雨润负面缠身 中期业绩大幅缩水

港交所上市的雨润食品面临“上市以来最大的营运压力”。雨润食品15日发布的中期业绩显示，2012年上半年，营业额同比减少23.9%，净利润同比减少93.3%，整体毛利率较去年同期的12.6%大幅降至2.1%。

　　“企业销售业绩不好，主要原因是生猪价格波动大，生产成本、人员工资、加工费用增长较快，市场竞争越来越激烈，销售价格走低。”雨润集团一家分公司的负责人告诉《经济参考报》记者，由于大型企业需要现代化的加工、冷藏、运输设备，盈利空间较低，面临的压力更大。

　　瑞银近日发布的一份报告称，下半年雨润食品毛利率将持续受压，而雨润管理层频繁变动，亦为短期内业务复苏、未来策略发展带来不确定因素，由此下调2012年至2014年度盈利预测。

　　在记者采访到的一位行业分析师看来，雨润业绩下滑更重要的原因是其屠宰产能利用率特别低，只能依靠肉制品加工业务的发展。

　　据了解，雨润的目标是未来数年继续有系统地进行产能扩张，进一步完善全国性产能布局，到2015年实现生猪屠宰产能7000万头。

　　上述雨润分公司人士表示，肉制品加工企业为了解决安全原料的来源问题，必须向产业链的上游延伸。但上游的投资金额更大，占用企业更多的资金，而且需要人才、技术、设备的配套，但效益的显现需要较长的时间。

　　事实上，去年以来关于雨润的负面消息频现，这也成为其提及“各项挑战”之一。2011年6月，浑水发表有关雨润的“做空”报告，致使雨润食品连日暴跌超过30%；今年5月，雨润被曝出近年来在辽宁省所建生猪屠宰项目因产能过剩，开工率严重不足，并享受地方政府给予的大量补贴；不久前又有报道称，有投资者质疑雨润食品财务造假，大量资金去向不明。