中集A股复牌跌停 “B转H”方案遭中小股东质疑

　　昨日，中集集团（000039.SZ）、中集B（200039.SZ）公布了“B股转H股”的B股问题解决方案，但公司复牌后A、B股走势迵异，B股逆市上涨逾3%，A股则以跌停报收。

　　从《第一财经日报》记者了解的情况看，公司该方案板遭到不少中小投资者的质疑。昨日至少有三名以上的中小 股东对记者表示，中集B两个并列大股东都是设立在境外的机构，转成H股后不会受到交易制约，而数万中集B境内投资者由于法律障碍不能直接开具H股账户，权益或受损。

　　中集集团证券事务代表王心九昨天在接受本报记者采访时回应称：“中集提出的是一项创新性方案，面临诸多考验。具体如何推进，只能走一步看一步。”

　　按照目前境内的外汇管理规定，个人投资者不能直接参与H股交易，也不能开具自己名义下的H股交易账户。

　　按照中集安排的方案，在B换成H股股份后，将授权国泰君安证券作为名义持有人，在国泰君安香港开立共同的H股账户。其持有的原中集B股份将进入共同账户，未来只能持有或者卖出，不再有买入权限。此外，对于原有B股投资者来说，卖出中集H股将通过境内、境外两个券商交易通道，或存在需要两次支付交易费用的问题，此外还包括其他两类费用：其一，资金跨境转款成本；其二，H股市场的一些特殊交易费用，包括：登记及过户费、代收股息费、代收红股费等。

　　中小股东认为，在交易权限以及交易成本两个方面，都让他们的利益受到明显的侵害。

　　深圳一位B股投资者欧阳先生称：“由于中集集团两大境外股东所持B股占比高达57.9%，在股东分类表决中完全可以把众多小股东的意愿给绑架了。”一般说来，在分类表决中中小股东参与表决的比例不高，只要两大股东鼎力支持，表决做到2/3投票通过并不难。

　　此次方案中，中集对中小股东安排了现金选择权，具体价格按照中集B股停牌前一交易日收盘价9.36港元基础上溢价5%，确定为9.83港元/股。

　　而就是这个5%的溢价幅度遭受众多B股中小投资者的反对，相比成熟市场上市公司私有化中动辄百分之四五十的溢价，方案中5%的溢价率被指“欠缺诚意”。

　　昨日盘面上看，中集集团A股开盘后即大幅下挫，最终以跌停报收，报11.79元。而中集B则逆市上涨3.31%。