管理公司24家、证券公司16家、保险机构投资者5家、前20大股东中的12家，其他对象51家。遗憾的是，直到规定时限的2012年7月3日，108家被邀请的对象中，只有7家投资者应了约。而经确认发现，有效报价家数只有3家，有效申购总量为6.295亿股。

　　由于上述6.295亿股的数量低于19.656亿股的发行规模上限，因此海南航空首轮发行宣告失利，公司只得再次于7月5日启动了二次发行，这次共有8家投资者应约，其中有1家为首轮有效者汇添富基金，也就是说，正是获得了新应约的7家投资者的支持，海南航空才最终完成了增发。

　　公告显示，海南航空最终确定的发行对象共10家，其中首轮提交有效报价的3家投资者均获足额配售，共计6.295亿股；在二次发售过程中，汇添富基金追加认购2145万股，另外7家投资者认购及获配数量总额均为13.1465亿股。认购最多的是工银瑞信基金（2.9485亿股），其他依次是汇添富基金 （2.5795亿股）、财通证券（2.465亿股）、光大保德信基金（2.0895亿股）、华安财产保险（1.965亿股）、海通证券（1.965亿股）、华安基金（1.953亿股）、景顺长城基金（1.527亿股）、北京瑞鑫网科技 （1.2285亿股）、以及融通基金（9350万股）。

　　注资时限明确

　　虽然海南航空的非公开增发总算成行，但上述认购方存浮亏之忧。

　　从盘面上看，海南航空早在2010年11月起，股价就从10元的位置一路走跌，进入今年的1月6日时，海南航空的股价最低只有4.22元，虽然后来股价有所反弹，于2月底又冲到5元以上，但股价随后掉头，并于昨日刷新了年内的新底，下摸到4.16元，这个数字距离4.07元的发行价，也仅有2.21%的溢价，股价似乎随时都有下破的可能。

　　《每日经济新闻》记者发现，也正是因为增发的成行，海南航空控股股东大新华航空、股东海航集团的注资计划，才有了最终的时间表。

　　在4月份时，海南航空控股股东大新华航空、股东海航集团为保增发特意做出过承诺。大新华航空表示将自非公开增发实施后36个月内，将持有的云南祥鹏航空全部股权注入海南航空；自非公开增发实施后60个月内，将所有航空业务适时注入海南航空。而海航集团则表示，将自非公开增发实施后36个月内，将直接或间接持有的包括天津航空、西部航空、北京首都航空等在内的航空公司股权注入海南航空。

　　如今来看，上述两个关键时间即为2015年的8月13日和2017年的8月13日。