叶檀：会忽悠的数据不会被忽悠的市场

　　中国家庭户均资产到底是多少？这是一个谜。

　　今年5月，西南财经大学 “中国家庭金融调查与研究中心”发布 《中国家庭金融调查报告》。报告显示，截至2011年8月，中国家庭资产平均为121.69万元，城市家庭平均为247.60万元，农村家庭平均为37.70万元。中国家庭自有住房拥有率为89.68%，其中城市为85.39%，2011年中国城市户均拥有住房为1.22套。具体到套数，城市家庭中只有一套住房的占69.05%，两套的占15.44%，其余的拥有三套或三套以上。报告指出，与国外相比，中国的家庭自有住房率很高：世界水平为63%，美国为65%，日本为60%。中国的家庭资产、存款、房地产赶英超美，不在话下。

　　数据一出，网友纷纷拍砖，基于常识的检验让这些数据显示出忽悠意味。而专业研究机构之间数据不一致，进一步显示研究可信度不高。

　　2011年年底，清华大学中国金融研究中心和花旗中国发布的《2011年中国消费金融调研报告》显示，2010年受访城市家庭税后年均收入89170元，平均资产总额715947元，平均负债4.5764万元，资产负债率为6.39%，显著低于同期美国家庭平均资产负债率的20%左右。清华与西南财大的两个数据完全不匹配。更妙的是，家庭资产、负债与央行的居民存款、居民贷款同样不匹配。

　　检验中国家庭财富是个几乎不可能完成的工作，如王小鲁所说，收入高的不愿意接受调查，或者胡乱报一个财富数据，使得财富调查经常出现南辕北辙的情况，十个调查就有十种不同的结果，连权威机构的统计都不一致。

　　目前各研究机构跑马圈地，争夺热门研究领域的话语权，以至失去了最起码的客观、公允与审慎，与常识认知不符，一再引发争议。如8月5日，北京大学发布了《中国民生发展报告2012》，其中提到全国家庭的平均住房面积为116.4平方米，人均住房面积则为36平方米。该调查的主要负责人、北京大学社会学系教授李建新回应称，上述数据只是反映全国总体平均数值，包括农村地区。但在另一方面这样的平均数就会掩盖内部巨大的差异，和许多人特别是和城市人群经验很不相符。西南财大面对质疑的回应则是，“抽样调查的样本里，非常有钱的人很多，这样一来，平均数就拉高了”，说明可能存在取样方面的偏差，而统计取样的分布、数量，是统计准确的生命线。

　　即使西南财大所公布的数据是可信的，平均数也是个忽悠的概念，使用时必须极为谨慎。

　　面对如潮的质疑，西南财大研究小组指出，平均数高是因为差距大，“最有钱的10%的家庭占有全部样本资产的80%以上，所以提高了均值水平。而更有解释力的是中值水平（中位数），样本中家庭资产的中值为40.5万元，就是表明一般城市家庭的资产是在40.5万元以下的”。这样的解释有一定的说服力，中值反映的是处于中间阶层的家庭资产，反映的是社会绝大部分中产收入阶层的情况，而平均数则是市场的均值，是把总资产均摊到每个人头上的结果，平均数是个忽悠的数据，很容易产生被增长、被削弱、被提升种种情况。

　　城镇居民最高收入10%的家庭和最低收入10%的家庭，互相之间的人均收入比在过去的20年中间大致是从6倍上升到9倍。2008年按统计数据是9倍，按照王小鲁先生的模型推算，则是26倍，城镇高收入居民实际收入要远远大于现在统计上的数据，如果加上资产的话，则家庭资产在资产泡沫期的差距有可能高达上百倍。

　　平均数会忽悠，市场绝不会被忽悠。

　　消费市场的反应可以倒推出中国家庭资产情况。当房地产价格大幅上升时，往往说明中国投资者获得了较高的收益，此时家庭资产被平均后，将会快速上升。从消费特点来看，我国呈现出的是哑铃状消费，即高端消费火爆，低端必需品消费维持，中端品牌乏人问津。2011年，高端车消费以40%、50%的速度增长，而国产品牌车日子难熬，国内品牌日趋困难，说明中产收入阶层并不认可中端品牌。从今年上半年的消费市场看，奢侈品消费都出现了下降的趋势，说明随着资产兑现难度上升，随着企业不景气，拥有庞大资产的高收入群体或是减少了高端消费，或是将资产转移到了国外。

　　无论是从西南财大的数据看，还是从王小鲁先生的研究看，同样的结论是贫富差距在扩大。而西南财大的平均数显示，中国家庭资产已占全球财富的一半，这不是人疯了，就是资产泡沫已经疯狂了。